券商中國
時謙
2025-10-09 14:57
人工智能再度大爆發(fā)！
10月9日午后，人工智能概念股繼續(xù)強勢，板塊漲停及漲幅超過10%的個股數(shù)量一度接近20只。工業(yè)富聯(lián)、中興通訊、中芯國際、浪潮信息等大盤科技藍籌持續(xù)拉升。與此同時，外圍也傳來三大重磅消息。
一是，針對人工智能泡沫，IMF、英國央行、牛津經(jīng)濟研究院等機構(gòu)拉響警報；
二是，CoreWeave執(zhí)行長Michael Intrator表示，大科技公司正在強化基礎(chǔ)建設(shè)以服務(wù)客戶，這些都是真實需求驅(qū)動的建設(shè)，所謂的“循環(huán)”一說存在根本上的錯誤；
三是，據(jù)TechCrunch10月8日報道，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman在一檔博客節(jié)目中透露，在未來幾個月里，還有大交易。
大面積漲停
人工智能概念今天再度表現(xiàn)強勁，盤中大面積漲停。不少大市值股票表現(xiàn)非常強勁，科創(chuàng)AI ETF一度飆升超4%，科創(chuàng)50在此帶動下一度漲超5%。
業(yè)內(nèi)爆款不斷，9月30日，AI大模型龍頭公司OpenAI發(fā)布最新音視頻生成模型Sora 2，其官方發(fā)布稿稱，Sora 2相較此前模型在物理上更準確、更逼真、更可控，它還具有同步對話和音效的功能。由Sora 2驅(qū)動的Sora也在當天登陸美區(qū)蘋果商店，10月3日至今，Sora一直占據(jù)免費應(yīng)用下載榜第一位。
另外，OpenAI與英偉達、甲骨文、AMD達成的一系列轟動性協(xié)議可能僅僅只是個開始。10月8日，據(jù)TechCrunch報道，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman在一檔博客節(jié)目中透露：在未來幾個月里，你們可以期待我們帶來更多（這樣的交易）。他解釋稱，鑒于對公司未來模型能力和其所催生需求的強大信心，“我們已決定是時候進行一次非常激進的基礎(chǔ)設(shè)施押注了?！?/p>
與此同時，據(jù)網(wǎng)信北京微信公眾號，根據(jù)《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，截至10月9日，北京市新增3款已完成備案的生成式人工智能服務(wù)，累計已完成161款生成式人工智能服務(wù)備案。
中信建投研報指出，人民幣兌美元匯率有小幅升值；國債利率階段性磨頂；A股港股將繼續(xù)“新四?！保€(wěn)中向好有升。人民幣國際化、AI基建布局和AI國際貿(mào)易將加力提速、相互促進，格局重塑將對經(jīng)濟和市場產(chǎn)生積極、深遠影響。AI產(chǎn)業(yè)仍將引領(lǐng)中國相關(guān)科技產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，并將繼續(xù)帶動A股港股科技板塊上漲。
巨大的分歧
然而，從牛津經(jīng)濟研究院的“泡沫癥狀”預(yù)警，到英國央行(BoE) 對科技股“破裂風(fēng)險”的提醒，再到國際貨幣基金(IMF) 對“金融環(huán)境收緊”的警示，全球金融市場與科技圈正圍繞AI 投資泡沫展開密集討論。
牛津經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學(xué)家Adam Slater指出，當前AI領(lǐng)域已出現(xiàn)典型泡沫跡象，科技股占標普500指數(shù)比重近40%，估值“顯著超出合理價值”，且市場對AI技術(shù)的樂觀情緒近乎狂熱，即使AI 最終能帶來多大變革仍存在巨大不確定性。
麻省理工學(xué)院經(jīng)濟學(xué)家Daron Acemoglu的最新預(yù)測則更為謹慎，認為未來10 年美國生產(chǎn)力成長僅0.7%，“有意義但不驚人”。研究公司Forrester 分析師Sudha Maheshwari 表示，采購AI 工具的企業(yè)正逐筆核查投資回報，每個泡沫都會破裂，到2026 年，AI 會褪去“變革皇冠”，戴上“實用安全帽”。
BoE當?shù)貢r間周三在一份報告中明確指出，AI熱潮推高的科技股估值可跟2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫高點相提并論，若市場對AI影響的預(yù)期轉(zhuǎn)弱，股市尤其容易遭受沖擊。報告也列舉了電力或晶片短缺恐拖慢AI 進展、新技術(shù)變革減少對AI基礎(chǔ)設(shè)施的需求等下行風(fēng)險。
數(shù)小時后，IMF也呼應(yīng)BoE 并警告：全球股價因AI樂觀情緒飆升，但金融狀況可能突然轉(zhuǎn)向。當前估值已接近25年前看好網(wǎng)絡(luò)時的水準，若出現(xiàn)大幅回檔，金融環(huán)境收緊將拖累全球經(jīng)濟成長。
然而，科技界人士卻并不這樣認為。亞馬遜創(chuàng)辦人貝佐斯將當前熱潮定義為“工業(yè)泡沫”而非金融泡沫，認為即使破裂也會篩選出真正的贏家，社會最終會從這些發(fā)明中受益。他還類比1990 年代生技泡沫，認為混亂中孕育著類似“救命藥物”的突破性進展。
此外，華爾街部分人士擔(dān)心，科技巨頭之間一系列類似的合作和交易具有“循環(huán)”色彩，指的是資金在公司之間不斷往返流動。對此，CoreWeave執(zhí)行長Michael Intrator表示，大科技公司正在強化基礎(chǔ)建設(shè)以服務(wù)客戶，這些都是真實需求驅(qū)動的建設(shè)，所謂的“循環(huán)”一說存在根本上的錯誤。
“真實情況是，那些非常大、非常重要的科技公司都在采購基礎(chǔ)設(shè)施，目的是為了把服務(wù)順利提供給客戶，包括Meta、微軟、亞馬遜、Google?！彼a充說：“我的意思是，世界上最大的科技公司因為有真實的需求才會采購基礎(chǔ)設(shè)施。循環(huán)這件事并不存在?！?/p>
CoreWeave主要銷售AI云端基礎(chǔ)設(shè)施，在今年3月掛牌上市，當時創(chuàng)下2021 年以來美國最大首次公開發(fā)行(IPO) 紀錄。在AI 及資料中心熱潮加持下，該公司股價快速飆漲，上市迄今累計漲幅已經(jīng)超過200%。
上版：王璐璐
校對：王錦程
