證券時報網(wǎng)
吳曉輝
2025-10-09 08:30
深圳硬科技新星，正在集體浮出水面。
近期，界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，繼登陸科創(chuàng)板的影石創(chuàng)新后，深圳正集中涌現(xiàn)一批類似的高成長硬科技企業(yè)。
制圖：界面新聞 何苗
更值得注意的是，除了估值之外，深圳這一輪涌現(xiàn)的新科技企業(yè)，大多數(shù)都有著極強的營收與盈利能力。
以2024年年收入為例，界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)：
3D影像設(shè)備公司影石創(chuàng)新，收入已達到56億元；
便攜儲能公司正浩創(chuàng)新，收入已超80億元；
骨傳導(dǎo)耳機制造商韶音科技，銷售額逼近71億元，營收約50億元；
3D打印設(shè)備公司拓竹科技，收入約50億元；
3D打印設(shè)備公司創(chuàng)想三維，收入達22.88億元；
掃地機器人公司云鯨智能，收入約30億元。
2025年上半年，科技圈的鎂光燈幾乎全部聚焦在杭州。從DeepSeek大模型登上全球頭條，到宇樹科技的機器人頻頻亮相海外，再到現(xiàn)象級文化產(chǎn)品《黑神話：悟空》，杭州的“六小龍”們搶盡了風(fēng)頭。
相比之下，深圳顯得有些“失語”，“大疆之后再無深圳創(chuàng)新”的聲音也隨之四起，疊加前兩年產(chǎn)業(yè)資源外流的論調(diào)，一度顯得勢頭不足。
然而從近期涌現(xiàn)的深圳新科技公司來看，AI和具身智能產(chǎn)業(yè)浪潮下的有效應(yīng)用創(chuàng)新，正在深圳這座城市陸續(xù)爆發(fā)。這些企業(yè)將理論和技術(shù)迅速轉(zhuǎn)化為高價值商品，并正在迅速得到全球市場驗證。
“全鏈”創(chuàng)新，全球市場
界面新聞發(fā)現(xiàn)，深圳這次獨角獸浪潮的一大特點，是從創(chuàng)立之初就瞄準全球市場，依托“高端市場需求倒逼技術(shù)升級”，形成“研發(fā)—市場—再研發(fā)”的正向循環(huán)，而非簡單“出海賣貨”。
在市場需求上，全球科技浪潮進入新一輪由人工智能推動的迭代，帶來“需求釋放窗口”。消費電子升級（AR/VR、智能穿戴、無線耳機）、能源革命（戶外儲能）、工業(yè)替代（3D打印）等領(lǐng)域在全球化的需求增長，為深圳企業(yè)提供了天然的發(fā)展土壤。
3D打印機公司拓竹科技2020年成立于深圳，這家由大疆前員工創(chuàng)立的企業(yè)，撕開了消費級3D打印市場的口子，4年時間，從0到超50億營收，創(chuàng)造近20億凈利潤，估值超百億。
不少長期關(guān)注深圳創(chuàng)投領(lǐng)域的人士告訴界面新聞，以拓竹為代表的這一波深圳硬件企業(yè)，具備兩大核心共性：技術(shù)具備創(chuàng)新性和領(lǐng)先性，知識產(chǎn)權(quán)布局充分；同時開拓國際市場，敢于直面海外競爭者，與國際市場深度融合。
過去的全球分工是“美國主導(dǎo)科技與營銷、歐洲強調(diào)設(shè)計、中國承擔(dān)制造”。如今，深圳的新一代企業(yè)正在打破這一格局：不僅在生產(chǎn)端掌握主動權(quán)，更在研發(fā)、設(shè)計和營銷上全面發(fā)力，形成全鏈條的自主掌控。
拓竹的“工業(yè)級技術(shù)普及化”路徑頗具代表性。過去，消費級3D打印機常因良品率低、校準復(fù)雜而難以進入大眾應(yīng)用。拓竹通過引入43個傳感器，實現(xiàn)自動校準，將良品率從70%提升至98%；再疊加16色混打和AI質(zhì)檢，讓消費級設(shè)備達到較高的制造標準。
這種技術(shù)下沉不僅改善了用戶體驗，也改變了行業(yè)競爭格局，將原本數(shù)萬元的高端設(shè)備功能，壓縮到千元級產(chǎn)品中，以可負擔(dān)的價格滿足更廣泛的消費群體。
此外，深圳圍繞著亞馬遜、TikTok等平臺的跨境電商生態(tài)已經(jīng)極度成熟，也為企業(yè)全球銷售提供了天然渠道。
這一差異直接體現(xiàn)在營收數(shù)據(jù)上：2024年，以掃地機為代表產(chǎn)品的云鯨智能，海外營收同比飆升近7倍；拓竹憑借高速3D打印機在歐美市場快速增長，全年營收突破50億元；正浩創(chuàng)新依托便攜式儲能產(chǎn)品，營收高達80億元。
“大廠系“創(chuàng)始人集體崛起
可以這樣說，深圳這一輪硬科技獨角獸的爆發(fā)，絕非偶然。它背后是一個由“人才—供應(yīng)鏈—全球化市場—務(wù)實資本”構(gòu)成的、高速旋轉(zhuǎn)的閉環(huán)增長飛輪。
觀察拓竹科技、正浩創(chuàng)新等公司的創(chuàng)始人背景，一個共同的標簽浮現(xiàn)出來——“大廠孵化”。相較杭州，深圳這一次獨角獸的顯著特色在于“華為系、騰訊系、大疆系”的集體登場。
在深圳這波獨角獸中，榮耀、引望智能誕生于華為生態(tài)；元象XVERSE和超參數(shù)科技的創(chuàng)始人均出自前騰訊AILab；正浩創(chuàng)新、拓竹科技的創(chuàng)始人都曾任職過大疆。
長期關(guān)注深圳科技企業(yè)發(fā)展的國際知名咨詢機構(gòu)相關(guān)負責(zé)人羅志文認為，初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人從大廠出來，大廠經(jīng)歷塑造了其相對完善的商業(yè)思維與邏輯體系，使其形成系統(tǒng)化、國際化認知，具備開闊視野與較強綜合業(yè)務(wù)能力，并非草根創(chuàng)業(yè)者的“草莽”狀態(tài)。若企業(yè)僅依賴初始創(chuàng)意和資本加持，無法實現(xiàn)業(yè)務(wù)閉環(huán)與產(chǎn)品變現(xiàn)，便難以獲得持續(xù)增長。
以拓竹科技的創(chuàng)始人團隊為例。他們深度脫胎于大疆，與純粹的互聯(lián)網(wǎng)或軟件背景的創(chuàng)業(yè)者有著本質(zhì)不同：
系統(tǒng)工程思維：他們在大疆經(jīng)歷過從0到1打造一款復(fù)雜硬件產(chǎn)品的全過程，深知軟件、硬件、結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈、量產(chǎn)之間如何協(xié)同。他們思考的不是單一功能的實現(xiàn)，而是整個系統(tǒng)的最優(yōu)解。
供應(yīng)鏈認知：他們不需要從頭學(xué)習(xí)如何與工廠打交道。誰家的模具精度最高，哪里的芯片代理商最靠譜，如何管理數(shù)千個SKU的物料，這些知識已經(jīng)內(nèi)化為他們的本能。
全球化視野：大疆的成功本身就是一個全球化的故事。這使得這批創(chuàng)業(yè)者從第一天起，瞄準的就是全球市場，他們的產(chǎn)品定義、營銷策略、渠道建設(shè)都具備天然的國際化基因。
前大廠產(chǎn)品經(jīng)理、現(xiàn)深圳AI+硬件創(chuàng)業(yè)者劉培更是對界面新聞直言，自己將深圳的人才和杭州的對比，很明顯可以發(fā)現(xiàn)杭州真正“打過硬仗”的人并不多，缺乏有項目經(jīng)驗的人，“應(yīng)屆生到處都有，高校培養(yǎng)的人才已經(jīng)溢出了，但企業(yè)需要的是那些能扛住項目壓力，拿到過結(jié)果以及真正解決問題的人?！?/p>
換句話說，大廠系人才外溢帶來的不僅是經(jīng)驗，還有實戰(zhàn)方法論。
羅志文總結(jié)道：“大廠出來的高級人才，往往都是帶有一定資源出來創(chuàng)業(yè)的?！避浶再Y源至少包括兩方面：一是人才，二是供應(yīng)鏈。人才層面，大廠背景的創(chuàng)業(yè)者能夠迅速聚攏理念契合的核心骨干，搭建高效的團隊框架，并持續(xù)吸納年輕力量。供應(yīng)鏈層面，則體現(xiàn)為整合上下游的能力。二者共同解決了企業(yè)“活下來”與“活得更好”的核心挑戰(zhàn)，華為系、大疆系企業(yè)的高存活率也印證了這兩點的關(guān)鍵作用。
柔性供應(yīng)鏈替代成本優(yōu)勢
如果說創(chuàng)始人是“大腦”，那么珠三角獨特的供應(yīng)鏈體系便是這群企業(yè)增長的關(guān)鍵因素。但今天再談?wù)撝槿堑墓?yīng)鏈，不能只停留在“成本低”的印象中，而要將之視為“創(chuàng)新中心”，其核心優(yōu)勢在于“速度”和“柔性”。
羅志文強調(diào)，“不能只看深圳，要把它放在珠三角整體中看”，東莞、惠州、中山等地的生產(chǎn)基地環(huán)繞，深圳承接研發(fā)與市場營銷環(huán)節(jié)，再通過周邊制造體系迅速落地，形成了獨特的商業(yè)閉環(huán)，讓研發(fā)、試產(chǎn)和量產(chǎn)之間的路徑大大縮短并可快速跟進全球需求變動和競爭帶來的產(chǎn)品迭代要求。
2024年新晉獨角獸創(chuàng)想三維便是典型案例。該公司向界面新聞表示，成本控制正是3D打印技術(shù)能夠真正走向大眾的關(guān)鍵。背后是深圳強大的供應(yīng)鏈體系在托舉。像光固化設(shè)備的核心部件，在深圳最快只需兩小時便能完成采購與調(diào)配；華強北的硬件生態(tài)也降低了制造門檻。十一年前，公司起步時，歐美品牌設(shè)備動輒數(shù)萬元；而如今，依托華強北的成熟配套，創(chuàng)想三維將全球消費級設(shè)備的均價拉至千元級。
已登陸科創(chuàng)板的影石創(chuàng)新，同樣印證了這一邏輯。影石最初在南京起步，后來整體遷至深圳。深圳及周邊的供應(yīng)鏈為其提供了關(guān)鍵便利：鏡頭模組核心供應(yīng)商弘景光電位于中山，主要外協(xié)加工廠商東莞能率距其僅2小時車程。更重要的是，依托手機產(chǎn)業(yè)鏈外溢效應(yīng)，影石每一代產(chǎn)品性能顯著提升，價格卻波動極小，快速打開了市場。
若與長三角對比，珠三角供應(yīng)鏈的“柔性化”優(yōu)勢更顯突出。長三角的供應(yīng)鏈強調(diào)“規(guī)模化、標準化”，典型如汽車制造——特斯拉在上海、吉利在杭州和寧波，優(yōu)勢在于大批量生產(chǎn)與成本控制。而珠三角的供應(yīng)鏈能夠支撐AR/VR、儲能產(chǎn)品、運動相機等“小批量試產(chǎn)—快速迭代”的硬科技賽道。
即便杭州周邊（如蘇州、昆山）具備消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，但這些配套往往依賴于“果鏈”等跨國公司主導(dǎo)，缺乏自主創(chuàng)新和全鏈條主導(dǎo)權(quán)，更多是為國際巨頭服務(wù)，而不是支撐本土硬科技企業(yè)的快速成長。
一位畢業(yè)于南京大學(xué)、現(xiàn)于深圳創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)始人向界面新聞提到，其研發(fā)的產(chǎn)品需通過硬件落地，因此要進行小批量試產(chǎn)。來深圳之前，他曾先后聯(lián)系過杭州和深圳周邊的生產(chǎn)商，但杭州遲遲找不到合適的工廠，而深圳很快就對接上匹配的供應(yīng)鏈伙伴。目前，樣品生產(chǎn)進入溝通階段。
“深圳和大灣區(qū)的硬件市場，原本就有一種野蠻生長的土壤”，一位長期關(guān)注珠三角和長三角的產(chǎn)業(yè)鏈人士向界面新聞表示，華強北靠拆機、組裝、仿制起家，形成了全國獨一無二的快速試錯文化。后來華為、OPPO、vivo等整機廠的崛起，把這種草根式的靈活性規(guī)?；?、集團化，沉淀為完整而成熟的產(chǎn)業(yè)鏈。
換句話說，長三角的消費電子供應(yīng)鏈更多依賴外部牽引，標準化強但靈活度不足；珠三角則在“野蠻生長”中形成的供應(yīng)鏈生態(tài)，更能支持深圳硬科技企業(yè)快速試錯，快速迭代，快速量產(chǎn)，從而快速搶占市場。
背后的市場化務(wù)實資本
2015年，深圳創(chuàng)投熱潮多關(guān)注概念（如柔宇科技的泡沫），但界面新聞記者觀察到，如今資本更務(wù)實，關(guān)注技術(shù)積累與盈利模式，投資邏輯也已從之前的“看概念”轉(zhuǎn)向“重商業(yè)閉環(huán)”。
這一趨勢在李湛所處的投資機構(gòu)身上得到了鮮明體現(xiàn)。據(jù)了解，該機構(gòu)當前已將投資重心聚焦于初創(chuàng)階段的硬科技項目。
李湛表示，創(chuàng)投機構(gòu)在投資早期項目時主要圍繞三點展開，一是創(chuàng)業(yè)企業(yè)目標市場真實存在且明確，市場容量較大，可為企業(yè)估值提供支撐，而估值與未來業(yè)績直接掛鉤。二是團隊技術(shù)優(yōu)勢顯著，在行業(yè)內(nèi)處于引領(lǐng)地位，而非模仿追隨。三是創(chuàng)業(yè)者個人具備較強人格魅力，能推動團隊實現(xiàn)質(zhì)的飛躍與持續(xù)迭代；同時擁有結(jié)構(gòu)互補的團隊，為企業(yè)發(fā)展提供有力支撐。
然而，界面新聞梳理發(fā)現(xiàn)，支撐深圳這波科技獨角獸的主要力量仍是市場化投資機構(gòu)，如騰訊、紅杉資本等，國資參與相對有限。
對此，國資創(chuàng)投機構(gòu)人士陳燁坦言，他們已注意到這一現(xiàn)象，并反思“國資背景的創(chuàng)投機構(gòu)不應(yīng)錯失這些優(yōu)質(zhì)獨角獸企業(yè)?！痹谒磥恚@與國資的投資偏好密切相關(guān)。從項目分布來看，國資投資呈現(xiàn)“正態(tài)分布”：對極早期、高不確定性項目涉足較少，對風(fēng)險底線過低的項目也保持謹慎，因此更多聚焦“四平八穩(wěn)”的成熟型項目。這種投資邏輯，決定了國資更強調(diào)穩(wěn)健，而非激進冒險。
“國資創(chuàng)投普遍采取集體決策機制，而那些未來可能成為現(xiàn)象級的企業(yè)，往往在早期充滿爭議。在集體審議過程中，這類項目很難獲得一致認可，從而導(dǎo)致國資可能錯失部分明星企業(yè)的投資機會?！标悷钐岬?。
深圳在今年7月出臺了《深圳市科技創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)捜菔÷穆毐M責(zé)認定工作指引（試行）》（下稱“《指引》”），營造鼓勵創(chuàng)新、支持擔(dān)當、寬容失敗的氛圍。《指引》覆蓋全市財政資金資助的科技創(chuàng)新活動，適用于事業(yè)單位（如高校、科研院所、衛(wèi)生醫(yī)療機構(gòu)等）、企業(yè)等單位及其相關(guān)科研與管理人員，明確了5項勤勉盡責(zé)條件和9項免責(zé)情形。制度設(shè)計意在為科研人員和投資人松綁。
然而兩個多月過去了，政策的實際效果仍有限。陳燁坦言，自己觀察到領(lǐng)導(dǎo)在決策時依然擔(dān)心審計問題，容錯機制并未真正落地。早期創(chuàng)新本就充滿不確定性，但在當前環(huán)境下，投資機構(gòu)依舊收緊風(fēng)險把控，對賭條款嚴格，創(chuàng)業(yè)者因此產(chǎn)生抵觸?！皬暮蛣?chuàng)業(yè)者的溝通來看，大家的弦還是繃得很緊，沒有放開手腳?！?/p>
在他看來，癥結(jié)在于制度錯位。制定政策和執(zhí)行投資的是一撥人，而審查、問責(zé)的是另一撥人。業(yè)務(wù)部門希望鼓勵創(chuàng)新，但紀檢與審查部門手握“鞭子”，仍以追責(zé)為導(dǎo)向。如果容錯機制能夠由審查部門主導(dǎo)制定并落實，才可能真正釋放信號，讓業(yè)務(wù)機構(gòu)敢于放手去做突破。
目前，深圳仍在補短板中前行，尤其是在人才保障層面持續(xù)發(fā)力。羅志文提到，深圳正在推進兩項關(guān)鍵工作：一是構(gòu)建住房保障支撐體系，為人才解決居住難題；二是大力建設(shè)高校，孵化培養(yǎng)人才。
深圳的科技實力是建立在人才、供應(yīng)鏈、市場協(xié)同的系統(tǒng)性能力之上。即便在部分領(lǐng)域存在短板，這種“系統(tǒng)化能力+區(qū)域閉環(huán)優(yōu)勢”的組合，仍是其他城市短期內(nèi)難以復(fù)制的核心競爭力。
正如羅志文所說：“這不是單一的第二波高峰，而是一波接一波的迭代?！蔽磥恚S著“AI+硬件”融合的不斷深化、科技容錯機制的真正落地以及深港進一步融合所帶來的龐大人才資源，深圳科技產(chǎn)業(yè)的迭代能力還將持續(xù)釋放。
（應(yīng)采訪對象要求，李湛、劉培、陳燁均為化名）
