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大盤加速突破！

10月9日早盤， 滬指突破3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，為10年來首次，日內(nèi)漲幅0.58%。深成指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%?？苿?chuàng)50更是大漲超5%，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)大爆發(fā)。在A股帶動(dòng)之下，香港市場亦由跌轉(zhuǎn)漲。A50大漲超1%。

分析人士認(rèn)為，市場加速突破，主要有兩大原因：一是融資盤加速回補(bǔ)可能是主因，節(jié)前最后一個(gè)交易日，兩市融資余額減少近338億元；二是節(jié)后外圍市場普遍造好，人工智能爆款不斷，有色金屬迭創(chuàng)新高，給市場提供了炒作的土壤。

加速了！

10月9日，科創(chuàng)50大漲逾5%，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈漲勢擴(kuò)大，芯原股份漲超15%，芯聯(lián)集成、中微公司、瀾起科技、拓荊科技漲幅居前。存儲(chǔ)芯片又是重要主線，華虹公司逼近20%漲停，雅克科技、深南電路、通富微電、賽騰股份、太極實(shí)業(yè)集體封板；兆易創(chuàng)新沖擊漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

從結(jié)構(gòu)來看，科技股是指數(shù)加速的主因。在科技股的爆發(fā)之下，上證指數(shù)亦加速突破3900點(diǎn)。在此過程當(dāng)中，工業(yè)富聯(lián)、紫金礦業(yè)、海光信息、寒武紀(jì)、中芯國際等貢獻(xiàn)最大。截至上午10時(shí)40分左右，上證指數(shù)漲幅擴(kuò)大至1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，科創(chuàng)50大漲近6%。有色、電子、電力設(shè)備行業(yè)漲幅居前，寧德時(shí)代漲近5%。

分析人士認(rèn)為，一方面，由于節(jié)假期間，外圍市場普遍造好，A股因此出現(xiàn)了融資回的情況。截至9月30日，上交所融資余額報(bào)12086.18億元，較前一交易日減少147.77億元；深交所融資余額報(bào)11623.54億元，較前一交易日減少190.77億元；兩市合計(jì)23709.72億元，較前一交易日減少338.54億元。這么一筆資金進(jìn)場，能給市場帶來的濃厚的多頭氣氛。

另一方面，炒作題材亦在長假期間持續(xù)發(fā)酵。人工智能各種爆款、故事持續(xù)演繹，外圍存儲(chǔ)芯片持續(xù)大漲，有色金屬不斷新高，固態(tài)電池、核聚變等技術(shù)重大突破，為市場提供了炒作的結(jié)構(gòu)。今天，整個(gè)市場亦是圍繞這些主線展開。

開門紅后如何演繹？

國慶中秋假期全球主要股指和商品價(jià)格普遍上漲，其中日本股市、國際銅價(jià)漲幅最大，港股先漲后跌，漲幅較小。美國政府關(guān)門擾動(dòng)、未來降息和衰退的預(yù)期使得全球投資者對(duì)美元信用和美國主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進(jìn)一步上升，這推動(dòng)了金銀等貴金屬和比特幣價(jià)格進(jìn)一步走高。

與此同時(shí)，供給短缺和算力革命邏輯下，銅價(jià)近期也明顯走強(qiáng)。Sora2、DeepSeek v3.2等AI新品發(fā)布，亮點(diǎn)紛呈。英偉達(dá)與AMD構(gòu)筑生態(tài)系統(tǒng)，推動(dòng)AI基礎(chǔ)設(shè)施從單一硬件競爭轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性生態(tài)競爭。那么，開門紅之后，市場將如何演繹？

分析人士認(rèn)為，10月份的市場大概率還是震蕩向上的格局。從歷史來看，國慶后市場也普遍呈現(xiàn)“漲多跌少”的格局。

東吳證券認(rèn)為，本輪節(jié)前2個(gè)交易日已出現(xiàn)資金提前博弈反彈的動(dòng)作，因此節(jié)后指數(shù)層面需重視量價(jià)的配合情況。節(jié)假日期間，內(nèi)外部利好疊加，尤其海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、中美談判或釋放樂觀信號(hào)、AI 產(chǎn)業(yè)趨勢催化顯著，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場風(fēng)格或偏向具備催化的、遠(yuǎn)期成長屬性更強(qiáng)、估值約束更低的方向，以及政策+漲價(jià)邏輯支撐的順周期鏈條。整體四季度而言，勝負(fù)手來自順周期和低位科技分支。

中信建投認(rèn)為，“十五五”規(guī)劃有望成為接下來市場資金關(guān)注的焦點(diǎn)。從此前重大會(huì)議通稿的表述來看，“十五五”和“十四五”一脈相承，都以新質(zhì)生產(chǎn)力為核心，“反內(nèi)卷”政策優(yōu)先級(jí)則不及預(yù)期，預(yù)計(jì)市場未來仍將以科技為主線方向。展望后市，在經(jīng)濟(jì)基本面保持平穩(wěn)、A股增量資金持續(xù)流入、全球流動(dòng)性寬松和中美關(guān)系改善的大背景下，A股有望繼續(xù)維持震蕩向上的大趨勢。而政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)催化則有望推動(dòng)AI、新能源、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥等行業(yè)領(lǐng)漲市場。

上版：王璐璐

校對(duì)：王錦程