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中信證券研報認(rèn)為，充裕的流動性疊加AI的持續(xù)投入和創(chuàng)新是推動9月初以來港股持續(xù)上漲的兩大動能。展望未來，在港股的“賺錢效應(yīng)”下，南向資金有望持續(xù)流入；除全球進(jìn)入降息周期的因素以外，若高市早苗成功當(dāng)選新一任日本首相，港股預(yù)計也將受益于日本投資者的套利交易配置。同時，在國內(nèi)外企業(yè)加大AI領(lǐng)域的資本支出，大模型和應(yīng)用不斷的迭代創(chuàng)新下，港股完整的AI和科技產(chǎn)業(yè)鏈或也將迎來業(yè)績兌現(xiàn)。在持續(xù)半年的估值擴(kuò)張后，港股當(dāng)前的絕對估值并不便宜。但在基本面預(yù)計觸底反彈，疊加2026年業(yè)績預(yù)計高增的背景下，港股在全球維度的吸引力依舊顯著。結(jié)合流動性的外溢效應(yīng)以及AI敘事的持續(xù)催化，研報判斷港股2024年初以來的長牛行情將延續(xù)，建議投資者把握四大中長期方向：1）科技行業(yè)，包括AI相關(guān)細(xì)分賽道、消費電子等；2）大醫(yī)療板塊，特別是生物科技；3）受益于海外通脹預(yù)期抬升疊加去美元化的有色；4）未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，相對滯漲的消費板塊也有望迎來估值修復(fù)。