證券時報網(wǎng)
鐘恬
2025-10-18 07:41
10月17日，土耳其里拉早盤一度下跌0.2%，至41.95里拉兌1美元，創(chuàng)紀(jì)錄新低。今年里拉已累計暴跌16%，連續(xù)15周下跌。
資產(chǎn)管理公司East Capital Group資深投資組合顧問埃姆雷·阿克恰克馬克（Emre Akcakmak）指出，里拉貶值并不令人意外，因為自2023年以來，里拉兌美元幾乎每隔一天就創(chuàng)刷新一次歷史新低。
持續(xù)降息
與其他國家不同，土耳其總統(tǒng)擁有隨意任命和解散央行官員的權(quán)力。而由于央行缺乏獨(dú)立性，土耳其里拉幾十年來一直處于強(qiáng)勁下跌態(tài)勢。
埃爾多安長期堅持“高利率引發(fā)高通脹”的非傳統(tǒng)觀點(diǎn)，他曾在公開場合表示：“降息會降低生產(chǎn)商的成本，最終讓CPI增長放緩”。
在這種思想指導(dǎo)下，埃爾多安在兩年內(nèi)解雇了三名與其意見相左的央行行長。
盡管通脹率高達(dá)33%，央行卻多次在埃爾多安的壓力下被迫降息。今年7月和9月，土耳其央行分別降息300和250個基點(diǎn)，超出許多機(jī)構(gòu)預(yù)期。
表面上看，土耳其通脹數(shù)據(jù)似乎有所改善——8月份年通脹率降至32.95%，是自2021年11月以來的最好表現(xiàn)。
但若觀察經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)，情況難言樂觀。8月CPI經(jīng)季節(jié)調(diào)整后月環(huán)比達(dá)到2.7%，意味著年化率高達(dá)38%。
摩根大通預(yù)計土耳其央行將在10月和12月各降息200個基點(diǎn)。高盛的預(yù)測稍顯謹(jǐn)慎，預(yù)計10月降息200個基點(diǎn)、12月降息150個基點(diǎn)。
市場普遍認(rèn)為，年內(nèi)余下兩次貨幣政策會議將采取更小幅度降息。
貶值沖擊民生
里拉貶值對土耳其普通民眾的生活造成了巨大沖擊。
土耳其工會聯(lián)合會9月的一項調(diào)查顯示，雞肉、雞蛋、榛子等日常消費(fèi)品漲幅顯著。他們警告稱，若缺乏有效政策縮小收入與生活成本差距，工薪階層在維持營養(yǎng)與經(jīng)濟(jì)安全方面的壓力將上升。
專家分析認(rèn)為，土耳其民眾正陷入“收入追不上物價”的困境。
盡管名義工資上漲，但飆升的通脹率推高了維持基本生活所需的成本，導(dǎo)致居民實(shí)際購買力持續(xù)縮水，生活成本壓力日益加劇。
土耳其金融市場專家伊里斯·奇布雷預(yù)測了一個更為嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)：“即便年末上調(diào)20%工資，也難以彌補(bǔ)實(shí)際收入的損失”。
