證券時報網(wǎng)
張一帆
2025-10-16 18:58
事關(guān)上市公司可持續(xù)信息披露。
10月16日，證監(jiān)會上市司一級巡視員畢曉穎在參加2025可持續(xù)全球領(lǐng)導(dǎo)者大會時，圍繞“上市公司可持續(xù)信息披露”的話題進行了闡述。她指出，證監(jiān)會將按照新“國九條”要求，堅定不移支持引導(dǎo)上市公司做好高質(zhì)量的可持續(xù)披露，指導(dǎo)滬深北交易所以披露指引為依據(jù)，結(jié)合企業(yè)需求，適時豐富編制指南，并做好明年強制披露后的政策評估，不斷優(yōu)化披露制度。
畢曉穎表示，目前的披露范圍總體能夠滿足各類投資者的需求。對于不在強制披露范圍的中小企業(yè)，鼓勵企業(yè)量力而行，不作強制要求。證監(jiān)會不盲目追求披露家數(shù)，而是會在政策評估和企業(yè)實踐能力評估的基礎(chǔ)上，綜合考慮擴大覆蓋面的節(jié)奏。
可持續(xù)披露制度體系明確
2024年印發(fā)的新“國九條”提出，要健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。證監(jiān)會持續(xù)加強制度建設(shè)，指導(dǎo)滬深北證券交易所制定《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告披露指引》（簡稱《指引》），這是國內(nèi)首個系統(tǒng)規(guī)范上市公司可持續(xù)披露的強制性規(guī)則。同時，證監(jiān)會指導(dǎo)交易所就其中的重點難點問題印發(fā)編制指南，為上市公司提供細化工作指導(dǎo)。
畢曉穎介紹，目前已經(jīng)印發(fā)“總體要求與披露框架”“應(yīng)對氣候變化”兩個具體指南，前不久，還就“污染物排放”“能源利用”“水資源利用”三份議題指南公開征求意見。今年修訂的部門規(guī)章《上市公司信息披露管理辦法》也專門明確，上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告。
“當(dāng)前已經(jīng)形成以‘交易所指引’為強制性和底線要求、‘編制指南’為參考性規(guī)范和典型實踐推薦的可持續(xù)披露制度體系。”畢曉穎指出，在政策持續(xù)引導(dǎo)下，上市公司可持續(xù)披露擴面、提質(zhì)，彰顯了上市公司高質(zhì)量發(fā)展成效。
一是披露率持續(xù)提高。今年共1869家上市公司披露了2024年可持續(xù)報告，整體披露率達34.7%，較前兩年提升約10個百分點；披露公司的市值占到全市場的七成左右。另外還有612家披露社會責(zé)任報告，可以說，市場已經(jīng)有近半數(shù)公司較為系統(tǒng)地披露了可持續(xù)相關(guān)信息。
二是披露內(nèi)容更翔實客觀。從披露相關(guān)報告的公司情況看，99.3%的公司在報告中披露了量化指標，其中超八成企業(yè)披露的量化指標超過25個。對于各方普遍關(guān)注的氣候信息，62.1%的公司披露了氣候相關(guān)風(fēng)險和機遇類型，65.9%的公司披露了溫室氣體排放量，較上年的57.5%顯著提升。
三是可持續(xù)相關(guān)治理進一步夯實。企業(yè)逐步從后端披露向前端治理和管理延伸。披露相關(guān)報告的公司中，有67.3%的公司搭建了治理架構(gòu)；63.9%的公司披露戰(zhàn)略信息，44.0%的公司制定并披露了定量可持續(xù)相關(guān)目標。
四是披露涉及的議題更加聚焦，實質(zhì)性更強。不少上市公司反映，《指引》的出臺讓企業(yè)可持續(xù)披露更加有的放矢，企業(yè)由原來的迷茫，逐步有了更明確的目標，也降低了學(xué)習(xí)國內(nèi)國際其他標準的成本?！吨敢烦雠_后，應(yīng)對氣候變化、反不正當(dāng)競爭、平等對待中小企業(yè)等議題受上市公司的關(guān)注度大幅上升。
五是可持續(xù)評級提升。截至去年底，滬深兩市有1/3的公司MSCI ESG評級有所提升，其中全球領(lǐng)先評級（AAA、AA級）的上市公司家數(shù)占比由五年前的0提升至7.2%。ESG評級的提升成為上市公司高質(zhì)量發(fā)展豐碩成果的重要體現(xiàn)。
三方面引導(dǎo)上市公司高質(zhì)量的可持續(xù)披露
畢曉穎強調(diào)，證監(jiān)會將按照新“國九條”要求，堅定不移支持引導(dǎo)上市公司做好高質(zhì)量的可持續(xù)披露。
一是繼續(xù)按照“積極借鑒、以我為主、兼收并蓄、彰顯特色”的原則，堅定不移逐步完善制度。一方面，借鑒國際可持續(xù)披露領(lǐng)域的有益經(jīng)驗，深入研究其成熟和有效做法，加強與國際各類可持續(xù)規(guī)則的銜接。另一方面，國際可持續(xù)披露領(lǐng)域存在的雜音、噪音，也正說明了可持續(xù)披露總體仍是新生事物，還有需要不斷探索、持續(xù)完善的一面，因此不能照抄照搬、走極端。
去年滬深北交易所印發(fā)的上市公司可持續(xù)報告披露指引既堅持了與國際各主流規(guī)則的銜接，保持了總體框架、總體要求的一致，同時又對部分難度和爭議較大的披露指標，如范圍三溫室氣體排放、情景分析等做出妥善安排，預(yù)留彈性空間。這樣既能夠滿足投資者數(shù)據(jù)可比、口徑一致的需要，也充分考慮了當(dāng)前的實際。畢曉穎表示，下一步證監(jiān)會將指導(dǎo)滬深北交易所以披露指引為依據(jù)，結(jié)合企業(yè)需求，適時豐富編制指南，并做好明年強制披露后的政策評估，不斷優(yōu)化披露制度。
二是繼續(xù)按照區(qū)分重點、試點先行、循序漸進、分步推進的策略，堅持不移推動政策落地。目前，交易所披露指引要求個別重要指數(shù)樣本公司以及境內(nèi)外同時上市的公司強制披露，涉及約400多家公司。強制披露家數(shù)雖然不多，但市值已經(jīng)占到全市場半數(shù)以上。要求強制披露公司自2026年首次披露，其中已經(jīng)有95%的公司提前披露了可持續(xù)發(fā)展報告或社會責(zé)任報告，執(zhí)行指引有很好的基礎(chǔ)。
“對于尚未進行披露的強制披露范圍公司，證監(jiān)會將督促交易所加強針對性指導(dǎo)，幫助企業(yè)做好首次披露，同時，還有上千家公司自愿披露可持續(xù)報告?！碑厱苑f指出，目前的披露范圍總體能夠滿足各類投資者的需求。對于不在強制披露范圍的中小企業(yè)，鼓勵企業(yè)量力而行，不作強制要求。證監(jiān)會不盲目追求披露家數(shù)，而是會在政策評估和企業(yè)實踐能力評估的基礎(chǔ)上，綜合考慮擴大覆蓋面的節(jié)奏。
三是繼續(xù)按照行勝于言、言必求實的實踐導(dǎo)向，堅持不移引導(dǎo)以高質(zhì)量發(fā)展推動高質(zhì)量披露。大道至簡，實干為要?？沙掷m(xù)披露的核心不是披露，而是高質(zhì)量發(fā)展，只有做好可持續(xù)實踐，才能做好可持續(xù)披露。
畢曉穎指出，去年以來，不少國際機構(gòu)投資者對中國上市公司可持續(xù)披露相關(guān)工作進展給予充分肯定，認為中國企業(yè)在這方面雖然說的少，但做的很多，是可持續(xù)的堅定行動派和重要貢獻者。證監(jiān)會將繼續(xù)堅持實踐導(dǎo)向，引導(dǎo)上市公司踐行新發(fā)展理念，助力碳達峰、碳中和，在高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)上書寫好可持續(xù)發(fā)展報告。一方面，增強企業(yè)可持續(xù)發(fā)展意識，指導(dǎo)證券交易所、上市公司協(xié)會對企業(yè)加強培訓(xùn)，提供更多案例，幫助企業(yè)識別、披露可持續(xù)領(lǐng)域的重大風(fēng)險和機遇；另一方面，持續(xù)規(guī)范可持續(xù)披露，加強監(jiān)管，督促如實披露，實現(xiàn)內(nèi)容更均衡、重點更突出的披露。
校對：冉燕青
