證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-10-10 11:36
漲勢如虹！
今早，亞太市場全線爆發(fā)。
韓國首爾綜指漲幅擴大至3%，日經(jīng)指數(shù)一度漲超1%。港股方面，恒指大漲超1%，恒生科技指數(shù)漲超2%，A50直線拉升大漲近1%?？焓执鬂q超6%，中芯國際、百度、阿里巴巴、蔚來漲逾3%。兩只鋰業(yè)股贛鋒鋰業(yè)大漲超7%，天齊鋰業(yè)大漲超11%。
分析人士認為，一是美聯(lián)儲降息預(yù)期再度增強，刺激全球市場走強；二是AI技術(shù)再度突破，引發(fā)相關(guān)板塊聯(lián)動。不過，此刻分歧也在醞釀當(dāng)中。有不少資深投資人和機構(gòu)表達了一些擔(dān)憂。
全線爆發(fā)
10月2日早盤，韓國綜合指數(shù)漲超3%，續(xù)刷歷史新高。芯片股大漲，SK海力士漲超11%，刷新歷史新高，三星電子漲超4%。
港股市場亦大爆發(fā)。恒生科技指數(shù)漲幅擴大至2%。快手漲6.6%，蔚來漲4.6%。芯片龍頭中芯國際大漲超4%?？凭W(wǎng)股百度、阿里、京東、騰訊全線拉升。A50一度直線拉升近1%。
美國政府關(guān)門利空并未擊潰美股，反而激發(fā)了更強烈的降息預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r間10月1日，CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為3.8%，降息25個基點的概率達96.2%。另外，美聯(lián)儲12月維持利率不變概率為0.7%，累計降息25個基點的概率為21.9%，累計降息50個基點的概率為77.3%。這可能也是今天亞太市場集體飆升的主要原因。
與此同時，產(chǎn)業(yè)方向亦再度迎來爆款。OpenAI發(fā)布的Sora 2標(biāo)志著視頻生成技術(shù)進入新紀(jì)元，該技術(shù)被定義為“世界模擬器”雛形，其發(fā)展路徑類比GPT系列——Sora 1相當(dāng)于GPT-1（基礎(chǔ)能力驗證），Sora 2已躍升至GPT-3.5水平，預(yù)示物理感知AI將重塑人機交互范式。
另一方面，昨晚美股存儲芯片再度暴漲，美光科技收盤暴漲近9%，閃迪和西部數(shù)據(jù)皆大漲。2025年9月，存儲市場的第二輪漲價信號槍再度打響。9月，閃迪宣布將面向所有渠道和消費者客戶的產(chǎn)品價格上調(diào)10%以上。另外，近日，美光科技向渠道商發(fā)出通知，宣布其存儲產(chǎn)品價格將上漲20%—30%。市場動態(tài)顯示，供應(yīng)商在未來12個月內(nèi)可能難以滿足全部需求，從而支撐價格持續(xù)走強，DRAM市場正迎來一個從2024年持續(xù)至2027年的“前所未有的四年定價上行周期”。
分歧逐漸加大
全球市場的交易結(jié)構(gòu)較為明顯地偏向了新技術(shù)革命（包括人工智能、新能源汽車、機器人等）。
知名國際大行最近發(fā)的2025 AI產(chǎn)業(yè)研報《Powering the AI Era》顯示，AI是基礎(chǔ)設(shè)施革命。AI是繼鐵路、電氣化、互聯(lián)網(wǎng)后的重大技術(shù)拐點，其發(fā)展依賴資本與基礎(chǔ)設(shè)施支撐，而不僅僅是代碼與模型。超大規(guī)模企業(yè)（如亞馬遜、谷歌）計劃2027年投入1萬億美元用于AI，2024年全球該類企業(yè)日資本支出約8億美元。到2030年，全球能源轉(zhuǎn)型、電力與公用事業(yè)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施分別需12萬億、3萬億、2萬億美元資本。
但此時分歧也出現(xiàn)了。據(jù)報道，東方匯理在中國股市9月反彈后已基本獲利了結(jié)，將更多持倉轉(zhuǎn)向紅利股。該機構(gòu)通過滬深300紅利指數(shù)增配了紅利股?！叭绻霈F(xiàn)回調(diào)，可能是加倉的機會，但從宏觀層面看，關(guān)稅問題仍未真正塵埃落定。我們當(dāng)前的判斷是，宏觀環(huán)境對股市的支撐力度會弱一些?！?/p>
億萬富翁投資老手、歐米茄投顧創(chuàng)辦人庫柏曼(Leon Cooperman)也警告稱，美股已進入牛市后期，市場情緒與估值水準(zhǔn)正顯示出類似于互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的過熱跡象。目前投資氛圍正呼應(yīng)巴菲特1999年的警告，當(dāng)投資人普遍因“不持有股票就是錯誤”的心態(tài)進場，而不是基于利率與企業(yè)獲利時，市場就進入了危險階段。他直言，人工智能相關(guān)企業(yè)的估值已“高得離譜”。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
排版：劉珺宇
校對：楊舒欣
