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今年以來(lái)，中藥行業(yè)顯現(xiàn)回暖，多家公司前三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

10月17日晚，沃華醫(yī)藥(002107)披露2025年第三季度報(bào)告。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.25億元，同比增長(zhǎng)8.31%；凈利潤(rùn)6399.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)179.34%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.99億元，同比增長(zhǎng)9.77%；凈利潤(rùn)1931.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.33%。此外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額1.09億元，同比增長(zhǎng)63.12%。

同類企業(yè)中，重藥控股(000950)也發(fā)布了2025年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.58億元至4.00億元，同比增長(zhǎng)22.51%至36.88%，扣非凈利潤(rùn)增速達(dá)25.48%至40.62%，其增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自藥品、器械、中藥、專業(yè)藥房、新興業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)拓展與精細(xì)化管理降本增效。

此外，昆藥集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.51億元，歸母凈利潤(rùn)1.98億元，二季度通過(guò)血塞通系列集采放量與渠道優(yōu)化，核心產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)。

當(dāng)前，國(guó)家持續(xù)推進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，醫(yī)保目錄對(duì)中藥品種的傾斜力度加大，為行業(yè)打開(kāi)增長(zhǎng)空間。券商研報(bào)認(rèn)為，政策紅利成為行業(yè)復(fù)蘇的核心支撐，同時(shí)在需求側(cè)，行業(yè)呈現(xiàn)“醫(yī)療剛需+消費(fèi)升級(jí)”雙輪驅(qū)動(dòng)特征。人口老齡化與健康意識(shí)提升成為長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力，心腦血管、慢性病等治療領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，消費(fèi)類中藥迎來(lái)復(fù)蘇契機(jī)，“中藥+”的產(chǎn)業(yè)延伸模式不斷豐富。

值得注意的是，行業(yè)分化也逐步顯現(xiàn)，具備獨(dú)家品種、渠道優(yōu)勢(shì)的企業(yè)增速領(lǐng)先，而缺乏核心產(chǎn)品的中小企業(yè)仍面臨轉(zhuǎn)型壓力。沃華醫(yī)藥憑借心可舒片等經(jīng)典品種的臨床認(rèn)可度，在基層醫(yī)療市場(chǎng)占據(jù)穩(wěn)定份額，成為其抗周期增長(zhǎng)的基石。

對(duì)于行業(yè)后市發(fā)展，券商機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，短期看行業(yè)景氣度有望延續(xù)，四季度為醫(yī)藥消費(fèi)旺季，疊加流感高發(fā)期來(lái)臨，感冒類、心腦血管類中藥需求將進(jìn)一步釋放。政策層面，若后續(xù)醫(yī)保談判對(duì)中藥品種的支付力度進(jìn)一步加大，疊加中醫(yī)藥出海政策落地，具備品種優(yōu)勢(shì)與國(guó)際化能力的中藥企業(yè)將迎來(lái)更大發(fā)展機(jī)遇。