北證資訊
梁秋燕
2025-10-16 21:18
人工智能賽道再度傳來利好信號。
據(jù)臺積電最新發(fā)布的財報，今年第三季度，該公司實現(xiàn)凈利潤4523億元新臺幣，同比增長39%；營收達9899.2億元新臺幣，同比增長30%，均大超市場預期。
臺積電的強勁業(yè)績提振市場情緒，北京時間10月16日晚間，美股盤初，美股三大指數(shù)震蕩走高，截至22:40，道指漲0.22%，納指漲0.8%，標普500指數(shù)漲0.43%。
美股大型科技股集體走強，谷歌一度大漲超2%，創(chuàng)出歷史新高；半導體板塊普漲，費城半導體指數(shù)漲1.41%，臺積電盤初一度創(chuàng)出歷史新高，隨后漲幅迅速收窄；美光科技大漲超6%，亦創(chuàng)出歷史新高；納微半導體大漲超7%，日月光半導體大漲超6%，博通、甲骨文漲超2%，英偉達、阿斯麥、英特爾、高通、安森美半導體均漲超1%。
臺積電的業(yè)績被視為人工智能（AI）芯片需求的風向標。臺積電CEO魏哲家在新聞發(fā)布會上表示：“AI需求持續(xù)強勁，比我們?nèi)齻€月前預想的還要強勁，對AI大趨勢的信心正在增強?！?/p>
凈利潤增長39%，大超預期
10月16日，臺積電公布了2025年第三季度財務報告，其中顯示，第三季度實現(xiàn)凈利潤4523億元新臺幣，同比增長39%，大超市場預估的4054.7億元新臺幣；營收9899.2億元新臺幣，同比增長30%，超出預期的9677億元新臺幣；營業(yè)利潤5006.9億元新臺幣，同比增長39%，亦超過預期的4586億元新臺幣。
臺積電第三季度的毛利率升至59.5％，較上季度的58.6%繼續(xù)改善，高于分析師預估的57.1％；營業(yè)利潤率達50.6%，環(huán)比提升1個百分點，連續(xù)兩季度改善。
資本支出方面，第三季度資本支出達97億美元，前9個月資本支出總計293.9億美元，維持在高位水平，預計全年資本支出400億美元至420億美元，此前預計為380億美元至420億美元。
財報顯示，臺積電的營收增長得益于先進制程技術的強勁需求，其中，先進制程（7nm及以下）占總晶圓收入74%，3nm占23%，5nm占37%。
從平臺收入分布看，HPC（高性能計算）占比達57%，首次明顯超過智能手機的30%；北美客戶收入占比升至76%，這反映了AI芯片需求的持續(xù)火熱。
臺積電的產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，晶圓出貨量408.5萬片（12英寸當量），環(huán)比增9.9%。
臺積電三季度毛利率進一步提升至59.5%，臺積電財報解釋稱，毛利率環(huán)比提升0.9個百分點“主要得益于成本改善努力和更高的產(chǎn)能利用率”，但同時明確指出這一改善“被不利的外匯匯率和海外工廠的稀釋所部分抵消”。
對于下一季度業(yè)績指引，臺積電預計，第四季度銷售額322億美元至334億美元，市場預估312.3億美元；第四季度毛利率59％至61％，市場預估57％。公司整個2025年營收增長預期將上調(diào)至30%區(qū)間中段，全年資本支出則在400億美元—420億美元之間。
受業(yè)績大超預期刺激，各大投行紛紛上調(diào)臺積電的目標價。其中，巴克萊將其目標價由325美元上調(diào)至330美元；華泰金融將臺積電目標價由300美元上調(diào)至320美元；花旗銀行將臺積電目標價從1400元新臺幣上調(diào)至1600元新臺幣；德意志銀行將臺積電目標價上調(diào)至1500元新臺幣；摩根士丹利將臺積電目標價上調(diào)至1588元新臺幣。
“AI需求比預想的還要強”，四季度銷售額預估上調(diào)
臺積電的主要客戶包括英偉達、蘋果等科技巨頭，該公司已成為AI技術發(fā)展的主要受益者。
因此，臺積電的業(yè)績也被視為AI芯片需求的風向標，目前來看，芯片制造行業(yè)趨勢強勁。此外，蘋果為其最高端iPhone手機定制的芯片也在擴大生產(chǎn)，進一步推動了芯片市場的繁榮。
有分析指出，如果英偉達的訂單量保持增長勢頭，預計其今年的高性能計算芯片訂單將占到臺積電總營收的19%至21%，從而挑戰(zhàn)蘋果的主導地位。2024年，蘋果訂單貢獻了臺積電24%的營收。
在隨后的財報電話會上，臺積電預計全年資本支出400億美元至420億美元，較此前預期的380億美元至420億美元有所上調(diào)。臺積電表示，資本支出規(guī)模在任何一年都不太可能突然下降，明年整體展望良好。
臺積電CEO魏哲家表示：“AI需求持續(xù)強勁，比我們?nèi)齻€月前預想的還要強勁。對AI大趨勢的信心正在‘增強’，AI需求將在2025年全年保持強勁，正在加快美國產(chǎn)能擴張步伐?！?/p>
魏哲家表示，該公司預計2025年按美元計的收入增速將達到30%區(qū)間中段。臺積電此前曾預計2025年按美元計的收入增速將達到約30%。
技術進展方面，臺積電表示，海外產(chǎn)能擴張步伐進展順利，2納米制程預計本季度后期實現(xiàn)量產(chǎn)，A16芯片預計明年下半年實現(xiàn)量產(chǎn)。
關于CoWoS封裝產(chǎn)能，臺積電表示，仍努力在2026年提升產(chǎn)能，AI相關產(chǎn)能非常緊張。
該公司還指出，正在中國臺灣地區(qū)籌備多期2納米晶圓廠建設，2納米制程有望在四季度晚些時候?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)，明年臺積電業(yè)績將繼續(xù)保持穩(wěn)健。
在擴產(chǎn)方面，臺積電在日本第二座晶圓廠已開工建設；將繼續(xù)加快美國亞利桑那州工廠的產(chǎn)能擴張，即將在亞利桑那州拿下第二塊大型土地，助力擴張計劃。
在臺積電之前，三星電子披露的業(yè)績也超出市場預期，其第三季度銷售額同比增長8.7%，營業(yè)利潤達到12.1萬億韓元（約合人民幣609億元），同比增長31.8%。這兩家芯片代工巨頭的業(yè)績表明，全球半導體企業(yè)已經(jīng)進入了半導體市場的超級周期。
排版：汪云鵬
校對：陶謙
