證券時報
吳永芳
2025-10-15 17:09
動畫電影《三國的星空第一部》于今年國慶檔期上映，這部由A股公司果麥文化主投主控（與光線影業(yè)、海平屋脊、亭東影業(yè)）的院線動畫電影，寄托了果麥文化開拓第二增長曲線的希望。
雖然影片口碑良好，但票房表現(xiàn)卻不佳。燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，該影片目前票房約8000萬元。受此影響，果麥文化近期股價大跌，尤其是10月9日大跌20%，10月10日又再度大跌近20%。
10月14日，果麥文化公告顯示，公司在接受機構(gòu)調(diào)研時，對電影《三國的星空第一部》進行了復(fù)盤，也對未來規(guī)劃進行了回應(yīng)。
果麥文化表示，電影《三國的星空第一部》目前累計觀影200多萬人次，貓眼打分9.4分，豆瓣打分7.2分，說明電影的口碑是合格的，為IP植入播下“高品質(zhì)種子”。
問題方面，公司認(rèn)為，該影片存在檔期選擇不當(dāng)、宣發(fā)周期可能過短、產(chǎn)品本身可能非爆款等問題。公司認(rèn)為，該電影的主力觀眾為中小學(xué)生，影片本質(zhì)偏向“教育產(chǎn)品”。而國慶檔無法匹配學(xué)生的觀影需求，若選擇暑期檔可依托學(xué)生群體實現(xiàn)長線票房曲線。
在宣發(fā)方面，影片宣發(fā)從9月啟動，但無前作基礎(chǔ)的動畫電影需更長宣發(fā)周期，截至正式上映前一天即2025年9月30日，影片“想看指數(shù)”偏低，上映后票房接連下跌。而且，該影片無明確類型定位，受歷史題材動畫定位及團隊經(jīng)驗不足影響，用戶體驗欠佳。
果麥文化表示，《三國的星空第一部》待本輪上映結(jié)束后，未來有可能補拍重映或重拍重映，依托現(xiàn)有口碑補充產(chǎn)品質(zhì)量、提升宣發(fā)熱度，挖掘“教育產(chǎn)品”長線價值。同時，影片的流媒體版、海外收益及IP衍生收益，待新版影片的規(guī)劃確定后正式落地。
果麥文化主要從事圖書出版發(fā)行業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及其他衍生業(yè)務(wù)。電影是公司基于內(nèi)容和IP的延伸，積極開拓第二增長曲線的嘗試和探索。
根據(jù)公司此前公告，為完善公司產(chǎn)業(yè)布局，充分發(fā)揮各方資金、資源與業(yè)務(wù)等方面優(yōu)勢，公司擬投資4000萬元，亭東影業(yè)擬投資1000萬元，共同投資參與制作《三國的星空第一部》，并簽署《電影投資合作協(xié)議》。
《三國的星空第一部》由易中天編劇及監(jiān)制。發(fā)行通知提到，影片將中小學(xué)課本中的三國相關(guān)知識融入劇情，使其成為兼具娛樂性與教育意義的“親子向”影片，精準(zhǔn)擊中家庭觀影需求。
在制作方面，影片主創(chuàng)團隊成員六次實地走訪漢魏洛陽故城遺址，參考應(yīng)用博物館資料一百余家，借鑒眾多出土文物。影片由參與過《哪吒》系列電影制作的紅鯉動畫挑梁制作，其中戰(zhàn)爭等畫面視覺效果震撼十足，讓觀眾仿佛置身三國戰(zhàn)場，帶來強烈的視覺震撼與沉浸體驗。
但按照果麥文化公布的上述投資以及該影片目前票房測算，果麥文化在該項目中或出現(xiàn)虧損。
果麥文化也公布了該影片的后續(xù)系列作品規(guī)劃。公司表示，電影《三國的星空：赤壁》故事聚焦于赤壁之戰(zhàn)，有周瑜、諸葛亮等國民認(rèn)知度更高的人物形象，觀眾期待度較高，具有很強的技術(shù)可行性。
“果麥自身有明確的推進意愿，但也需根據(jù)其他合作方的意愿進行最終決策，因此目前尚無明確的時間表。”果麥文化表示。
