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資本市場(chǎng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，既是觀察實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整動(dòng)向的重要窗口，也是通過(guò)資源配置為行業(yè)企業(yè)提質(zhì)升級(jí)賦能的源頭活水。

站在“十四五”末尾，回望過(guò)去五年中部大省河南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈絡(luò)，資本市場(chǎng)的“助推器”作用愈發(fā)凸顯。

“十四五”期間，從區(qū)域內(nèi)上市公司數(shù)量穩(wěn)步攀升，到牧原股份、雙匯發(fā)展等龍頭企業(yè)依托資本市場(chǎng)鞏固行業(yè)地位，再到仕佳光子、新強(qiáng)聯(lián)等科技型企業(yè)借助上市融資突破技術(shù)瓶頸，河南資本市場(chǎng)正從“量的積累”向“質(zhì)的提升”跨越，不僅為糧食生產(chǎn)核心區(qū)、先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)省建設(shè)注入了金融動(dòng)能，更讓“豫企軍團(tuán)”在全國(guó)資本市場(chǎng)的版圖中占據(jù)一席之地。

面向“十五五”，以“智能化、綠色化、高端化”為方向，河南“7+28+N”產(chǎn)業(yè)鏈集群將迎來(lái)更大發(fā)展空間。圍繞“兩高四著力”精神內(nèi)核，河南也將著力服務(wù)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合，提升上市公司質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)投融資，助力全省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

資本賦能：產(chǎn)業(yè)智能化加速升級(jí)

作為資本市場(chǎng)資源配置的基礎(chǔ)性功能，場(chǎng)內(nèi)資金活水正源源不斷注入實(shí)體企業(yè)，助力豫企完成技術(shù)升級(jí)，推動(dòng)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)提質(zhì)煥新。

從2020年末的87家，到如今的112家，“十四五”期間，河南地區(qū)A股上市公司數(shù)量實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)容，僅北交所上市企業(yè)就有13家，總數(shù)位列中部六省首位。

而2021年至今，河南企業(yè)連續(xù)4年交易所市場(chǎng)債券融資超過(guò)1000億元，存量規(guī)模增至4958億元，較2021年翻番；債券發(fā)行加權(quán)平均成本壓降至目前的2.66%，較期間最高點(diǎn)下降212個(gè)BP。綠色、科創(chuàng)等創(chuàng)新品種發(fā)行206億元，同比增長(zhǎng)57%。

此外自2022年以來(lái)，河南地區(qū)共有18家上市公司實(shí)施并購(gòu)重組，其中僅2025年以來(lái)并購(gòu)重組就有12起（含重大資產(chǎn)重組3起），涉及規(guī)模300多億元，有效助力了企業(yè)發(fā)展壯大。

資本賦能下，龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2025年5月，牧原股份公告向香港聯(lián)交所遞交境外上市外資股（H股）發(fā)行并上市的申請(qǐng)，開(kāi)啟了推進(jìn)全球化戰(zhàn)略的篇章。

自2014年登陸資本市場(chǎng)以來(lái)，十余年間，這家誕生于河南南陽(yáng)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，一步步借力資本化運(yùn)作，成功實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升、市場(chǎng)拓展、技術(shù)躍進(jìn)，牢牢鎖定了行業(yè)龍頭地位?！笆奈濉逼陂g，牧原股份營(yíng)收規(guī)模從2020年的563億元增長(zhǎng)至2024年的1379億元。

作為行業(yè)龍頭，牧原股份持續(xù)加大對(duì)智能化、信息化、疾病防控、豬舍設(shè)計(jì)、育種等研發(fā)項(xiàng)目的投入，將新的技術(shù)應(yīng)用到養(yǎng)豬中。技術(shù)不斷革新背后，離不開(kāi)資本賦能帶來(lái)的資金支持。今年5月，牧原股份發(fā)行了河南省首單3億元科技創(chuàng)新債，資金全部用于補(bǔ)充生豬養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的智能化管理和疫病防控技術(shù)研發(fā)。截至2024年末，牧原股份累計(jì)申請(qǐng)專利2276項(xiàng)，其中2024年就新增授權(quán)專利138項(xiàng)。

多年來(lái)，河南省通過(guò)政策引導(dǎo)和資本市場(chǎng)工具創(chuàng)新，為企業(yè)再融資提供支持，并將資金投向關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系提供了有力支撐。

作為全球領(lǐng)先的氟基新材料企業(yè)，多氟多于2023年8月成功定向增發(fā)20億元，成為彼時(shí)河南省規(guī)模最大的市場(chǎng)化非公開(kāi)股票發(fā)行項(xiàng)目。按照規(guī)劃，項(xiàng)目募集資金主要用于鋰電池核心材料六氟磷酸鋰的技術(shù)升級(jí)及產(chǎn)能擴(kuò)張，同時(shí)支持半導(dǎo)體用電子級(jí)氫氟酸等高端產(chǎn)品的研發(fā)。通過(guò)持續(xù)投入，多氟多在新能源材料領(lǐng)域形成了完整產(chǎn)業(yè)鏈，其六氟磷酸鋰產(chǎn)銷量穩(wěn)居全球前列，并成功打破國(guó)外技術(shù)壟斷。

而同樣成立于河南焦作的龍佰集團(tuán)，多年來(lái)通過(guò)資本市場(chǎng)布局氯化法鈦白粉技術(shù)研發(fā)，累計(jì)投入超百億元。2011年上市后，該公司依托再融資資金建設(shè)6萬(wàn)噸/年氯化法鈦白粉項(xiàng)目，并通過(guò)引進(jìn)國(guó)外技術(shù)+自主創(chuàng)新開(kāi)發(fā)出無(wú)篩板多孔側(cè)進(jìn)氣大型沸騰氯化爐，單爐產(chǎn)能提升至10萬(wàn)噸/年，攻克了攀西高鈣鎂型鈦礦資源化利用這一行業(yè)難題。該技術(shù)使國(guó)內(nèi)高端氯化法鈦白粉擺脫了進(jìn)口依賴，推動(dòng)鈦白粉行業(yè)向綠色化、高端化轉(zhuǎn)型。

提質(zhì)增效：投資者回報(bào)水漲船高

“十四五”期間，河南上市公司群體不斷擴(kuò)容，提質(zhì)增效成果顯著。

截至2025年8月，河南省內(nèi)市值百億元以上的A股上市公司已達(dá)35家，較去年底實(shí)現(xiàn)翻番。據(jù)最新披露的半年度財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，近八成河南上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，整體營(yíng)收規(guī)模、凈利潤(rùn)均創(chuàng)下新高，營(yíng)收規(guī)模超百億元的公司增長(zhǎng)至13家，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)447.95億元，同比增長(zhǎng)39.83%。

通過(guò)上市多元化融資和并購(gòu)重組加速產(chǎn)業(yè)整合，食品加工、超硬材料、高端裝備等產(chǎn)業(yè)集群厚植優(yōu)勢(shì)，向世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群邁進(jìn)。

目前，河南地區(qū)112家A股上市公司中，科技企業(yè)占90家，涉及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的達(dá)30家。企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)加大，2024年河南上市公司整體研發(fā)強(qiáng)度5.57%，同比提升2.5個(gè)百分點(diǎn)。2025年上半年研發(fā)支出已超110億元，15家公司研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)10%。

上市公司質(zhì)效雙升級(jí)的向好趨勢(shì)，從企業(yè)大方“發(fā)紅包”的底氣中可窺見(jiàn)一斑。

2025年8月，雙匯發(fā)展發(fā)布2025年半年度分配預(yù)案，擬10派6.5元（含稅），預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額合計(jì)達(dá)22.52億元，占到當(dāng)期公司凈利潤(rùn)的96.94%。以該股2025年半年度成交均價(jià)計(jì)算，股息率達(dá)到2.52%。這也是該公司自1998年上市以來(lái)，累計(jì)第32次派發(fā)現(xiàn)金紅利。

據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，“十四五”期間，雙匯發(fā)展累計(jì)分紅總額達(dá)222億元，為河南A股上市公司之首。2021年至2024年間，該公司年度分紅總額整體穩(wěn)定在50億元上下。

“十四五”期間，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)不斷向好的牧原股份，分紅規(guī)模也不斷攀升。該公司2021年至2025年上半年累計(jì)分紅總額逼近180億元，其中2024年分紅近76億元，2025年上半年就分紅超50億元，創(chuàng)下歷年同期新高。

而同樣作為分紅大戶，洛陽(yáng)鉬業(yè)自2012年實(shí)現(xiàn)A股上市以來(lái)，累計(jì)現(xiàn)金分紅總金額達(dá)到215.62億元，其中“十四五”期間分紅總額超過(guò)120億元，僅2024年該公司就以10派2.55元，累計(jì)分紅54.66億元，創(chuàng)歷史新高。

服務(wù)實(shí)體：多種金融工具齊發(fā)力

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置優(yōu)化等多個(gè)維度，期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期助力企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、降低成本，使產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。

作為河南資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)力量，截至8月末，鄭州商品交易所共上市期貨品種27個(gè)、期權(quán)品種20個(gè)，成交量、成交額分別占全國(guó)期貨市場(chǎng)份額的35.03%和12.71%。目前，鄭商所已有7個(gè)品種引入境外交易者，QFII（合格境外投資者）可交易范圍拓展至26個(gè)期貨期權(quán)品種，價(jià)格影響力顯著增強(qiáng)，同時(shí)帶動(dòng)107家期貨機(jī)構(gòu)入駐鄭州，吸引國(guó)內(nèi)2200億元結(jié)算資金在鄭州沉淀。

每一個(gè)期貨品種背后，都有服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生動(dòng)例子。

2023年9月，國(guó)內(nèi)一家短纖企業(yè)接下5000噸滌綸短纖訂單，貨物預(yù)計(jì)10月中旬到港，因判斷后續(xù)價(jià)格可能走弱，該企業(yè)通過(guò)期貨賣出套保規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此后短纖價(jià)格持續(xù)走弱，雖然同期到港的現(xiàn)貨虧損300元/噸，合計(jì)虧損150萬(wàn)元，但該企業(yè)在期貨端盈利387元/噸，合計(jì)盈利193.5萬(wàn)元。通過(guò)套保，該企業(yè)成功對(duì)沖了短纖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，為紡織行業(yè)運(yùn)用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供了示范。

“十四五”期間，河南期貨公司通過(guò)精準(zhǔn)服務(wù)，累計(jì)為700余家企業(yè)提供套期保值、基差貿(mào)易、場(chǎng)外衍生品、交割庫(kù)等風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，涉農(nóng)“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)承保貨值39.14億元，居全國(guó)前列。

除期貨產(chǎn)品外，河南持續(xù)實(shí)施“基金入豫”行動(dòng)，打造產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展基金矩陣。私募創(chuàng)投基金投資于中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技企業(yè)的項(xiàng)目達(dá)到1091個(gè)、投資本金546.75億元。私募股權(quán)基金參與投資本省企業(yè)上市12家。政府投資參與設(shè)立基金24只，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、資源配置等功能。

近年來(lái)，河南省還積極探索不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）的發(fā)行與創(chuàng)新，通過(guò)盤活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。截至2025年9月，河南省已成功發(fā)行多單類REITs產(chǎn)品，覆蓋高速公路、清潔能源、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域，形成了具有區(qū)域特色的實(shí)踐樣本。

通過(guò)資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)價(jià)值重估，這些項(xiàng)目不僅拓寬了企業(yè)融資渠道，更推動(dòng)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型。

“十四五”期間，從中央到地方，多層次多角度的支持上市公司發(fā)展政策，為產(chǎn)業(yè)培育提供了溫潤(rùn)的土壤。而面向“十五五”，河南上市公司提質(zhì)增效仍未止步。

就在今年7月，河南省政府辦公廳印發(fā)了《河南省支持上市公司并購(gòu)重組若干政策措施》，提出圍繞河南省“7+28+N”產(chǎn)業(yè)鏈，充分發(fā)揮并購(gòu)重組資源配置功能，服務(wù)做優(yōu)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。鼓勵(lì)上市公司通過(guò)并購(gòu)重組轉(zhuǎn)型升級(jí)、開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線，促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合，引導(dǎo)更多資源向人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備等新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。

9月17日發(fā)布的《河南省金融服務(wù)“兩高四著力”實(shí)施方案》進(jìn)一步明確，將深化與上海、深圳、北京證券交易所等資本市場(chǎng)的合作，推動(dòng)更多企業(yè)上市融資。支持符合條件的項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金。推動(dòng)上市公司市場(chǎng)化并購(gòu)重組和產(chǎn)業(yè)整合，力爭(zhēng)2025年股票回購(gòu)增持再貸款投放50億元。