證券時報
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2025-10-09 08:26
人工智能的發(fā)展速度遠(yuǎn)超乎人類想象。
2024年是AI應(yīng)用落地的元年，2025年則是智能體(Agent)元年。短短一年的時間，人工智能已經(jīng)從“輔助”走向“自主”，深刻改變我們的生活、工作和決策方式。下一步，或?qū)⑹侵悄荏w“集群”的時代。
全球知名金融投資人、風(fēng)險投資家拉斯·特維德（LarsTvede）在接受南方財經(jīng)記者專訪時表示，人工智能的快速發(fā)展意味著社會將邁入一個截然不同的經(jīng)濟(jì)形態(tài)?！芭c人類歷史中所有經(jīng)濟(jì)形態(tài)均不同，屆時我們將成為少數(shù)群體。因此，我們必須在此格局中找到自身定位，同時必須洞察這將如何影響整體經(jīng)濟(jì)格局?！?/p>
特維德認(rèn)為，在這場人工智能的角逐中，中國憑著人才與能源的優(yōu)勢，將占據(jù)重要位置。
特維德兼具工程師、經(jīng)濟(jì)學(xué)者與連續(xù)創(chuàng)業(yè)者三重身份，撰寫過17本著作，其中9本已在中國出版，最新作品為《超智能與未來》。他還是Atlas Global Macro對沖基金的創(chuàng)始人，該基金2025年迄今收益率已超20%。
AI將驅(qū)動單位勞動生產(chǎn)率提升
南方財經(jīng)：如何定義“超智能”？你認(rèn)為它將以何種方式塑造未來？
拉斯?特維德： 我對“超智能”有一個較為簡單的定義?；谂c人工智能進(jìn)行長時間對話的感受，我個人對它的定義其實與圖靈測試并無太大差異。當(dāng)我與人工智能進(jìn)行長時間交流時，如果我感受到它在知識儲備、對知識的解讀與實質(zhì)理解、對知識應(yīng)用的倫理判斷等方面都比我更勝一籌，我便會稱之為“超智能”。另一種測試方法是給它們布置極其復(fù)雜的任務(wù)或者難以用搜索引擎找到答案、僅有博士能回答的問題，如果它們能夠解決，那么也可以將其定義為“超智能”。最近，人工智能的水平甚至已經(jīng)超越博士，因此我們大概可以開始討論“超智能”了。我認(rèn)為“超智能”和通用人工智能還有另一種定義，即我們尚未創(chuàng)造出的各種事物。
南方財經(jīng)：如你所言，人工智能的發(fā)展速度遠(yuǎn)超我們的想象。那么你認(rèn)為“超智能”將如何重塑未來？
拉斯?特維德：影響將是深遠(yuǎn)的。首先，從最根本層面而言，推動宇宙前進(jìn)的核心驅(qū)動力源于兩大要素，即能量與智能，而能量可轉(zhuǎn)化為智能。因此，在生物進(jìn)化史上，從植物到動物是個巨大的飛躍，因為動物具備高度靈活的運(yùn)作能力。當(dāng)下，我們正在見證類似的變革，那些曾經(jīng)完全依靠預(yù)編碼、根本不具備智能的事物將被賦予高度智能，即未來進(jìn)入我家的機(jī)器人可能會擁有與我相當(dāng)?shù)闹悄芩?。因此如果我們更具體地思考這將如何影響社會，思考社會中的工作人群面臨何種變化，將大有裨益。2024年年底，花旗銀行發(fā)布了一份論據(jù)充分的研究報告，探討具備真正智能的機(jī)器人的未來。據(jù)他們預(yù)測，到2050年，全球智能機(jī)器人數(shù)量將達(dá)40億個。假設(shè)有40億個機(jī)器人在一些領(lǐng)域達(dá)到或超過人類智能水平，那么我們將邁入一個截然不同的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。與人類歷史中所有經(jīng)濟(jì)形態(tài)均不同，屆時我們將成為少數(shù)群體，在地球智能生命體中這些設(shè)備在智力層面將大幅超越人類。因此，我們必須在此格局中找到自身定位，同時必須洞察這將如何影響整體經(jīng)濟(jì)格局。
南方財經(jīng)：你曾表示，智能經(jīng)濟(jì)與生產(chǎn)力可能正處于根本性變革的邊緣。這種變革將如何影響全球經(jīng)濟(jì)？
拉斯?特維德：目前，不同經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)測是，在未來十年左右的時間內(nèi)，人工智能的投資與運(yùn)營將每年為GDP貢獻(xiàn)約0.6%至1%的增長。不過，實際從事人工智能工作的人對此預(yù)測更高，理由是許多影響并未被傳統(tǒng)GDP數(shù)據(jù)有效捕獲。如人類的行動更趨理性，因為更明智的決策節(jié)約了時間和金錢，又如精巧的技術(shù)替代笨重設(shè)備。
盡管經(jīng)濟(jì)體系中存在不少慣性與阻力，但在人工智能的驅(qū)動下，單位勞動生產(chǎn)率將呈上升趨勢。以美國為例，從長期趨勢來看，生產(chǎn)率年均增速極可能回升至3%，甚至可能進(jìn)一步攀升。推動增長的關(guān)鍵因素之一是這些智能技術(shù)將減少對人類的依賴。從2024年第四季度到今年年初，人工智能領(lǐng)域出現(xiàn)了一項突破性技術(shù)，即推理模型，如Deepseek、ChatGPT-5等。這種模型更接近學(xué)者思維，能循序漸進(jìn)地思考、回溯和修正內(nèi)容，以高度結(jié)構(gòu)化的方式輸出答案。
這種模型在業(yè)內(nèi)被稱為創(chuàng)新者，因為它們不僅能像學(xué)者般解答問題，還可以像一個能干的人類一樣工作，通過隨機(jī)應(yīng)變尋找解決之道。未來或?qū)?gòu)筑由機(jī)器人與人工智能模型組成的協(xié)作團(tuán)隊，指定一項共同任務(wù)，比如建造汽車工廠、制造火箭等，在明確任務(wù)后無需人類干預(yù)即可完成任務(wù)。這一愿景的實現(xiàn)或許尚需七八年時間。在此之前，我們已看到人工智能可編寫人工智能程序、軟件能自主生成軟件、機(jī)器人能制造機(jī)器人等。它們正逐漸開始自我改進(jìn)，諸多阻礙發(fā)展的因素正逐漸淡出。基于此，我認(rèn)為我們有望迎來一段超高實際增長期。我對此充滿期待。
與此同時，這將壓低大批量生產(chǎn)商品及大規(guī)模定制商品的價格。因此，央行在某個時刻將不得不通過增加貨幣供應(yīng)量來彌補(bǔ)。
因為機(jī)器間的激烈競爭使系統(tǒng)無法產(chǎn)生通脹，因此大量資金將涌向無法通過技術(shù)實現(xiàn)規(guī)?；馁Y產(chǎn)，例如情感類投資品、高端房產(chǎn)、收藏品等，但這將是一個截然不同的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。我認(rèn)為投資市場前景極佳，當(dāng)前環(huán)境已為互聯(lián)網(wǎng)泡沫重演蓄勢待發(fā)。雖然整體泡沫尚未形成，但是現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場中存在局部泡沫跡象。帕蘭提爾、特斯拉等公司的估值過于離譜，微軟等公司為人工智能開發(fā)者開出的薪酬方案也過高。這一切看起來都像是泡沫。
我認(rèn)為隨著通脹逐步回落、增長率加速提升，加上人工智能可以實現(xiàn)而機(jī)器人無法完成的許多例證，我們很可能正走向一場泡沫。不過，對于投資者來說，投資其中或許極具吸引力，卻也令人膽戰(zhàn)心驚，因為必須及時抽身。
人才、能源、技術(shù)及立法將影響全球AI競爭
南方財經(jīng)：在全球人工智能領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的競爭中，你認(rèn)為哪些因素將決定勝負(fù)？哪個國家或地區(qū)最有可能脫穎而出？
拉斯?特維德：首先需要理清人工智能需要什么、機(jī)器人需要什么。人才、能源、技術(shù)、立法都很關(guān)鍵。
第一，人才。人工智能需要聰明的開發(fā)者，尤其在初期，因此需要龐大的開發(fā)者人才庫。在人才儲備方面，中國同樣位居全球首位，這不僅源于中國擁有大量、技術(shù)嫻熟的軟件和硬件開發(fā)者，更因為美國半數(shù)以上的人工智能開發(fā)者和科學(xué)家都是華人。
第二，海量的能源。從能源來看，中國獨樹一幟。中國擁有豐富的能源，既可靠又價格合適。海灣國家資源也比較豐富，擁有石油、天然氣和太陽能，如今其人工智能算力即將超越整個歐洲，令人驚嘆的同時，也令歐洲略顯尷尬。美國在能源方面存在問題，但他們正全力以赴解決這一難題。如果觀察美國未來十年內(nèi)建設(shè)人工智能算力或相關(guān)要素的預(yù)測數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)其所需能源將相當(dāng)于100座核反應(yīng)堆的發(fā)電量。當(dāng)然新增能源需求的70%左右將來自天然氣，但長遠(yuǎn)來看他們希望更多地利用新型智能核能。
第三，技術(shù)。在芯片和硬件領(lǐng)域，美國占據(jù)絕對優(yōu)勢地位。他們將稀土定義為戰(zhàn)略資源，必須加以掌控，同時也將芯片列為戰(zhàn)略資源，并將竭盡全力確保在該領(lǐng)域保持強(qiáng)大而安全的領(lǐng)先地位。我認(rèn)為中國將迎頭趕上，但這需要時間，過程也會充滿挑戰(zhàn)。
最后，立法。對于人工智能行業(yè)而言，特別重要的是需要建立清晰的版權(quán)法規(guī)和數(shù)據(jù)共享法規(guī)。目前，不同國家和地區(qū)在這方面存在差異。
南方財經(jīng)：人工智能能力的重新分配將如何影響國際秩序？
拉斯?特維德：未來的情況將是，在技術(shù)棧的每個環(huán)節(jié)以及圍繞它的整個生態(tài)系統(tǒng)中，都涌現(xiàn)出追求卓越的努力。如果要實現(xiàn)蓬勃發(fā)展，那么就要全面追求卓越。就軟件開發(fā)而言，當(dāng)前焦點高度集中于基礎(chǔ)模型領(lǐng)域。正因如此，企業(yè)不惜開出動輒上億美元的驚人薪資招攬人工智能專業(yè)人才。不過，隨著人工智能在全社會普及，其應(yīng)用將延伸至金融、生命科學(xué)、教育、媒體等具體領(lǐng)域，將更注重聚焦場景的人工智能。比如，人工智能如何參與研究流程，如何構(gòu)想新項目、產(chǎn)品與服務(wù)，這都需要大量極富創(chuàng)造力的人才。這些人才應(yīng)該各自精通經(jīng)濟(jì)體系的某個細(xì)分領(lǐng)域，并一起找到優(yōu)化的方法。如果研究全球創(chuàng)新史，便能看到這些人才集群產(chǎn)生的巨大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與自我強(qiáng)化效應(yīng)。實例不勝枚舉。奧地利首都維也納曾有一段作為古典音樂創(chuàng)作絕佳中心的輝煌時期，硅谷以軟件創(chuàng)新聞名，中國則盛產(chǎn)電動汽車。
令我印象深刻的還有一個例子，瑞士的比爾市是瑞士制表業(yè)的集聚地，制表匠人傳承數(shù)百年、技藝爐火純青，制造了成千上萬的不同款式并持續(xù)創(chuàng)新。他們精于小齒輪、杠桿等各種精密部件，通過千變?nèi)f化的組合方式成就獨特腕表。人工智能Transformers架構(gòu)與智能體同樣如此?？晒┙M合的模型遠(yuǎn)不止于此。到今年年底，我們在huggingface網(wǎng)站上提供了500萬到600萬種不同模型可供組合使用，預(yù)計明年數(shù)量將大幅增加。當(dāng)有人真正擅長將這些模型組合運(yùn)用解決特定任務(wù)時，這種能力就會形成良性循環(huán)。一些國家將擅長打造智能集群，一些城市也將展現(xiàn)出非凡能力，創(chuàng)造出場景落地型人工智能，大力推動人工智能的發(fā)展。
中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景向好
南方財經(jīng)：那么人工智能在你的投資策略中扮演什么角色？你是否使用人工智能來做決策？
拉斯?特維德：首先，我經(jīng)常使用人工智能，購買了Gemini GPT和Grok的服務(wù)。人工智能使我的個人效率提升約30%，這確實是筆非常劃算的投資。在我擔(dān)任創(chuàng)始人兼董事長的Supertrends公司，我們使用生成式人工智能每天處理1500萬次數(shù)據(jù)檢查。我們利用全球技術(shù)的實時追蹤系統(tǒng)自動生成科技創(chuàng)新領(lǐng)域任何主題的結(jié)構(gòu)化報告，因此人工智能對公司運(yùn)營及我個人工作至關(guān)重要。此外，人工智能深刻地影響我對市場價值的判斷。我認(rèn)為價值捕獲也很重要。許多創(chuàng)造重大技術(shù)的人自己卻一無所獲。當(dāng)前的局面是那些開發(fā)大型基礎(chǔ)模型的公司至今仍日復(fù)一日地持續(xù)虧損巨額資金。他們堅持研發(fā)自有道理，因為一旦成功，那么回報將難以估量。
我認(rèn)為當(dāng)下整個社會從大語言模型中收獲頗豐，其中許多收益未被GDP數(shù)據(jù)所涵蓋，如我們的效率提升、節(jié)約資源。這有點類似于全球定位系統(tǒng)。人工智能的作用在于提升經(jīng)濟(jì)體系的精確性，讓我們做出更優(yōu)決策，從而使整個經(jīng)濟(jì)體系更精簡高效。投入更少，創(chuàng)造價值更多。
這些收益無法體現(xiàn)在數(shù)據(jù)中，對我們而言已經(jīng)極具生產(chǎn)力。我認(rèn)為大部分經(jīng)濟(jì)價值的捕獲將聚焦特定領(lǐng)域的不同企業(yè)。這些企業(yè)通過人工智能提升效率、創(chuàng)造新產(chǎn)品或服務(wù)。這些影響將滯后于大型基礎(chǔ)模型。未來兩年，社會仍將聚焦能源建設(shè)、人工智能要素和芯片制造，但兩年后社會效率提升將全面顯現(xiàn)，其中大部分增量無法體現(xiàn)在GDP中。不過，單位勞動力GDP在未來四五年內(nèi)至少會增長兩倍。這將創(chuàng)造極佳的投資環(huán)境。
南方財經(jīng)：你認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會經(jīng)歷繁榮與蕭條的周期性波動。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的哪個階段？
拉斯?特維德：就個人而言，當(dāng)我觀察經(jīng)濟(jì)周期并試圖預(yù)測未來走向時，我關(guān)注的是可能觸發(fā)轉(zhuǎn)折點并形成連鎖反應(yīng)的重大失衡，因此我對美國房地產(chǎn)市場略感擔(dān)憂。同時，我認(rèn)為人工智能和機(jī)器人技術(shù)將帶來巨大的積極推動力，因此我對美國經(jīng)濟(jì)的長期前景持樂觀態(tài)度，即在未來三年半內(nèi)實現(xiàn)3%的年增長率是可行的。在技術(shù)革新、放松管制和減稅政策推動下，歐洲經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到周期頂峰，也未進(jìn)入衰退階段，正處于周期中段。如果能和平解決地緣政治問題，歐洲將受益匪淺。中國仍在與房地產(chǎn)周期抗?fàn)?，不過這種局面將在幾年之內(nèi)扭轉(zhuǎn)，屆時中國經(jīng)濟(jì)將如火箭般騰飛。從長遠(yuǎn)看，中國人口流動趨勢依然是從農(nóng)村向城市遷移，因此房地產(chǎn)下行周期終將結(jié)束，將不再成為經(jīng)濟(jì)的阻力，而將轉(zhuǎn)為順風(fēng)助力。我認(rèn)為未來數(shù)年間中國經(jīng)濟(jì)將更趨健康。
與此同時，一些中國科技企業(yè)與西方或美國的科技企業(yè)類似，但是估值往往僅為后者的一半。我認(rèn)為中國政府正在確保經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)中向好，而市場完全有能力創(chuàng)造良好前景，因此我看好中國股票。
總體而言，中國發(fā)展前景向好。
南方財經(jīng)：在這個周期里，你對投資者有何建議？
拉斯?特維德：我的建議是保持樂觀?；仡櫥ヂ?lián)網(wǎng)起源時期，經(jīng)濟(jì)高速增長、通脹持續(xù)回落、企業(yè)盈利持續(xù)攀升。當(dāng)前形勢如出一轍，只是發(fā)展速度更快、影響范圍更廣，這正是歷史的重演。
