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隨著近期A股市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)走高，多只轉(zhuǎn)債將迎來強(qiáng)贖最后交易日。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（9月8日至9月12日）將有6只可轉(zhuǎn)債因觸發(fā)提前贖回條款，公司決定提前贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

值得注意的是，由于榮泰轉(zhuǎn)債、崇達(dá)轉(zhuǎn)2、大元轉(zhuǎn)債等多只轉(zhuǎn)債的價(jià)格相對(duì)較高，不及時(shí)轉(zhuǎn)股帶來的損失相對(duì)較大。其中，今日（9月8日）為榮泰轉(zhuǎn)債最后交易日，以午間收盤價(jià)估算，持有該轉(zhuǎn)債的投資者不及時(shí)操作將虧損近40%。

多只轉(zhuǎn)債迎來最后交易日

9月8日，設(shè)研轉(zhuǎn)債、榮泰轉(zhuǎn)債進(jìn)入最后交易日，兩只轉(zhuǎn)債隨后將進(jìn)入轉(zhuǎn)股最后階段，投資者不及時(shí)操作將可能出現(xiàn)虧損。

其中，榮泰轉(zhuǎn)債截至今日午間的收盤價(jià)為166元/張，而轉(zhuǎn)債贖回價(jià)為102.1713元/張，這意味著持有該轉(zhuǎn)債的投資者不及時(shí)操作將虧損近40%。

榮泰轉(zhuǎn)債的發(fā)行人為榮泰健康，近日，在市場(chǎng)行情明顯回暖的背景下，該公司股票的價(jià)格也接連攀升走高。據(jù)了解，榮泰健康為國(guó)內(nèi)按摩椅行業(yè)龍頭，近年來，公司國(guó)內(nèi)線下加大渠道改革力度，線上加大內(nèi)容投入，海外業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，并積極開拓汽車輕量化按摩機(jī)芯、汽車按摩椅、新能源汽車核心部件、智能家居設(shè)備等新業(yè)務(wù)，且汽車按摩椅機(jī)芯已經(jīng)進(jìn)入車型適配階段。

今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為8.10億元，同比下降1.78%；歸母凈利潤(rùn)為8533.69萬元，同比下降23.35%。太平洋證券認(rèn)為，伴隨海外需求回暖，國(guó)內(nèi)對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的政策支持，老齡化問題及對(duì)居民日益提升的健康需求，按摩器具市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。

崇達(dá)轉(zhuǎn)2將在9月11日迎來最后交易日，若以今日午間收盤價(jià)145.355元/張估算，投資者不及時(shí)操作，將虧損超30%。

大元轉(zhuǎn)債也將在9月11日迎來最后交易日，若以今日午間收盤價(jià)223.614元/張估算，投資者不及時(shí)操作，將虧損超50%。

需要提醒的是，面對(duì)即將強(qiáng)贖的可轉(zhuǎn)債，投資者如果看好正股的后續(xù)發(fā)展，且轉(zhuǎn)股價(jià)格具有一定吸引力，可以選擇將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股；若對(duì)正股前景不太樂觀，或者認(rèn)為轉(zhuǎn)股后可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，則應(yīng)在贖回登記日前賣出可轉(zhuǎn)債，以避免被強(qiáng)制贖回造成的損失。

轉(zhuǎn)債市場(chǎng)波動(dòng)加大

近期，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)波動(dòng)有所加大。

自8月底以來，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出現(xiàn)顯著回調(diào)，9月初則保持震蕩偏弱走勢(shì)，9月5日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出現(xiàn)一波大反彈。

對(duì)于近期轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的走勢(shì)，華創(chuàng)證券認(rèn)為，在主要持有者面對(duì)贖回壓力下，相關(guān)板塊壓力集中于彈性品種，包括科技、制造、周期壓縮居前，而偏底倉(cāng)定位的金融板塊則相對(duì)可控，且率先實(shí)現(xiàn)估值回升。此外，在正股支撐偏弱的影響下，低平價(jià)轉(zhuǎn)債估值下殺同樣顯著，而高平價(jià)轉(zhuǎn)債估值壓縮節(jié)奏滯后且幅度較小，正股支撐成為估值抗壓縮重要因素。

往后看，華創(chuàng)證券表示，在權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)仍具彈性的背景下，轉(zhuǎn)債估值階段性回調(diào)提供性價(jià)比更高的交易機(jī)會(huì)。在債基贖回?cái)_動(dòng)緩解后，市場(chǎng)主要投資主體公募基金率先轉(zhuǎn)向凈申購(gòu)，整體情緒表現(xiàn)偏向積極，轉(zhuǎn)債資金面支撐相對(duì)穩(wěn)健。可關(guān)注本輪調(diào)整幅度較大且未存在強(qiáng)贖預(yù)期的，以及在評(píng)級(jí)及平價(jià)方面存在資質(zhì)支撐的個(gè)券；另一條線索集中于半年報(bào)業(yè)績(jī)披露后的小微盤修復(fù)機(jī)會(huì)。

浙商證券的研究觀點(diǎn)稱，長(zhǎng)期來看，歷史上轉(zhuǎn)債大級(jí)別的拐點(diǎn)和權(quán)益市場(chǎng)基本同步，而資金行為決定了轉(zhuǎn)債在趨勢(shì)行情中實(shí)際表現(xiàn)。短期來看，資金態(tài)度和行為決定了轉(zhuǎn)債在階段性拐點(diǎn)前后的表現(xiàn)。轉(zhuǎn)債指數(shù)短期可能轉(zhuǎn)入震蕩，跟隨權(quán)益市場(chǎng)變化，市場(chǎng)振幅或加大。

近期固收+基金態(tài)度因行情反復(fù)。浙商證券傾向于認(rèn)為，前期轉(zhuǎn)債調(diào)整的主要原因是絕對(duì)收益資金的止盈情緒。但是轉(zhuǎn)債本輪修復(fù)的弱勢(shì)更多的是轉(zhuǎn)債市場(chǎng)本身價(jià)格和估值已經(jīng)到了絕對(duì)高位，所以呈現(xiàn)出轉(zhuǎn)債走勢(shì)略領(lǐng)先于權(quán)益市場(chǎng)的特征。

校對(duì)：劉榕枝