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主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行回暖。

今年以來(lái)，伴隨A股市場(chǎng)回暖，以及主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)回升，主動(dòng)權(quán)益基金新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)穩(wěn)步攀升，近日還出現(xiàn)了單日募集超50億元的盛況。

9月2日，招商基金旗下招商均衡優(yōu)選混合基金發(fā)布募集規(guī)模上限的公告稱，決定設(shè)置基金的募集規(guī)模上限為50億元。據(jù)券商中國(guó)記者了解，招商均衡優(yōu)選混合基金在9月2日發(fā)售首日的募集規(guī)模就超過(guò)了50億元，為維護(hù)投資者長(zhǎng)期利益，提前結(jié)束募集。在招商均衡優(yōu)選混合基金募集成立后，其有望成為今年發(fā)行規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金。

發(fā)行首日募集規(guī)模超過(guò)50億元

近期，資本市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)向好，主動(dòng)權(quán)益基金銷售情況整體回暖。截至9月2日，共有26只主動(dòng)權(quán)益基金確定發(fā)行檔期。

招商均衡優(yōu)選混合基金自9月2日開(kāi)啟發(fā)行，發(fā)行首日該基金發(fā)行結(jié)果良好，超出預(yù)期。招商基金表示，為充分保護(hù)投資者利益，設(shè)置50億元的募集規(guī)模上限。該基金當(dāng)日募集規(guī)模就超過(guò)了50億元，提前結(jié)束募集。

據(jù)了解，招商均衡優(yōu)選混合基金為一只行業(yè)均衡布局、追求超額收益的偏股混合型基金，基金經(jīng)理希望通過(guò)平衡市場(chǎng)、行業(yè)、風(fēng)格、個(gè)股四個(gè)維度波動(dòng)，爭(zhēng)取為投資者帶來(lái)中長(zhǎng)期持續(xù)回報(bào)。招商均衡優(yōu)選混合基金的基金經(jīng)理由吳瀟擔(dān)綱，他擁有超8年管理經(jīng)驗(yàn)，2023年6月加入招商基金，自2024年1月開(kāi)始管理招商品質(zhì)發(fā)現(xiàn)基金，在其任職期間該基金取得55.13%收益。

在主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理中，吳瀟此前默默無(wú)聞，由其管理的新基金吸引如此眾多資金認(rèn)購(gòu)，讓許多業(yè)內(nèi)人士直呼意外。盡管近期主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)回暖，但是全市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模整體還處于收縮狀態(tài)。

資金認(rèn)購(gòu)招商均衡優(yōu)選混合基金積極，招商基金在發(fā)行首日通過(guò)主動(dòng)控制規(guī)模，有助于基金經(jīng)理有充足時(shí)間在不沖擊持有成本的前提下合理建倉(cāng)，維護(hù)持有人長(zhǎng)期利益，也是積極踐行高質(zhì)量發(fā)展的有力舉措。

有望成年內(nèi)發(fā)行規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金

值得注意的是，主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行持續(xù)升溫，新發(fā)規(guī)模連破年內(nèi)紀(jì)錄，若招商均衡優(yōu)選混合基金以50億元規(guī)模成立，有望成為今年新發(fā)規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金。

截至9月2日，今年募集規(guī)模超50億元的基金共有10只，分別為2只FOF和8只債券型基金。權(quán)益基金中，今年僅有2只ETF聯(lián)接基金募集規(guī)模超過(guò)了40億元。

發(fā)行規(guī)模居前的主動(dòng)權(quán)益基金分別是大成洞察優(yōu)勢(shì)、易方達(dá)價(jià)值回報(bào)、中歐核心智選和華商致遠(yuǎn)回報(bào)，發(fā)行規(guī)模均在20億至25億元之間。其中大成洞察優(yōu)勢(shì)混合于7月16日成立，發(fā)行規(guī)模達(dá)24.61億元，在當(dāng)時(shí)創(chuàng)下年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金首發(fā)規(guī)模新高。

上述主動(dòng)權(quán)益基金均成立于7月份之后，回顧年內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)，A股指數(shù)進(jìn)入下半年以來(lái)，悉數(shù)收漲，上證綜指上漲12%，連續(xù)攻克3500點(diǎn)、3600點(diǎn)、3700點(diǎn)和3800點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下半年上漲33.4%。可見(jiàn)助推主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行熱度升溫的因素離不開(kāi)股票市場(chǎng)的積極變化。與此同時(shí)，基金投資者對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金的信任裂痕也在逐漸修復(fù)。

整體來(lái)看，年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金合并發(fā)行規(guī)模已達(dá)785.28億元，其中，29只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)10億元。相較之下，2024年同期主動(dòng)權(quán)益基金首發(fā)規(guī)模為536.6億元，超10億元的僅有3只產(chǎn)品，最高規(guī)模也僅有13.98億元。

后市如何演繹？

A股市場(chǎng)回暖，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)顯著提升，“翻倍基”不斷涌現(xiàn)，今年已有40多只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍。

8月以來(lái)市場(chǎng)加速上行，上證指數(shù)連破關(guān)鍵位置，日成交額多次觸及3萬(wàn)億元關(guān)口。博時(shí)基金表示，往后看，海外降息確定性抬升、中美關(guān)系平穩(wěn)，同時(shí)內(nèi)部政策保持溫和、人民幣呈加速升值趨勢(shì)，整體來(lái)看內(nèi)外部宏觀環(huán)境仍利于權(quán)益市場(chǎng)。

摩根士丹利基金分析，當(dāng)前A股依然是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)行情，但流動(dòng)性改善的本質(zhì)是投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)悲觀預(yù)期的持續(xù)修復(fù)。上周人民幣匯率出現(xiàn)了明顯的升值，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表偏鴿派演講，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提升，給人民幣升值提供了較好的基礎(chǔ)條件；這種背景下，人民幣資產(chǎn)升值空間進(jìn)一步打開(kāi)，非常有利于A股市場(chǎng)的演繹。

展望未來(lái)，招商基金表示，考慮到年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息或較為確定，全球流動(dòng)性趨于寬松，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，經(jīng)濟(jì)周期走向復(fù)蘇，價(jià)格觸底回暖信號(hào)顯現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期和政策催化主導(dǎo)行情，科技和消費(fèi)行業(yè)相對(duì)占優(yōu)。

行業(yè)配置方面，招商基金認(rèn)為可以關(guān)注AI科技周期向上背景下的電子和計(jì)算機(jī)、消費(fèi)相關(guān)的商貿(mào)零售、有望受益于估值和基本面共振的非銀與大金融、具備產(chǎn)業(yè)催化成長(zhǎng)方向的創(chuàng)新藥等行業(yè)和板塊。在AI產(chǎn)業(yè)化加速落地的背景下，科技板塊尤其是半導(dǎo)體、光模塊、算力芯片等領(lǐng)域具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，港股市場(chǎng)流動(dòng)性有望進(jìn)一步改善，科技與消費(fèi)板塊或?qū)⒊蔀橘Y金配置的重點(diǎn)方向。

不過(guò)，博時(shí)基金提醒投資者需注意短期一些市場(chǎng)內(nèi)生性因素的演變，尤其關(guān)注兌現(xiàn)與追高情緒的博弈、增量資金的結(jié)構(gòu)性變化，以及監(jiān)管態(tài)度的微妙變化，市場(chǎng)進(jìn)攻斜率可能面臨變奏。結(jié)構(gòu)上，目前隨著資金持續(xù)向科技板塊聚集，科技板塊已處于行情和資金的加速循環(huán)中，這也意味著板塊正趨于擁擠，對(duì)上漲邏輯的要求將會(huì)進(jìn)一步提高，后續(xù)可做一些風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際降低后的高低切換。

排版：汪云鵬

校對(duì)：姚遠(yuǎn)