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科技創(chuàng)新是引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，是建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)的堅(jiān)實(shí)底座。當(dāng)前，以腦機(jī)接口和量子科技等為代表的前沿技術(shù)領(lǐng)域，正成為科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場(chǎng)。這些領(lǐng)域的突破與發(fā)展離不開(kāi)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的支撐，在一定程度上，研發(fā)投入在為企業(yè)構(gòu)筑“護(hù)城河”的同時(shí)，也成為衡量企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)。

2025年半年報(bào)正式收官。整體來(lái)看，A股上市公司不斷加碼研發(fā)，近五成行業(yè)今年上半年研發(fā)支出同比增長(zhǎng)。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶推出《2025年上半年研發(fā)支出榜》，榜單前50強(qiáng)的公司中，上半年研發(fā)支出入圍門檻較上一年同期略有提升，研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)10%的高研發(fā)強(qiáng)度公司數(shù)量占比接近兩成。

上半年A股研發(fā)強(qiáng)度創(chuàng)近10年同期新高

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股公司連續(xù)3年上半年研發(fā)支出（未披露研發(fā)投入的以研發(fā)費(fèi)用代替，當(dāng)年及以前未上市公司不納入計(jì)算范圍）超過(guò)7000億元，今年上半年整體突破8000億元，創(chuàng)近10年同期新高。

以可比口徑計(jì)算，從近10年數(shù)據(jù)來(lái)看，A股公司上半年研發(fā)支出持續(xù)增加，且整體研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)支出總額/營(yíng)業(yè)收入總額）持續(xù)增長(zhǎng)，A股“含科量”穩(wěn)步提升。

今年上半年，A股公司研發(fā)支出同比增長(zhǎng)超3%，整體研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到2.31%，研發(fā)強(qiáng)度創(chuàng)近10年同期新高；若剔除金融行業(yè)，A股今年上半年研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到2.66%，進(jìn)一步接近2024年我國(guó)全社會(huì)的研發(fā)投入強(qiáng)度2.68%。

汽車和電子行業(yè)上半年研發(fā)支出

首次突破千億元

按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，今年上半年，近半數(shù)行業(yè)研發(fā)支出超過(guò)百億元，汽車、電子、建筑裝飾和電力設(shè)備行業(yè)均超過(guò)700億元，其中汽車和電子行業(yè)研發(fā)支出首次超過(guò)千億元。

與上一年同期對(duì)比（可比口徑），3個(gè)行業(yè)今年上半年研發(fā)支出的增幅超過(guò)10%，分別是汽車、綜合及電子行業(yè)。汽車行業(yè)今年上半年研發(fā)支出合計(jì)超過(guò)1058億元，同比增長(zhǎng)兩成以上；電子行業(yè)2025年上半年超過(guò)1047億元，同比增長(zhǎng)超10%。

從研發(fā)強(qiáng)度來(lái)看，科技、高端制造業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度位居行業(yè)前列。今年上半年，研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)5%的行業(yè)有6個(gè)，計(jì)算機(jī)行業(yè)穩(wěn)居首位，今年上半年接近10%，過(guò)去3年上半年該行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)超過(guò)10%。今年上半年電子行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.63%。

醫(yī)藥生物、汽車行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度較上一年同期均有提升，其中醫(yī)藥生物行業(yè)今年上半年研發(fā)強(qiáng)度5.35%，汽車行業(yè)今年上半年研發(fā)強(qiáng)度首次突破5%。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，半導(dǎo)體及創(chuàng)新藥板塊研發(fā)支出持續(xù)提升，且研發(fā)強(qiáng)度保持高位。今年上半年，半導(dǎo)體板塊研發(fā)支出合計(jì)超過(guò)413億元，同比增長(zhǎng)20.84%，該板塊近4年上半年研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)超過(guò)10%，今年上半年接近13%。創(chuàng)新藥板塊研發(fā)支出超過(guò)262億元，同比增長(zhǎng)21.53%；近5年上半年研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)超過(guò)6%，今年上半年達(dá)到7.44%。

民營(yíng)企業(yè)研發(fā)貢獻(xiàn)度創(chuàng)近10年同期新高

按公司屬性劃分，民營(yíng)企業(yè)擔(dān)任研發(fā)“主力軍”，今年上半年A股民營(yíng)企業(yè)研發(fā)支出合計(jì)超過(guò)3618億元，按可比口徑計(jì)算，較上一年同期增長(zhǎng)超7%。中央國(guó)有企業(yè)近2年上半年研發(fā)支出持續(xù)超過(guò)2000億元，今年上半年接近2085億元；地方國(guó)有企業(yè)近4年上半年研發(fā)支出持續(xù)超過(guò)千億元，今年上半年超過(guò)1294億元。

從研發(fā)貢獻(xiàn)度來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)近4年上半年研發(fā)支出占全部A股研發(fā)支出比重持續(xù)超過(guò)40%，今年上半年接近45%，研發(fā)貢獻(xiàn)度創(chuàng)近10年同期新高。

與此同時(shí)，A股民營(yíng)企業(yè)今年上半年研發(fā)強(qiáng)度也創(chuàng)近5年同期新高，達(dá)到4.14%；中央國(guó)有企業(yè)同期研發(fā)強(qiáng)度略有提升，地方國(guó)有企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度與上一年同期持平。

比亞迪上半年研發(fā)支出連續(xù)2年登頂

哪些上市公司研發(fā)投入最為慷慨？據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年上半年共有110余家公司研發(fā)支出超10億元，略超過(guò)上一年同期數(shù)量。

按照今年上半年研發(fā)支出排序，前50強(qiáng)的公司研發(fā)支出入圍門檻較上一年同期略有提升。研發(fā)支出超百億元的公司有6家，較上一年同期增加2家。

位居研發(fā)支出首位的是比亞迪，公司連續(xù)2年上半年登頂，今年上半年研發(fā)支出高達(dá)308.8億元，同比增長(zhǎng)超50%，主要系職工薪酬及物料消耗增加所致；研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到8.32%，較上一年同期增加超1.5個(gè)百分點(diǎn)。今年前7個(gè)月，公司新能源汽車銷量累計(jì)249.03萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.35%。

位居次席的是中國(guó)建筑，今年上半年研發(fā)支出174.26億元，與上一年同期基本持平。位居第3名的是中興通訊，今年上半年研發(fā)支出小幅增至135億元以上，研發(fā)強(qiáng)度接近19%，近5年上半年公司研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)超過(guò)15%。上汽集團(tuán)、寧德時(shí)代今年上半年研發(fā)支出均首次突破百億元，同比增幅均超過(guò)10%。

入圍前50強(qiáng)的公司中，七成公司今年上半年研發(fā)支出同比增加，6家公司增幅超過(guò)30%，賽力斯今年上半年研發(fā)支出接近52億元，同比增幅超過(guò)150%；均勝電子增幅超過(guò)40%。

從研發(fā)支出占營(yíng)收比重來(lái)看，今年上半年研發(fā)強(qiáng)度超10%的公司有926家，占全部A股公司數(shù)量占比近兩成。其中，上半年研發(fā)支出不低于1億元，且研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)10%的公司有330家，位居前列的以科創(chuàng)板公司為主，也有部分北交所、創(chuàng)業(yè)板公司，且集中于醫(yī)藥生物行業(yè)。位居首位的是北交所的康樂(lè)衛(wèi)士，研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)145倍；電子行業(yè)的龍芯中科今年上半年研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)100%。

績(jī)優(yōu)滯漲+持續(xù)高研發(fā)強(qiáng)度股出爐

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股公司中，近3年上半年研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)超過(guò)10%，且今年上半年研發(fā)支出不低于5億元的公司有59家。

截至8月29日，這59家公司年內(nèi)平均漲幅超過(guò)40%，4家公司年內(nèi)股價(jià)翻倍，包括榮昌生物、芯原股份、寒武紀(jì)-U及深信服。寒武紀(jì)-U今年上半年研發(fā)支出5.42億元，同比增長(zhǎng)超20%；研發(fā)強(qiáng)度18.81%，較去年同期大幅下降，主要系公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)所致。公司年內(nèi)最高價(jià)超1595元/股，成為A股新“股王”。

這59家公司中，有部分公司年內(nèi)漲幅低于10%。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，今年上半年實(shí)現(xiàn)盈利的公司有41家，?？低?、中興通訊、恒瑞醫(yī)藥等公司上半年凈利潤(rùn)均超過(guò)40億元，其中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司有33家，千方科技、恒生電子及完美世界增幅居前，其中完美世界同比扭虧為盈。

進(jìn)一步來(lái)看，這59家公司中，滯漲績(jī)優(yōu)公司有16家，即上半年實(shí)現(xiàn)盈利，且凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)（含扭虧公司），年內(nèi)跑輸公司所屬的行業(yè)指數(shù)漲幅。

這16家公司分布于電子、計(jì)算機(jī)、通信及醫(yī)藥生物行業(yè)。其中，金山辦公、海光信息近3年上半年研發(fā)強(qiáng)度均超過(guò)30%。