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“寒王”再度狂飆！

8月22日，寒武紀(jì)全天高開(kāi)高走，尾盤(pán)實(shí)現(xiàn)“20cm”漲停并持續(xù)至收盤(pán)。市值單日猛增866億元并跨過(guò)了5000億元大關(guān)，位居半導(dǎo)體行業(yè)第一位，成為名副其實(shí)的“寒王”。由此寒武紀(jì)也成為市場(chǎng)中第二只千元股，僅次于貴州茅臺(tái)。

此外，寒武紀(jì)亦有最新動(dòng)作。天眼查顯示，近日，上海寒武紀(jì)信息科技有限公司發(fā)生工商變更，注冊(cè)資本由26億元增至27億元。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，自三年前創(chuàng)下的低位至今，寒武紀(jì)股價(jià)在三年多時(shí)間里已經(jīng)漲超26倍。有公募基金經(jīng)理表示，頭部企業(yè)在AI芯片領(lǐng)域擁有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新能力，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)的技術(shù)突破和產(chǎn)品升級(jí)充滿期待?！氨M管這些龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)目前尚未完全體現(xiàn)，但投資者對(duì)其未來(lái)的發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度，愿意給其較高的估值，這也成為支撐其股價(jià)上漲的重要因素。”

“寒王”成為第二只千元股

8月22日，滬指突破3800點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)十年新高。芯片股成為大盤(pán)的領(lǐng)頭羊，京儀裝備、中芯國(guó)際漲超14%，杰華特漲近14%，芯源微、天準(zhǔn)科技漲超11%，金博股份、景嘉微漲超10%，和而泰、航錦科技、兆易創(chuàng)新、東材科技、華東重機(jī)、遠(yuǎn)程股份等漲停。

同時(shí)“起飛”的還有相關(guān)主題的ETF基金，科創(chuàng)50ETF富國(guó)、科創(chuàng)50指數(shù)ETF、科創(chuàng)50ETF東財(cái)漲超10%；科創(chuàng)板50ETF、科創(chuàng)板ETF、科創(chuàng)50ETF龍頭、科創(chuàng)50ETF、科創(chuàng)50ETF基金、科創(chuàng)50ETF指數(shù)、科創(chuàng)50ETF中銀、科創(chuàng)ETF、科創(chuàng)50ETF指數(shù)基金、科創(chuàng)50ETF增強(qiáng)、科創(chuàng)50ETF南方漲超9%。

其中，芯片板塊“帶頭大哥”寒武紀(jì)在二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)書(shū)寫(xiě)歷史，全天高開(kāi)高走，尾盤(pán)實(shí)現(xiàn)“20cm”漲停并持續(xù)至收盤(pán)，最終報(bào)收1243.2元/股，再創(chuàng)新高，全天成交額約165億元。

截至收盤(pán)，寒武紀(jì)總市值5201億元，單日猛增866億元，取代中芯國(guó)際，位居半導(dǎo)體行業(yè)第一位。當(dāng)前，寒武紀(jì)一舉成為市場(chǎng)中第二只千元股，僅次于貴州茅臺(tái)。

年內(nèi)，寒武紀(jì)股價(jià)漲幅超過(guò)88%，并在近一個(gè)多月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了超130%的漲幅。

8月21日，DeepSeek在其官宣發(fā)布DeepSeek-V3.1的文章中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度；另外，V3.1對(duì)分詞器及Chat Template進(jìn)行了較大調(diào)整，與DeepSeek-V3存在明顯差異；DeepSeek官微在置頂留言里表示，UE8M0 FP8是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。南方基金認(rèn)為，此舉印證國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)在自主可控和國(guó)產(chǎn)替代的征途上再次邁出強(qiáng)有力一步。

此外，上周OpenAI CEO表示希望在未來(lái)投入數(shù)萬(wàn)億美元用于開(kāi)發(fā)和運(yùn)行AI服務(wù)所需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。南方基金表示，此次OpenAI擴(kuò)容再度印證大模型商用進(jìn)程加速將直接驅(qū)動(dòng)超大規(guī)模訓(xùn)練集群建設(shè)需求，而未來(lái)國(guó)內(nèi)廠商勢(shì)必將占據(jù)一席之地。

業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇

資料顯示，寒武紀(jì)成立于2016年，專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片。

基本面上，節(jié)節(jié)攀高的股價(jià)背后是逐漸轉(zhuǎn)暖的季報(bào)數(shù)據(jù)，寒武紀(jì)在2024年實(shí)現(xiàn)了顯著的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，全年?duì)I收達(dá)到11.7億元，同比增長(zhǎng)65.56%；今年第一季度營(yíng)收更是激增至11.1億元，同比增長(zhǎng)超42倍，環(huán)比增長(zhǎng)12%。凈利潤(rùn)方面，2025年第一季度則實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.6億元，同比增長(zhǎng)257%，環(huán)比增長(zhǎng)32%。

為何寒武紀(jì)能夠在眾多芯片股中脫穎而出乃至一枝獨(dú)秀？

華東地區(qū)一位重倉(cāng)寒武紀(jì)的基金經(jīng)理認(rèn)為，在供給端受制于中美科技競(jìng)爭(zhēng)的背景下，國(guó)產(chǎn)AI芯片的替代需求迫切，雖然國(guó)內(nèi)有了幾家AI芯片公司，但是上市的公司寥寥無(wú)幾。已上市的公司，在國(guó)內(nèi)算力芯片中的卡位相對(duì)領(lǐng)先，和國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商、智算中心等合作密切，有望受益于國(guó)產(chǎn)AI芯片替代。

該基金經(jīng)理表示，全球科技競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)產(chǎn)替代成為重要趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)AI芯片領(lǐng)域的龍頭企業(yè)受益于政策支持，有望在此過(guò)程中發(fā)揮重要作用。

本土創(chuàng)新有望重構(gòu)科技估值

除了寒武紀(jì)以外，受各種利好消息催化，包括中芯國(guó)際、海光信息等芯片、半導(dǎo)體龍頭股均在近日有亮眼表現(xiàn)，Wind分類下芯片指數(shù)自4月8日以來(lái)漲幅已達(dá)25%，“半導(dǎo)體精選指數(shù)”同期反彈幅度更是超過(guò)了40%。

回顧近年來(lái)芯片半導(dǎo)體發(fā)展之路，諾安基金科技組表示，2018年以來(lái)，中國(guó)下游廠家紛紛對(duì)國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)進(jìn)行了全面擁抱，芯片國(guó)產(chǎn)化之路開(kāi)啟，此后無(wú)論是下游客戶端還是芯片公司的營(yíng)業(yè)額都有井噴式的爆發(fā)。2019年科創(chuàng)板的推出，使得整個(gè)社會(huì)的價(jià)值觀從商業(yè)模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向了硬科技創(chuàng)新。

尤其是今年以來(lái)，以DeepSeek為代表的原生創(chuàng)新企業(yè)的成功全面驗(yàn)證了中國(guó)科技實(shí)力的崛起以及中國(guó)教育體系的成功。諾安基金表示，預(yù)計(jì)未來(lái)像這樣有潛力“改變世界”的硬核創(chuàng)新，將會(huì)如雨后春筍般在中國(guó)出現(xiàn)，“這將改變?nèi)蚴袌?chǎng)對(duì)于中國(guó)科技資產(chǎn)的預(yù)期，中國(guó)科技資產(chǎn)的估值有望迎來(lái)系統(tǒng)性的估值重構(gòu)”。

浙商證券指出，出口管制倒逼本土創(chuàng)新崛起，中長(zhǎng)期看，自主可控仍是主線，政策與應(yīng)用傾斜將持續(xù)利好本土廠商。

中信證券也表示，當(dāng)前半導(dǎo)體周期仍處于上行通道，其中AI持續(xù)強(qiáng)勁，泛工業(yè)接棒消費(fèi)電子也進(jìn)入復(fù)蘇階段。展望未來(lái)，AI仍將是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向上成長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力，一方面云端AI需求持續(xù)，另一方面終端AI應(yīng)用有望加速落地，并且中國(guó)半導(dǎo)體廠商在后續(xù)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的受益程度有望顯著提升，從上市公司的角度其投資邏輯具體可以分為兩條主線，其中云端看國(guó)產(chǎn)替代，終端看下游增量。

校對(duì)：劉星瑩