證券時報網(wǎng)
臧曉松
2025-07-22 23:18
近日，云南能投（002053.SZ）發(fā)布投資者關(guān)系調(diào)研公告，就公司業(yè)務(wù)板塊、業(yè)績增長及項目建設(shè)等問題作出詳細(xì)回應(yīng)，其在新能源領(lǐng)域的布局優(yōu)勢與行業(yè)反轉(zhuǎn)背景下的投資價值引發(fā)市場關(guān)注。
云南能投的業(yè)務(wù)架構(gòu)聚焦兩大板塊：新能源與鹽業(yè)。其中，新能源板塊作為核心主業(yè)，已成為公司盈利的主要來源，依托云南省得天獨厚的風(fēng)光資源稟賦，在風(fēng)電、光伏項目的投資開發(fā)、建設(shè)運(yùn)營上持續(xù)深耕，形成了顯著的資源卡位優(yōu)勢；鹽業(yè)板塊則發(fā)揮著業(yè)績穩(wěn)定器的作用，通過穩(wěn)步推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，為公司發(fā)展提供堅實支撐。
近年來，隨著通泉風(fēng)電場、金鐘風(fēng)電場、永寧風(fēng)電場等一批風(fēng)電項目及葫蘆地光伏電站陸續(xù)全容量并網(wǎng)，云南能投裝機(jī)容量持續(xù)增加，截至2024年末新能源總裝機(jī)容量為194.64萬千瓦。2025年4月30日，馬龍區(qū)竹園光伏項目實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電，公司新能源總裝機(jī)容量已增至199.64萬千瓦。
在項目建設(shè)與儲備方面，云南能投展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展后勁：在建項目加速落地，67萬千瓦風(fēng)電擴(kuò)建項目、會澤8.5萬千瓦光伏項目穩(wěn)步推進(jìn)；儲備項目梯隊清晰，富源縣南沖風(fēng)電場等31.25萬千瓦風(fēng)電項目、馬龍區(qū)色甲2萬千瓦光伏項目等前期工作有序推進(jìn)，同時公司加大風(fēng)光資源排查力度，為后續(xù)項目開發(fā)儲備優(yōu)質(zhì)資源，確保新能源資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。此外，公司還積極推進(jìn)昆明安寧350MW壓縮空氣儲能示范項目等新賽道的發(fā)展。
東吳證券研報指出，隨著中央136號文推動新能源全面入市，電價、消納、補(bǔ)貼等三大壓制因素將逐步釋放，綠電板塊將迎來反轉(zhuǎn)。從電價來看：新能源實現(xiàn)全面入市，可持續(xù)發(fā)展結(jié)算機(jī)制穩(wěn)定新能源電價，新能源電價有底；從消納來看：市場引導(dǎo)新能源理性擴(kuò)張，配套投資加速支撐消納；從補(bǔ)貼來看：136號文雖不涉及補(bǔ)貼項目補(bǔ)貼問題，但可再生能源補(bǔ)貼基金已實現(xiàn)平衡，歷史欠款規(guī)模已收口，減值風(fēng)險較小。在此背景下，優(yōu)質(zhì)綠電運(yùn)營商（綠電占比高、資產(chǎn)純粹、占據(jù)核心資源）迎來資產(chǎn)重估機(jī)遇。云南能投新能源業(yè)務(wù)占比高、風(fēng)電資產(chǎn)占比突出，且依托云南優(yōu)質(zhì)風(fēng)光資源形成長期競爭力，有望深度受益于行業(yè)反轉(zhuǎn)紅利。
更值得關(guān)注的是，公司分紅比例連續(xù)三年提升，2024年分紅比例達(dá)45%，每股分紅同比激增106.25%至0.33元，近三年累計分紅近5億元，以實際行動回報股東，進(jìn)一步強(qiáng)化了投資吸引力。
隨著行業(yè)環(huán)境持續(xù)改善與項目陸續(xù)投產(chǎn)，云南能投在新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢與增長潛力將進(jìn)一步釋放，其在行業(yè)反轉(zhuǎn)周期中的價值重估行情值得期待，市場關(guān)注度有望持續(xù)升溫。
