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美聯(lián)儲(chǔ)或提前降息。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月2日，美國(guó)最新發(fā)布的“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)爆冷，為2023年3月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。最新的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)就業(yè)前景不容樂觀。市場(chǎng)開始憧憬美聯(lián)儲(chǔ)將提前降息。

當(dāng)天，美股三大指數(shù)小幅低開，但整體走勢(shì)平穩(wěn)，截至發(fā)稿，道指微跌，納指漲0.8%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.23%。

就業(yè)數(shù)據(jù)不樂觀

ADP就業(yè)數(shù)據(jù)由ADP研究所與斯坦福數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)室合作發(fā)布，主要關(guān)注美國(guó)私營(yíng)部門的就業(yè)情況。6月數(shù)據(jù)顯示，私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)減少3.3萬(wàn)人，為2023年3月以來(lái)最大降幅，而預(yù)估為增加9.8萬(wàn)人。28位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)區(qū)間從增加2萬(wàn)人到增加13萬(wàn)人不等。

數(shù)據(jù)還顯示，商品生產(chǎn)類就業(yè)增加3.2萬(wàn)人，服務(wù)提供類就業(yè)減少6.6萬(wàn)人。其中，專業(yè)服務(wù)、教育及衛(wèi)生服務(wù)以及金融服務(wù)業(yè)分別減少了5.6萬(wàn)人、5.2萬(wàn)人和1.4萬(wàn)人。

ADP報(bào)告和政府非農(nóng)就業(yè)報(bào)告存在偏差，但這一低迷數(shù)字無(wú)疑強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔(dān)憂。6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將于本周四發(fā)布。從目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)情況看，該數(shù)據(jù)并不樂觀。

ADP就業(yè)人數(shù)和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)比較

瑞銀和花旗的最新報(bào)告均預(yù)測(cè)，即將發(fā)布的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將遠(yuǎn)低于預(yù)期，失業(yè)率或創(chuàng)2021年以來(lái)新高。而就業(yè)市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)正成為推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的關(guān)鍵因素。

瑞銀在6月27日的研報(bào)中認(rèn)為，6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將僅增加10萬(wàn)人，失業(yè)率將上升至4.3%，這將是2021年以來(lái)的最高水平。

花旗則在研報(bào)中預(yù)測(cè)，6月非農(nóng)就業(yè)僅增加8.5萬(wàn)個(gè)崗位，失業(yè)率將升至4.4%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的11萬(wàn)個(gè)新增崗位。分析師指出，非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)已連續(xù)數(shù)月放緩并遭遇大幅下修，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將在6月延續(xù)。招聘活動(dòng)減少、失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)?jiān)黾拥榷嘀刿E象，預(yù)示經(jīng)濟(jì)可能面臨更大挑戰(zhàn)。

美國(guó)股市周三開盤后表現(xiàn)平穩(wěn)，三大股票指數(shù)漲跌幅不大。美元指數(shù)周三出現(xiàn)回暖跡象，上漲0.44%。此前，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)9個(gè)交易日下跌，整個(gè)6月下跌幅度達(dá)到2.68%。

美聯(lián)儲(chǔ)7月降息概率增加

面對(duì)日益嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前仍強(qiáng)調(diào)政策制定者可以保持耐心，但瑞銀和花旗的報(bào)告均指出，如果6月就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)異常疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在7月便采取降息行動(dòng)。

在ADP數(shù)據(jù)發(fā)布后，芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察（FedWatch）顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在7月會(huì)議上降息的可能性約為23%，高于前一天的20%；而美國(guó)聯(lián)邦基金期貨將7月降息的可能性從數(shù)據(jù)公布前的約20%提高至27.4%。交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年底前至少降息兩次的押注。

而當(dāng)天，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特繼續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)最遲應(yīng)該9月降息。他認(rèn)為兩年期美債收益率低于聯(lián)邦基金利率是市場(chǎng)信號(hào)。他批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)政策滯后，認(rèn)為當(dāng)前利率過(guò)高，通脹改善得益于特朗普政策。

貝森特還討論了鮑威爾繼任者可能人選，他表示，一些目前已經(jīng)在美聯(lián)儲(chǔ)任職的官員正被納入擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席職位的候選人名單中。

校對(duì)：廖勝超