證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-10-15 21:50
10月14日晚間，邁瑞醫(yī)療發(fā)布公告正式宣布擬赴港二次上市。公司表示為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，深入推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，打造國際化資本運(yùn)作平臺，進(jìn)一步提升公司資本實力，擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。
公告顯示，公司本次發(fā)行H股股票所得的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于（包括但不限于）：進(jìn)一步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略及全球業(yè)務(wù)布局、加大研發(fā)創(chuàng)新投入及補(bǔ)充公司運(yùn)營資金。募資用途與公司“數(shù)智化”“流水化”“國際化”的三大戰(zhàn)略方向保持一致，二次上市將有助于公司進(jìn)一步強(qiáng)化在全球醫(yī)療器械市場的影響力，加速實現(xiàn)全球行業(yè)前十的目標(biāo)。
公司表示，境外發(fā)行上市是邁瑞醫(yī)療堅定施行“國際化”戰(zhàn)略的重要舉措，有望進(jìn)一步強(qiáng)化國際影響力，匹配全球化發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)全球員工激勵和人才吸引，構(gòu)建全球化資本平臺，并進(jìn)一步優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)和流動性。
此消息一出，立即引發(fā)市場熱議，這意味著港股“A+H”上市公司又將迎來一位全球產(chǎn)業(yè)巨頭。作為國內(nèi)唯一進(jìn)入全球前30的醫(yī)療器械公司，邁瑞醫(yī)療已擁有雄厚的資金實力。截至今年上半年末，公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)達(dá)到390億元，今年已兩度分紅合計33億元，分紅比例達(dá)到65.1%，并且根據(jù)公司《未來三年（2025—2027年）股東回報規(guī)劃》，未來三年分紅比例將不低于65%，被市場視為穩(wěn)定分紅的高息股。
此外，自2018年上市以來，邁瑞醫(yī)療還未進(jìn)行過再融資，并連續(xù)七年實施分紅，累計分紅總額將達(dá)到357億元（包含回購股份20億元），6倍于IPO募資額59.34億元。雖然沒有披露具體募資金額，但有分析人士指出，邁瑞醫(yī)療資金雄厚，赴港上市劍指國際化戰(zhàn)略與全球市場提速。
海外市場敘事新篇章 邁瑞國際化戰(zhàn)略提速
三十余年產(chǎn)業(yè)深耕，邁瑞醫(yī)療形成了體外診斷、生命信息與支持、醫(yī)學(xué)影像三大主營業(yè)務(wù)，涉及IVD耗材、醫(yī)療設(shè)備、高值耗材等多個細(xì)分領(lǐng)域，擁有同行業(yè)最全的產(chǎn)品線。在持續(xù)的研發(fā)積累、技術(shù)迭代與高端突破下，邁瑞在多個細(xì)分賽道形成領(lǐng)先優(yōu)勢，是國內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域的絕對龍頭。
憑借高標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量管理優(yōu)勢，邁瑞醫(yī)療早在1995年即成為行業(yè)內(nèi)首批通過德國TüV南德意志集團(tuán)的醫(yī)療器械質(zhì)量管理體系認(rèn)證的企業(yè)，2004年邁瑞的監(jiān)護(hù)儀獲得FDA 認(rèn)證，成功進(jìn)入美國市場，并逐步在海外設(shè)立子公司或辦事處，自建營銷團(tuán)隊，加速本地化布局。
目前邁瑞醫(yī)療已在海外14個國家布局了生產(chǎn)基地，擁有全球12大研發(fā)中心，在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區(qū)的超40個國家設(shè)有64家境外子公司，3000多名海外員工，其中超過九成是本地員工。形成了覆蓋全球的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)全鏈布局，產(chǎn)品成功銷往全球190多個國家和地區(qū)。
其間，邁瑞通過一系列高質(zhì)量并購，將Datascope、Zonare、海肽生物、DiaSys等海外知名企業(yè)收入麾下，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行深度布局，完善全球渠道搭建，補(bǔ)強(qiáng)業(yè)務(wù)短板，全球競爭力顯著升級，完成了從技術(shù)追隨者到全球競爭者的關(guān)鍵蛻變。近年來，邁瑞的監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、除顫儀、血球、超聲產(chǎn)品等在全球的市場占有率繼續(xù)維持市場前三的地位，全球化業(yè)務(wù)布局已形成堅實基礎(chǔ)。
隨著邁瑞醫(yī)療對海外高端客戶群的持續(xù)突破、本地化平臺能力建設(shè)的逐步完善及全球化市場均衡布局，公司上市以來海外營收連續(xù)七年增長，今年上半年海外業(yè)務(wù)營收占比已提至50%，標(biāo)志著邁瑞進(jìn)入全球化戰(zhàn)略的縱深階段。
公司表示，本次申請港股上市將深度推動“業(yè)務(wù)全球化”與“資本全球化”的戰(zhàn)略協(xié)同：一方面，助力公司更高效對接海外市場資源，進(jìn)一步提升全球影響力，為公司在全球市場與國際巨頭進(jìn)行競爭提供有力的資本保障；另一方面，依托香港市場的國際影響力，向全球投資者清晰傳遞公司“全球領(lǐng)先、創(chuàng)新驅(qū)動的世界級醫(yī)療器械企業(yè)及數(shù)智化醫(yī)療引領(lǐng)者”的定位與投資價值，顯著提升公司在國際資本市場及全球醫(yī)療器械行業(yè)的品牌知名度與影響力。
加速數(shù)智化生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建，破局全球醫(yī)療資源均質(zhì)化難題
作為全球領(lǐng)先、創(chuàng)新驅(qū)動的國際化醫(yī)療器械以及數(shù)智醫(yī)療解決方案供應(yīng)商，邁瑞醫(yī)療始終堅守自主創(chuàng)新，將研發(fā)創(chuàng)新視為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“生命線”。本次赴港上市，邁瑞醫(yī)療有望進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品和解決方案的研發(fā)創(chuàng)新力度，圍繞“設(shè)備+IT+AI”的數(shù)智化戰(zhàn)略，加速突破高端產(chǎn)業(yè)技術(shù)，深化“AI+醫(yī)療”臨床應(yīng)用，為全球醫(yī)療資源均質(zhì)化與診療效率提升提供更堅實的數(shù)智支撐。
從研發(fā)投入強(qiáng)度來看，邁瑞醫(yī)療始終以“自主創(chuàng)新”為發(fā)展內(nèi)核。2025年上半年，公司研發(fā)投入達(dá)17.77億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的10.61%。自2018年邁瑞醫(yī)療登陸A股以來，公司總研發(fā)投入規(guī)模達(dá)206.46億元，研發(fā)強(qiáng)度與研發(fā)占比不僅在國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)中位居頭部，在國際醫(yī)療器械巨頭中也處于前列。通過三十多年產(chǎn)業(yè)積累與強(qiáng)大的研發(fā)實力，邁瑞醫(yī)療核心產(chǎn)品性能質(zhì)量長期穩(wěn)居全球第一梯隊，為公司向數(shù)智化生態(tài)轉(zhuǎn)型構(gòu)筑了堅實的技術(shù)“護(hù)城河”。
當(dāng)前，醫(yī)療器械行業(yè)數(shù)智化發(fā)展已成為不可逆的大勢，正以前所未有的速度重構(gòu)原有臨床工作流，推動醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)開啟新一輪革命。長期以來，作為醫(yī)療器械領(lǐng)域的創(chuàng)新先行者，邁瑞醫(yī)療始終著眼于科技發(fā)展的最前沿，致力于引領(lǐng)醫(yī)療器械行業(yè)革新，為全球醫(yī)療衛(wèi)生體系數(shù)智化轉(zhuǎn)型持續(xù)貢獻(xiàn)力量。
早在2015年，邁瑞醫(yī)療便創(chuàng)新性開啟了“設(shè)備+IT+AI”的融合探索。經(jīng)過長期不懈的創(chuàng)新探索，2025年公司正式完成了“設(shè)備+IT+AI”的數(shù)智醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)搭建，以“瑞檢”“瑞智”“瑞影”三大?？菩畔⑾到y(tǒng)為載體，結(jié)合持續(xù)進(jìn)化的啟元AI垂域大模型，實現(xiàn)了從單一設(shè)備供應(yīng)向全場景數(shù)智解決方案的里程碑式跨越，相關(guān)數(shù)智化方案均已在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)規(guī)?；b機(jī)應(yīng)用。
邁瑞醫(yī)療表示，在以“AI+醫(yī)療”為核心的數(shù)智化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型推動下，醫(yī)療領(lǐng)域長期存在的“不可能三角”——難以同時兼顧診療質(zhì)量、效率與成本的行業(yè)困境，正逐漸被打破。隨著AI技術(shù)的愈發(fā)成熟，臨床輔助決策系統(tǒng)有望向更高效、高質(zhì)量的方向持續(xù)進(jìn)化，推動優(yōu)質(zhì)、高效的醫(yī)療資源以成本可及的形式覆蓋更廣泛的患者群體，真正實現(xiàn)全球高水平醫(yī)療資源均質(zhì)化。
港股市場或?qū)⒅θ蚯笆繕?biāo)加速實現(xiàn)
此次赴港上市若成功，將為邁瑞醫(yī)療推動“業(yè)務(wù)全球化”與“資本全球化”的戰(zhàn)略協(xié)同提供多重動能，從而加速實現(xiàn)全球前十的戰(zhàn)略目標(biāo)。
一方面，港股作為國際化資本平臺，可拓寬融資渠道，為公司技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新及數(shù)智化升級、全球營銷拓展、海外本地化平臺布局提供長期資金支持，進(jìn)一步加速公司的全球化布局和發(fā)展；另一方面，通過完善“A+H”雙資本市場架構(gòu)，公司可進(jìn)一步發(fā)揮境內(nèi)外資本平臺優(yōu)勢，因地制宜、因時制宜制定股權(quán)激勵計劃，從而有效吸引并提升全球優(yōu)秀人才儲備，為公司長期穩(wěn)定發(fā)展注入持續(xù)動能。
邁瑞醫(yī)療亦表示，借助香港市場的國際影響力，公司將向全球投資者清晰傳遞公司“全球領(lǐng)先、創(chuàng)新驅(qū)動的世界級醫(yī)療器械企業(yè)及數(shù)智化醫(yī)療引領(lǐng)者”的定位與投資價值，顯著提升公司在國際資本市場及全球醫(yī)療器械行業(yè)的品牌知名度與影響力。
隨著邁瑞醫(yī)療的全球化市場布局加速步入收獲期，數(shù)智化創(chuàng)新變革駛?cè)氚l(fā)展快車道，此次赴港二次上市不僅是單純的融資動作，更是一次對接國際資本市場、加速全球化與數(shù)智化戰(zhàn)略落地的關(guān)鍵布局。依托港股平臺的多重賦能，邁瑞醫(yī)療可進(jìn)一步夯實研發(fā)投入強(qiáng)度，重點深化“瑞智、瑞檢、瑞影”生態(tài)的數(shù)智化建設(shè)；并借助國際資本的品牌背書，將本地化布局向全球新興市場與發(fā)達(dá)國家高端市場縱深突破，持續(xù)提升國際市場份額。未來，邁瑞醫(yī)療有望以“數(shù)智技術(shù)+全球服務(wù)”的中國方案，打破國際巨頭壟斷，成為首個進(jìn)入全球醫(yī)療器械行業(yè)前十的中國企業(yè)，為全球醫(yī)療均質(zhì)化發(fā)展注入中國力量。（文穗）
