證券時報
胡華雄
2025-10-15 22:17
9月份，消費(fèi)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比下降0.3%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴(kuò)大。全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進(jìn)，市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，PPI環(huán)比繼續(xù)持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點(diǎn)。
CPI同比下降，主要是翹尾影響所致。本月CPI-0.3%的同比變動中，翹尾影響約為-0.8個百分點(diǎn)，今年價格變動的新影響約為0.5個百分點(diǎn)。本月PPI環(huán)比運(yùn)行的主要特點(diǎn)：一是供需結(jié)構(gòu)改善帶動部分行業(yè)價格明顯企穩(wěn)。二是輸入性因素影響國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格環(huán)比下降。
10月15日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示：中國9月CPI同比 -0.3%，前值 -0.4%。CPI環(huán)比有所回升，由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%。
9月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴(kuò)大，為近19個月以來漲幅首次回到1%。
中國9月PPI同比 -2.3%，前值 -2.9%。PPI環(huán)比連續(xù)兩個月持平。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀2025年9月份CPI和PPI數(shù)據(jù)：?
一、CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，核心CPI同比漲幅回升至1%
CPI環(huán)比有所回升，由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%。其中，食品價格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比上漲約0.13個百分點(diǎn)。食品中，鮮菜、雞蛋、鮮果、羊肉和牛肉價格均呈季節(jié)性上漲，漲幅在0.9%—6.1%之間；豬肉和水產(chǎn)品供應(yīng)充足，價格分別下降0.7%和1.8%?？鄢茉吹墓I(yè)消費(fèi)品價格上漲0.5%，影響CPI環(huán)比上漲約0.12個百分點(diǎn)，其中受國際金價上漲影響，國內(nèi)金飾品價格上漲6.5%；秋裝換季上新，服裝價格上漲0.8%；文娛耐用消費(fèi)品、家用器具和家庭日用雜品價格分別上漲0.9%、0.6%和0.6%。受服務(wù)和能源價格下降影響，CPI環(huán)比漲幅略低于季節(jié)性水平。服務(wù)價格下降0.3%，影響CPI環(huán)比下降約0.12個百分點(diǎn)。其中，受暑期結(jié)束和中秋節(jié)較往年錯月疊加影響，飛機(jī)票、賓館住宿和旅游價格分別下降13.8%、7.4%和6.1%，合計影響CPI環(huán)比下降約0.17個百分點(diǎn)。能源價格下降0.8%，其中受國際油價變動影響，國內(nèi)汽油價格下降1.7%。
CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點(diǎn)。CPI同比下降，主要是翹尾影響所致。本月CPI-0.3%的同比變動中，翹尾影響約為-0.8個百分點(diǎn)，今年價格變動的新影響約為0.5個百分點(diǎn)。分類別看，食品和能源價格下降。其中，食品價格下降4.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)，影響CPI同比下降約0.83個百分點(diǎn)，是影響CPI同比下降的主要因素。食品中，豬肉、鮮菜、雞蛋和鮮果價格分別下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2%，合計影響CPI同比下降約0.78個百分點(diǎn)；牛肉和羊肉價格分別上漲4.6%和0.8%，其中羊肉價格為連續(xù)下降44個月后首次轉(zhuǎn)漲。能源價格下降2.7%，影響CPI同比下降約0.20個百分點(diǎn)。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴(kuò)大，為近19個月以來漲幅首次回到1%。其中，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價格上漲1.8%，漲幅連續(xù)第5個月擴(kuò)大。工業(yè)消費(fèi)品中，金飾品和鉑金飾品價格分別上漲42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用雜品和通信工具價格分別上漲5.5%、3.2%和1.5%，漲幅均有擴(kuò)大。服務(wù)價格上漲0.6%，漲幅較為穩(wěn)定，其中醫(yī)療服務(wù)和家庭服務(wù)價格分別上漲1.9%和1.6%，賓館住宿和飛機(jī)票價格分別下降1.5%和1.7%。
二、PPI環(huán)比持平，同比降幅繼續(xù)收窄
PPI環(huán)比連續(xù)兩個月持平。本月PPI環(huán)比運(yùn)行的主要特點(diǎn)：一是供需結(jié)構(gòu)改善帶動部分行業(yè)價格明顯企穩(wěn)。煤炭加工價格環(huán)比上漲3.8%，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲2.5%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.2%，均連續(xù)兩個月上漲，光伏設(shè)備及元器件制造價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.8%；非金屬礦物制品業(yè)、鋰離子電池制造價格分別下降0.4%和0.2%，降幅比上月分別收窄0.6個和0.3個百分點(diǎn)。二是輸入性因素影響國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格環(huán)比下降。國際油價下行帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格環(huán)比下降。其中石油開采價格下降2.7%，精煉石油產(chǎn)品制造價格下降1.5%，有機(jī)化學(xué)原料制造價格下降0.6%，化學(xué)纖維制造業(yè)價格下降0.2%。
PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點(diǎn)。除受上年同期對比基數(shù)走低影響外，我國各項宏觀政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，一些行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化。一是全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進(jìn)帶動相關(guān)行業(yè)價格同比降幅收窄。部分行業(yè)產(chǎn)能治理成效顯現(xiàn)，市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，價格同比降幅收窄。煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、電池制造、非金屬礦物制品業(yè)價格降幅比上月分別收窄8.3個、3.4個、3.0個、2.4個、0.5個和0.4個百分點(diǎn)，上述6個行業(yè)對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.34個百分點(diǎn)。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和消費(fèi)潛力釋放帶動相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快構(gòu)建，制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展向好，市場需求穩(wěn)步擴(kuò)大，飛機(jī)制造價格同比上漲1.4%，電子專用材料制造價格上漲1.2%，廢棄資源綜合利用業(yè)價格上漲0.9%，可穿戴智能設(shè)備制造價格上漲0.1%。提振消費(fèi)等政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，品質(zhì)化、升級類消費(fèi)需求釋放，工藝美術(shù)及禮儀用品制造價格上漲14.7%，運(yùn)動用球類制造價格上漲4.0%，營養(yǎng)食品制造價格上漲1.8%。
9月CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲0.1%，同比下降0.3%，核心CPI同比漲幅回升至1%
2025年9月份，全國居民消費(fèi)價格同比下降0.3%。其中，城市下降0.2%，農(nóng)村下降0.5%；食品價格下降4.4%，非食品價格上漲0.7%；消費(fèi)品價格下降0.8%，服務(wù)價格上漲0.6%。1—9月平均，全國居民消費(fèi)價格比上年同期下降0.1%。
9月份，全國居民消費(fèi)價格環(huán)比上漲0.1%。其中，城市持平，農(nóng)村上漲0.2%；食品價格上漲0.7%，非食品價格下降0.1%；消費(fèi)品價格上漲0.3%，服務(wù)價格下降0.3%。
一、各類商品及服務(wù)價格同比變動情況
9月份，食品煙酒類價格同比下降2.6%，影響CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）下降約0.74個百分點(diǎn)。食品中，鮮菜價格下降13.7%，影響CPI下降約0.35個百分點(diǎn)；蛋類價格下降11.9%，影響CPI下降約0.08個百分點(diǎn)；畜肉類價格下降8.4%，影響CPI下降約0.27個百分點(diǎn)，其中豬肉價格下降17.0%，影響CPI下降約0.26個百分點(diǎn)；鮮果價格下降4.2%，影響CPI下降約0.09個百分點(diǎn)；糧食價格下降0.7%，影響CPI下降約0.01個百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價格上漲0.9%，影響CPI上漲約0.02個百分點(diǎn)。
其他七大類價格同比六漲一降。其中，其他用品及服務(wù)、生活用品及服務(wù)、衣著價格分別上漲9.9%、2.2%和1.7%，醫(yī)療保健、教育文化娛樂、居住價格分別上漲1.1%、0.8%和0.1%；交通通信價格下降2.0%。
二、各類商品及服務(wù)價格環(huán)比變動情況
9月份，食品煙酒類價格環(huán)比上漲0.5%，影響CPI上漲約0.13個百分點(diǎn)。食品中，鮮菜價格上漲6.1%，影響CPI上漲約0.13個百分點(diǎn)；蛋類價格上漲2.7%，影響CPI上漲約0.02個百分點(diǎn)；鮮果價格上漲1.7%，影響CPI上漲約0.03個百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價格下降1.8%，影響CPI下降約0.04個百分點(diǎn)；豬肉價格下降0.7%，影響CPI下降約0.01個百分點(diǎn)。
其他七大類價格環(huán)比四漲一平兩降。其中，其他用品及服務(wù)、衣著價格分別上漲1.3%和0.7%，生活用品及服務(wù)、醫(yī)療保健價格分別上漲0.3%和0.2%；居住價格持平；交通通信、教育文化娛樂價格分別下降0.9%和0.4%。
9月PPI環(huán)比連續(xù)兩個月持平，PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點(diǎn)
2025年9月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點(diǎn)，環(huán)比繼續(xù)持平。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9個百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.1%。1—9月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降2.8%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格下降3.2%。
一、工業(yè)生產(chǎn)者價格同比變動情況
9月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格下降2.4%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約1.81個百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價格下降9.0%，原材料工業(yè)價格下降2.9%，加工工業(yè)價格下降1.7%。生活資料價格下降1.7%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.45個百分點(diǎn)。其中，食品價格下降1.7%，衣著價格下降0.3%，一般日用品價格上漲0.7%，耐用消費(fèi)品價格下降3.9%。
工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格中，燃料動力類價格下降8.1%，化工原料類價格下降5.5%，農(nóng)副產(chǎn)品類價格下降5.4%，建筑材料及非金屬類價格下降4.5%，黑色金屬材料類價格下降2.9%，紡織原料類價格下降1.7%；有色金屬材料及電線類價格上漲6.6%。
二、工業(yè)生產(chǎn)者價格環(huán)比變動情況
9月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格持平。其中，采掘工業(yè)價格上漲1.2%，原材料工業(yè)價格持平，加工工業(yè)價格下降0.1%。生活資料價格下降0.2%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.04個百分點(diǎn)。其中，食品價格下降0.1%，衣著價格持平，一般日用品價格上漲0.2%，耐用消費(fèi)品價格下降0.4%。
工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格中，有色金屬材料及電線類價格上漲1.2%，燃料動力類價格上漲0.5%，黑色金屬材料類價格上漲0.4%；建筑材料及非金屬類價格下降0.6%，化工原料類價格下降0.4%，農(nóng)副產(chǎn)品類價格下降0.2%，紡織原料類價格下降0.1%。
來源：國家統(tǒng)計局
校對：彭其華
