隨著浦發(fā)銀行發(fā)行的500億元規(guī)模可轉(zhuǎn)債進(jìn)入到期兌付倒計(jì)時(shí),多路資本通過(guò)戰(zhàn)略增持、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股等方式,為銀行轉(zhuǎn)債到期壓力注入“強(qiáng)心劑”。
10月13日晚,浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱,收到中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)廣東有限公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)移動(dòng)”)的通知,中國(guó)移動(dòng)通過(guò)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股形式增持公司普通股股份。在此之前,中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司(簡(jiǎn)稱“東方資產(chǎn)”)、信達(dá)投資有限公司(簡(jiǎn)稱“信達(dá)投資”)也曾出手馳援,通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入普通股及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股等形式增持浦發(fā)銀行。
業(yè)內(nèi)人士指出,在大規(guī)模銀行轉(zhuǎn)債到期情況下,東方資產(chǎn)、信達(dá)投資以及中國(guó)移動(dòng)等通過(guò)資本運(yùn)作,不僅為浦發(fā)銀行化解了短期兌付風(fēng)險(xiǎn),也拓寬了銀行資本補(bǔ)充渠道,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更強(qiáng)動(dòng)能。
多路資本出手馳援
浦發(fā)銀行于2019年10月底向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行5億張可轉(zhuǎn)債,每張面值100元,對(duì)應(yīng)發(fā)行總額500億元,期限6年,到期日為2025年10月28日。
隨著到期日臨近,自今年6月以來(lái),多路資本出手增持可轉(zhuǎn)債并轉(zhuǎn)換為股票,緩解浦發(fā)轉(zhuǎn)債到期壓力。
10月13日晚,浦發(fā)銀行公告,中國(guó)移動(dòng)于10月13日將其持有的5631.45萬(wàn)張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為公司普通股4.50億股。轉(zhuǎn)股后,中國(guó)移動(dòng)持股比例由17.00%增加至18.18%,觸及1%的整數(shù)倍。
中國(guó)移動(dòng)在港交所發(fā)布公告表示,轉(zhuǎn)換將允許廣東移動(dòng)以與市場(chǎng)交易價(jià)格可比的價(jià)格認(rèn)購(gòu)浦發(fā)銀行之A股,同時(shí)有利于浦發(fā)銀行補(bǔ)充其核心一級(jí)資本、提升其資本實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,讓公司能夠更好地分享浦發(fā)銀行經(jīng)營(yíng)成效。
浦發(fā)銀行在公告中表示,本次權(quán)益變動(dòng)屬于增持,不觸及要約收購(gòu),不會(huì)導(dǎo)致公司第一大股東發(fā)生變化。
東方資產(chǎn)也出手通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入普通股及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的形式增持浦發(fā)銀行,并向浦發(fā)銀行提名董事候選人。浦發(fā)銀行公告透露,截至9月19日,東方資產(chǎn)持有浦發(fā)銀行約9.387億股股份,占該行總股本的3.03%。而到9月29日,其持股數(shù)量已增至10.73億股,持股比例為3.44%,另持有該行可轉(zhuǎn)債860萬(wàn)張。
而在今年6月,信達(dá)資產(chǎn)也通過(guò)增持可轉(zhuǎn)債,迅速轉(zhuǎn)股成為浦發(fā)銀行主要股東。6月27日,信達(dá)投資將其持有的近1.18億張浦發(fā)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為浦發(fā)銀行普通股,占轉(zhuǎn)股后該行總股本的3%以上。
有利于銀行“補(bǔ)血”
銀行可轉(zhuǎn)債只有成功轉(zhuǎn)股才能計(jì)入核心一級(jí)資本,否則發(fā)行方必須兌付到期本息。東方資產(chǎn)、信達(dá)投資、中國(guó)移動(dòng)等多路資本增持浦發(fā)轉(zhuǎn)債并及時(shí)轉(zhuǎn)股,不僅直接降低了浦發(fā)轉(zhuǎn)債到期償付壓力,還在引入戰(zhàn)略投資者的同時(shí)補(bǔ)充核心一級(jí)資本,對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展形成有力支撐。
此前,光大轉(zhuǎn)債也出現(xiàn)類似情形。同樣臨近兌付期,當(dāng)時(shí)的中國(guó)華融在2023年3月8日、9日合計(jì)增持近1.22億張光大轉(zhuǎn)債,占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的40.56%。3月13日,中國(guó)華融發(fā)布自愿性公告稱,經(jīng)董事會(huì)決議,同意將光大轉(zhuǎn)債申請(qǐng)實(shí)施轉(zhuǎn)股。
2023年3月16日,是光大轉(zhuǎn)債的最后轉(zhuǎn)股日。中國(guó)華融也在這一天將所持全部1.4億張光大轉(zhuǎn)債悉數(shù)轉(zhuǎn)為該行普通股。轉(zhuǎn)股完成后,中國(guó)華融持有光大銀行約41.85億股普通股股份,占該行總股本的7%以上,成為主要股東。
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍向記者表示,銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的目的往往是補(bǔ)充核心一級(jí)資本,歷史上無(wú)論如工商銀行、中國(guó)銀行等大體量銀行還是農(nóng)商行,基本上都實(shí)現(xiàn)了債轉(zhuǎn)股,從而完成核心一級(jí)資本的補(bǔ)充。
銀行轉(zhuǎn)債大幅度收縮
今年以來(lái),多只銀行轉(zhuǎn)債退出,退出方式以強(qiáng)贖為主,包括成都銀行、蘇州銀行、杭州銀行、南京銀行、齊魯銀行等。中信銀行、浦發(fā)銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債則以到期贖回方式退出。
在銀行轉(zhuǎn)債陸續(xù)退出的情況下,全市場(chǎng)僅剩下5只銀行轉(zhuǎn)債存續(xù),銀行轉(zhuǎn)債的規(guī)模出現(xiàn)大幅度收縮。Wind數(shù)據(jù)顯示,金融行業(yè)可轉(zhuǎn)債的規(guī)模從2024年末的2063.30億元下降至目前的1237.15億元。
銀行轉(zhuǎn)債大規(guī)模收縮的另一個(gè)原因則是發(fā)行持續(xù)低迷。與其他資本補(bǔ)充工具相比較,銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資成本較低,轉(zhuǎn)股后可以補(bǔ)充核心一級(jí)資本,但銀行轉(zhuǎn)債的發(fā)行周期相對(duì)較長(zhǎng),同時(shí)正股表現(xiàn)一般,轉(zhuǎn)股次數(shù)、轉(zhuǎn)股時(shí)長(zhǎng)普遍較高,這一定程度上影響了上市銀行發(fā)行意愿。
值得一提的是,銀行轉(zhuǎn)債是不少固收類基金的底倉(cāng)配置品種,銀行轉(zhuǎn)債大幅度收縮將影響該類基金產(chǎn)品配置。排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師曾衡偉向記者表示,銀行等優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債稀缺對(duì)固收類基金和理財(cái)產(chǎn)品構(gòu)成挑戰(zhàn)。固收類基金和理財(cái)產(chǎn)品的投資策略需調(diào)整,尋找替代機(jī)會(huì)以保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債稀缺或?qū)е庐a(chǎn)品收益率受影響,需拓展其他投資渠道?;鸾?jīng)理在風(fēng)險(xiǎn)管理要求提升,確保收益的同時(shí)也需要有效控制風(fēng)險(xiǎn)。
校對(duì):廖勝超