證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-10-09 10:03
近日，“共享充電寶第一股” 怪獸充電向美國證券交易委員會（SEC）提交的一份文件顯示，該公司董事會已正式拒絕高瓴資本于8月提出的溢價私有化要約，并決定繼續(xù)推進(jìn)與信宸資本（中信資本旗下）及管理層組成財團(tuán)的原有私有化方案。
公開信息顯示，高瓴資本8月15日發(fā)出初步非約束性私有化提案，出價為每ADS 1.77美元，較怪獸充電管理層此前與信宸資本組成的財團(tuán)簽署的1.25美元/ADS報價高約40%。受此影響，怪獸充電股價自8月中旬以來明顯上漲，目前維持在1.30美元以上。
今年1月，信宸資本與怪獸充電管理層聯(lián)手發(fā)起上述私有化要約。值得注意的是，該價格遠(yuǎn)低于怪獸充電2024年年度報告披露的每ADS約1.63美元的現(xiàn)金資產(chǎn)價值，也較公司上市發(fā)行價8.50美元縮水超過85%。
給出高報價的高瓴資本在科技領(lǐng)域投資動作頻繁，其過往投資注重企業(yè)長期價值與成長性，投資后常推動企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整、業(yè)務(wù)拓展等變革以實現(xiàn)價值提升。此次對怪獸充電的私有化要約，也是其在共享經(jīng)濟領(lǐng)域布局的體現(xiàn)。
截至目前，怪獸充電董事會對為何拒絕更高報價尚未作出詳細(xì)披露和說明。部分投資者認(rèn)為，董事會拒絕高瓴更高報價的決策令人費解，這可能損害股東利益。也有分析人士指出，或許高瓴報價在資金鎖定、交易確定性等方面存在問題，而管理層與信宸資本的方案在融資落地與執(zhí)行效率上更具優(yōu)勢。
怪獸充電成立于2017年，2021年4月以股票代碼 “EM” 掛牌納斯達(dá)克上市，是共享充電寶行業(yè)的頭部企業(yè)。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2024年怪獸充電GMV（商品交易總額）口徑的市占率為36%，競爭對手包括街電、小電、美團(tuán)、來電等。
該公司發(fā)布的2024年年報顯示，其收入為18.944億元，而2023年這一數(shù)字為29.586億元，降幅達(dá)36%。主要原因是公司從直銷模式向網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式轉(zhuǎn)變，直銷模式收入減少，且網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式下的收入是扣除支付給合作伙伴激勵費用后的凈額。同時，移動設(shè)備充電服務(wù)行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，移動電源業(yè)務(wù)收入效率普遍降低。
除收入減少外，怪獸充電的虧損情況也在加劇。2024年其凈虧損1350萬元人民幣，2023年凈利潤為8870萬元，同比擴大115.21%。
共享充電寶行業(yè)如今面臨諸多挑戰(zhàn)。經(jīng)過前期高速擴張，行業(yè)已從高速成長期步入成熟期，競爭激烈，行業(yè)增速下滑。行業(yè)區(qū)域發(fā)展也不平衡，一線及二線城市點位滲透率高達(dá)44.7%，基本飽和，三線及以下城市雖有發(fā)展空間，但開拓難度較大。
