證券時報網(wǎng)
李志強
2025-10-09 08:15
債券ETF駛入快車道。
今年以來，債券ETF產(chǎn)品持續(xù)擴容，管理規(guī)模大幅攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，債券ETF產(chǎn)品數(shù)量已達53只，總規(guī)模達到6844億元，較年初增加超5000億元，大幅增長了280%。
一方面，債券ETF的市場版圖不斷完善，形成利率債ETF、信用債ETF和可轉債ETF三大矩陣。特別是新上市的科創(chuàng)債ETF，使得債券ETF體系既能覆蓋傳統(tǒng)利率、信用債市場，又能適配國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略導向，進一步完善了多層次債券投資工具矩陣。
另一方面，養(yǎng)老、社保、年金以及公募FOF基金等資管產(chǎn)品越來越多配置ETF，而且個人投資者對債券ETF的關注度持續(xù)上升。
此外，在公募基金費率改革的大背景下，贖回費率豁免的債券ETF、貨基、同業(yè)存單基金的重要性提升，規(guī)模還有望繼續(xù)擴容。
“考慮到部分ETF在持有成本、T+0交易、可質押、允許實物申贖、節(jié)約資本占用等方面各有特色、各具優(yōu)勢，未來發(fā)展指數(shù)債基或應以ETF為主。”東吳證券分析師蘆哲表示，未來，指數(shù)債基尤其是債券指數(shù)ETF的規(guī)模預計仍將明顯增長，其中信用債指數(shù)ETF、與權益指數(shù)掛鉤的ETF的發(fā)展尤其值得關注。
值得關注的是，在債券ETF領域，海富通基金、國泰基金、平安基金、鵬華基金、博時基金等機構布局較早，但今年以來，華泰柏瑞基金、永贏基金、萬家基金、泰康基金、摩根資管、銀華基金等多家機構加速入場，成為債券ETF新玩家。
債券ETF市場迎來黃金期
近年來，債券型ETF市場迎來跨越式發(fā)展。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，今年以來新發(fā)債券ETF有33只，產(chǎn)品數(shù)量已達53只，總規(guī)模達到6844億元，較年初1739億元的規(guī)模增加超5000億元，大幅增長了280%。
2023年末，債券型ETF規(guī)模較年初的529.43億元增長至801.52億元，增幅超過50%，2024年5月，債券型ETF規(guī)模首次突破千億元，達到1014億元，同年末規(guī)模增長至1739億元。
進入2025年，債券型ETF賽道熱度攀升，發(fā)展進程按下“加速鍵”，2月總規(guī)模突破2000億元大關，僅僅過去5個月時間，7月債券ETF規(guī)模突破5000億元關口。9月，總規(guī)模已突破6000億元，再創(chuàng)歷史新高。債券ETF也成為年內規(guī)模增加最多的ETF品類。
具體來看，科創(chuàng)債ETF表現(xiàn)突出，最為吸金。
在7月11日公告成立后，10只科創(chuàng)債ETF近290億元的募集規(guī)模，將債券ETF的總規(guī)模提升到了4000億元以上。10只科創(chuàng)債ETF于7月17日上市，上市首日規(guī)模就突破760億元。7月21日，10只科創(chuàng)債ETF規(guī)模已突破1000億元。
最新數(shù)據(jù)顯示，這批科創(chuàng)債ETF中有9只產(chǎn)品規(guī)模已突破100億元，嘉實科創(chuàng)債ETF規(guī)模更是突破200億元，鵬華科創(chuàng)債ETF、招商科創(chuàng)債ETF、華夏科創(chuàng)債ETF等產(chǎn)品的規(guī)模也均超過150億元。
9月18日，第二批14只科創(chuàng)債ETF集體披露了發(fā)行數(shù)據(jù)，合計募集規(guī)模407.86億元，上市后再次吸引了增量資金流入。
目前，已有7只產(chǎn)品規(guī)模突破100億元，包括興業(yè)科創(chuàng)債ETF、工銀科創(chuàng)債ETF、匯添富科創(chuàng)債ETF、國泰科創(chuàng)債ETF、銀華科創(chuàng)債ETF、華泰柏瑞科創(chuàng)債ETF、中銀科創(chuàng)債ETF等。
博時基金經(jīng)理張磊認為科創(chuàng)債ETF發(fā)展非常迅速，市場需求旺盛，究其原因，一是科創(chuàng)債是政策鼓勵支持，投資者可通過投資科創(chuàng)債參與國家戰(zhàn)略、支持科技創(chuàng)新和自立自強；另一方面，債券ETF工具屬性突出，交易靈活便捷，極大的降低了投資者參與門檻。
“展望未來，科技創(chuàng)新仍是國家戰(zhàn)略的重要目標，政策有望持續(xù)呵護鼓勵支持。相應的發(fā)行主體和市場容量也將不斷擴容，我們堅定看好科創(chuàng)債這一品類發(fā)展速度和發(fā)展空間。”他說。
32只百億級債券ETF
債券ETF發(fā)展加快，百億級產(chǎn)品集中涌現(xiàn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，32只債券型ETF規(guī)模突破百億元大關，其中，博時可轉債ETF規(guī)模突破600億元，海富通短融ETF規(guī)模580億元，規(guī)模位居前列。
富國政金債券ETF規(guī)模突破400億元，達437億元，鵬揚30年國債ETF規(guī)模達到307億元。此外，海富通城投債ETF、平安公司債ETF、易方達公司債ETF、南方上證公司債ETF、嘉實科創(chuàng)債ETF等產(chǎn)品最新規(guī)模也超過200億元。
此外，還有華夏信用債ETF、鵬華科創(chuàng)債ETF、大成信用債ETF、天弘信用債ETF等23只產(chǎn)品規(guī)模超過100億元。
值得一提的是，隨著資金持續(xù)流入債券ETF，其市場成交額不斷放大。
數(shù)據(jù)顯示，今年1月，債券ETF的日均成交額僅384億元。此后債券ETF日均成交額持續(xù)增長，9月份以來，債券ETF日均成交額已超2200億元。
在業(yè)內人士看來，債券ETF不僅具備指數(shù)基金的優(yōu)點，還擁有交易快捷靈活及場內質押的便利性，憑借低風險與穩(wěn)健回報的雙重優(yōu)勢，已逐漸成為機構投資者的重要配置工具，“與傳統(tǒng)場外債基相比，債券ETF不僅為投資者提供了更高效的工具，還通過指數(shù)化配置成為一級市場投標的核心力量，實現(xiàn)了資產(chǎn)配置與現(xiàn)券交易的分離”。
公募新勢力入場
海富通基金是首家債券ETF規(guī)模破千億的公司。
作為業(yè)內最早確立特色化重點發(fā)展債券ETF的機構，海富通基金推出了短融ETF、城投債ETF、地方債ETF、上證可轉債ETF等產(chǎn)品，特別是短融ETF成為了機構場內現(xiàn)金管理的重要工具之一。
目前，海富通基金旗下有6只債券ETF，形成了覆蓋信用債、利率債、可轉債的較為完整的矩陣，旗下三只產(chǎn)品規(guī)模超百億，海富通短融ETF全市場規(guī)模排名第二，海富通城投債ETF規(guī)模為247億元，海富通信用債ETF規(guī)模為140億元。
緊隨其后，博時基金也于今年8月躋身“千億俱樂部”，旗下5只債券ETF總規(guī)模突破千億，產(chǎn)品布局同樣多元，包含可轉債ETF、30年國債ETF、信用債ETF、科創(chuàng)債ETF及國開ETF。
在頭部機構引領行業(yè)發(fā)展的同時，新勢力的加入讓市場更具活力。今年以來，華泰柏瑞基金、永贏基金、萬家基金、泰康基金、摩根資管、銀華基金等多家機構加速入局債券ETF賽道，成為行業(yè)新晉參與者。
華泰證券固收首席分析師張繼強認為，銀行理財對大類資產(chǎn)配置的需求越來越旺盛，為債券ETF提供發(fā)揮空間。預計未來這一需求還將繼續(xù)上升，尤其是大類資產(chǎn)配置理念逐漸成熟后，機構將有更多精力用于大類資產(chǎn)配置，而弱化對債券個券的選擇。
