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曹晨
2025-10-09 10:45
四季度資本市場的布局窗口已然開啟，市場焦點正從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向具備明確增長邏輯的產(chǎn)業(yè)賽道。從“實驗室”走向“應(yīng)用場”的人形機器人、在深遠海實現(xiàn)技術(shù)突破的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)、價格觸底反彈的光伏板塊，三大賽道齊頭并進，把握科技突破與能源轉(zhuǎn)型中的結(jié)構(gòu)性機遇，或?qū)⒊蔀榇┰绞袌霾▌拥年P(guān)鍵。
證券時報記者 劉俊伶
今年以來，光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”相關(guān)政策持續(xù)推進，產(chǎn)業(yè)鏈各條線價格自底部反彈，行業(yè)有望迎來盈利修復(fù)。
9月以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈個股股價表現(xiàn)亮眼，統(tǒng)計顯示，光伏概念股9月平均上漲7.82%，跑贏滬深300約4個百分點，陽光電源、聚和材料、晶盛機電9月漲幅均在50%以上。
太陽能裝機熱潮持續(xù)
國家能源局數(shù)據(jù)顯示，太陽能發(fā)電為當(dāng)前新增發(fā)電裝機的絕對主力。今年1—8月，全國太陽能發(fā)電裝機容量新增2.31億千瓦，同比增加9062萬千瓦，占全部新增發(fā)電裝機容量的66.81%。截至8月底，太陽能發(fā)電裝機容量11.2億千瓦，首次突破11億千瓦，同比增長48.5%，太陽能發(fā)電裝機顯示出強勁的增長勢頭。
2025年下半年，我國在光伏領(lǐng)域持續(xù)獲得重大突破。
9月18日，全國最大的“線性菲涅爾”光熱綜合能源示范項目——三峽集團哈密百萬千瓦“光熱+光伏”項目實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電，標(biāo)志著“光熱+光伏”協(xié)同運行新模式正式開啟。8月8日，位于新疆塔克拉瑪干沙漠中心的最大光伏電站——塔油且末光伏電站累計發(fā)出綠電突破3億度。
長江證券研報認為，受到碳中和政策影響，過去10年國內(nèi)光伏新增裝機量保持高于全球的增速飛速增長，帶動相關(guān)光伏組件需求量快速增長。展望未來，根據(jù)彭博中性預(yù)期，2024—2025年，預(yù)計全球光伏裝機量仍然保持10%以上增速，國內(nèi)需求增速或有所放緩，大約保持5%的需求增速。
產(chǎn)品價格底部反彈
9月以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，硅料方面，多晶硅（致密料）現(xiàn)貨價格為51元/千克，較上半年末上漲45.71%；硅片方面，182—183.75mm尺寸單晶N型硅片價格為0.17美元/片，價格較上半年末上漲超50%；電池片方面，單晶TOPCon電池片（G12）價格漲幅也在40%以上。
輔材環(huán)節(jié)跟漲，光伏玻璃價格也出現(xiàn)明顯的回暖。
此前光伏行業(yè)產(chǎn)能過度擴張，產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)3年下行，光伏企業(yè)處于虧損狀態(tài)。
今年以來，相關(guān)部門多次出手治理光伏產(chǎn)業(yè)無序競爭，強調(diào)落后產(chǎn)能出清。7月，中央政治局會議表示要推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化；8月，國家能源局等六部門聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會，明確從加強產(chǎn)業(yè)調(diào)控、遏制低價無序競爭、規(guī)范產(chǎn)品質(zhì)量、支持行業(yè)自律等四方面規(guī)范光伏行業(yè)秩序。一系列行動有效優(yōu)化行業(yè)競爭格局，產(chǎn)品價格觸底反彈。
22只光伏股
獲融資資金大幅加倉
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至9月29日，7月以來光伏概念股（包括光伏發(fā)電和光伏設(shè)備板塊個股）合計獲得融資凈買入161.68億元，其中22股融資資金凈買入金額在1億元以上，陽光電源、捷佳偉創(chuàng)、錦浪科技居前，分別達到76.05億元、12.42億元、8.92億元。
陽光電源下半年股價表現(xiàn)亮眼，7月以來累計上漲139.01%，股價創(chuàng)下歷史新高，最新市值達到3358.19億元。早前，陽光電源向港交所主板提交上市申請書，獨家保薦人為中金公司。陽光電源上半年歸母凈利潤達到77.35億元，同比增長55.97%。公司8月以來連續(xù)9周獲得融資資金加倉，其中9月8日凈買入金額達到18.6億元。
捷佳偉創(chuàng)7月以來亦獲得融資明顯加倉，最新融資余額達到22.82億元，較上半年末的10.41億元實現(xiàn)翻倍。捷佳偉創(chuàng)官網(wǎng)顯示，公司鈣鈦礦GW級磁控濺射立式真空鍍膜設(shè)備PVD2400V順利出貨。該設(shè)備的成功交付，標(biāo)志著捷佳偉創(chuàng)的鈣鈦礦真空鍍膜技術(shù)在市場中的認可度再度提高。
融資資金加倉股普遍獲得機構(gòu)高度關(guān)注，凈買入金額超1億元的22股中，15股獲得10家及以上機構(gòu)關(guān)注，占比超過三分之二，陽光電源、德業(yè)股份、通威股份機構(gòu)關(guān)注家數(shù)居前，分別為34家、30家、23家。
（本版專題數(shù)據(jù)由證券時報中心數(shù)據(jù)庫提供）
