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毛軍
2025-10-09 17:00
四季度伊始，10月A股能否實現(xiàn)開門紅？
過去10年A股10月首日“開門紅”概率達(dá)到70%
以史為鑒，從2000年至2024年每年10月的首個交易日，上證指數(shù)平均漲幅達(dá)到0.48%，上漲概率達(dá)到64%；而在過去10年里（2015年至2024年），上證指數(shù)在10月首個交易日的上漲概率達(dá)到了70%。
今年10月A股行情將如何演繹？整體來看，受益于“反內(nèi)卷”、流動性改善等因素，機(jī)構(gòu)普遍給予樂觀預(yù)期。
9月18日，高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津及團(tuán)隊發(fā)表最新觀點稱，維持對A股和H股的超配評級，預(yù)測未來12個月兩個市場的潛在上行空間分別為8%和3%。
野村東方國際證券表示，在海外波動走高的同時，A股則受益于流動性改善，相較新興市場整體估值水平而言，反彈之后的A股仍存在上行空間。
湘財證券表示，A股前三季度整體震蕩上行，科技、通信、有色金屬板塊領(lǐng)漲。四季度預(yù)計A股延續(xù)“慢牛”態(tài)勢，在寬幅震蕩中逐級抬升，建議關(guān)注人工智能、反內(nèi)卷相關(guān)行業(yè)及“十五五”規(guī)劃方向。
中航證券表示，綜合近十年區(qū)間漲跌幅中位數(shù)以及勝率來看，四季度A股具有較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。結(jié)構(gòu)上，或由于政策博弈以及年底“估值切換”，價值風(fēng)格與經(jīng)濟(jì)總量更為相關(guān)且相對穩(wěn)健，優(yōu)勢顯著。
此外，從境外市場來看，10月1日至7日，日經(jīng)225指數(shù)累計漲幅超過6.5%，香港恒生指數(shù)累計漲0.38%，美國三大股指均實現(xiàn)上漲。
25年間7個行業(yè)的10月上漲概率超過50%
在過去的25年間（2000年至2024年），A股10月上漲概率超過50%的申萬一級行業(yè)有7個。
10月上漲概率位居首位的是銀行，高達(dá)68%，上漲區(qū)間集中在2009年至2017年以及2019年至2021年。其次是家用電器行業(yè)，10月份上漲概率達(dá)56%。
位居第三的是電子行業(yè)，也是2023年、2024年A股行業(yè)的10月漲幅冠軍。自2019年至2024年，該行業(yè)10月的漲幅逐年放大，其中2024年10月，行業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到14.65%，創(chuàng)2016年以來同期最高水平。
在業(yè)內(nèi)看來，電子信息制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，規(guī)?？偭看?、產(chǎn)業(yè)鏈條長、涉及領(lǐng)域廣，是國民經(jīng)濟(jì)和社會信息化建設(shè)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。
賽迪智庫表示，近年來，我國電子信息制造業(yè)規(guī)模保持穩(wěn)步增長，在工業(yè)41個門類中占比最高、貢獻(xiàn)最突出。半導(dǎo)體作為電子行業(yè)最重要的產(chǎn)業(yè)，在供需重構(gòu)以及尖端技術(shù)不斷取得突破的背景下，迎來了向上的景氣度，為電子行業(yè)的優(yōu)質(zhì)表現(xiàn)提供有力支撐。
另外，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)10月的上漲概率也超過50%。與此同時，10月表現(xiàn)較弱的行業(yè)有紡織服飾、有色金屬、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)。
13只金股獲3家及以上機(jī)構(gòu)推薦
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月7日，已有26家券商公布10月金股名單，共有196家A股公司入圍，屬于半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、AI板塊的個股獲密集推薦。
從行業(yè)分布來看，196只10月金股共分布于24個行業(yè)，電子、電力設(shè)備行業(yè)各有27股、25股，機(jī)械設(shè)備、汽車及醫(yī)藥生物等5個行業(yè)均不低于10股；鋼鐵、石油石化、美容護(hù)理行業(yè)各有1股在列。
從市場表現(xiàn)來看，截至9月30日，196只金股年內(nèi)平均漲幅接近64%；其中25股年內(nèi)漲幅低于10%，12股年內(nèi)累計下跌。
受益于半導(dǎo)體、電子元件等細(xì)分領(lǐng)域景氣度的向好，今年前三個季度，電子行業(yè)指數(shù)漲幅超過50%，僅次于有色金屬及通信行業(yè)。
近期，存儲芯片巨頭掀起漲價潮，電子細(xì)分領(lǐng)域存儲芯片板塊個股表現(xiàn)優(yōu)異。華鑫證券表示，存儲芯片進(jìn)入新一輪周期，國產(chǎn)AI芯片大時代已經(jīng)開啟，國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈從上游先進(jìn)制程到先進(jìn)封裝，再到下游公司包括字節(jié)跳動、阿里巴巴、騰訊的模型加速迭代升級，已經(jīng)實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈打通，堅定看好國產(chǎn)AI算力設(shè)施的加速突破。
今年前三個季度，電力設(shè)備行業(yè)漲幅也較為亮眼，接近44%。行業(yè)內(nèi)進(jìn)展不斷，固態(tài)電池研發(fā)落地進(jìn)程加速，儲能需求旺盛，海風(fēng)項目穩(wěn)步推進(jìn)，“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進(jìn)，一系列利好政策措施推動行業(yè)走強(qiáng)。
從單家公司來看，共有34只10月金股獲2家及以上機(jī)構(gòu)推薦。兆易創(chuàng)新、?？低?、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)等13股均獲得3家及以上機(jī)構(gòu)推薦。
兆易創(chuàng)新年內(nèi)漲幅超過100%，獲得中泰證券、東海證券、中原證券等5家機(jī)構(gòu)推薦為10月金股。
中原證券表示，公司為國內(nèi)存儲器及MCU領(lǐng)先企業(yè)，存儲器產(chǎn)品持續(xù)豐富產(chǎn)品線及提升市占率，并有望受益于端側(cè)AI領(lǐng)域新需求所帶來的增長；公司不斷豐富MCU產(chǎn)品線，完善汽車MCU產(chǎn)品布局。
?？低暷陜?nèi)漲幅僅5.23%，獲得光大證券、國金證券、西部證券推薦為10月金股。
西部證券表示，公司海外業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，國內(nèi)加大精細(xì)化管理，利潤有望加速釋放。其產(chǎn)品經(jīng)歷了國內(nèi)市場長期的“大浪淘沙”后，在海外具有較強(qiáng)的競爭力，未來幾年公司的出海業(yè)務(wù)有望保持較好的發(fā)展態(tài)勢。
從其他公司來看，貝達(dá)藥業(yè)獲東海證券、西部證券推薦為10月金股。
東海證券表示，公司核心產(chǎn)品之一——貝福替尼2024年底一線適應(yīng)癥進(jìn)入醫(yī)保后放量；恩沙替尼術(shù)后輔助臨床試驗達(dá)到主要研究終點，在美國、中國澳門獲批及EMA申報啟動，新市場增量值得期待。酒石酸泰瑞西利膠囊（BPI-16350）和參股公司植物源重組人血清白蛋白注射液獲批上市，公司商業(yè)化產(chǎn)品種類不斷豐富，收入有望持續(xù)增長。
另外，寒武紀(jì)-U獲光大證券推薦為10月金股。光大證券表示，在流動性驅(qū)動的行情下，行情中期TMT更容易成為主線。TMT板塊當(dāng)前存在較多催化，如產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)有進(jìn)展、美聯(lián)儲降息周期開啟等，并且自身也存在上行動力。從近期板塊輪動的情況來看，TMT已經(jīng)有所占優(yōu)，未來行情或?qū)⒀永m(xù)。
11只績優(yōu)潛力金股籌碼大幅集中
進(jìn)一步來看，上述196只10月金股中，最新股東戶數(shù)較二季度末下降超過3%，且機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年、2026年凈利潤增幅持續(xù)超過15%的個股僅有11只。
興發(fā)集團(tuán)、東方鉭業(yè)等3股最新股東戶數(shù)較二季度末的下降幅度均超過20%，這些個股上半年均實現(xiàn)盈利。
申萬宏源表示，興發(fā)集團(tuán)磷礦基本盤穩(wěn)固，磷肥出口溢價顯著；草甘膦價格底部回暖，有機(jī)硅景氣上行，公司規(guī)模領(lǐng)先、漲價彈性大，后續(xù)有望維持較高分紅率。
東方鉭業(yè)獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年、2026年凈利潤增幅持續(xù)超過29%。西部證券表示，公司是軍工+高科技金屬新材料企業(yè)，募投項目產(chǎn)能逐步釋放，鉭鈮鈹持續(xù)快速增長。
股東戶數(shù)降幅達(dá)8.59%的紫光國微獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年、2026年凈利潤增幅均超過30%。銀河證券表示，公司2025年二季度業(yè)績拐點已現(xiàn)，預(yù)計三季度業(yè)績增速更優(yōu)。分產(chǎn)品來看，公司集成電路業(yè)務(wù)下游需求回暖，市場拓展順利；智能安全芯片業(yè)務(wù)持續(xù)深耕，全面發(fā)力汽車電子業(yè)務(wù)。
