證券時報網(wǎng)
李志強
2025-10-09 08:30
重慶市原市長黃奇帆日前在2025·青島創(chuàng)投風投大會上表示，應該對生產(chǎn)性服務業(yè)具備GDP增長極、獨角獸增長極、高附加值裝備和終端產(chǎn)品價值增長極的功能有充分認識。產(chǎn)業(yè)基金、私募基金、創(chuàng)投風投基金等在“投早、投小、投長期、投硬科技”后還應該“投生產(chǎn)性服務業(yè)”。
證券化率是觀察資本市場發(fā)展成熟度的一個硬指標，即資本市場總市值對該國家GDP比例大體在1:1至1:1.2。黃奇帆指出，若比例小于1:1，意味著資本市場發(fā)育不到位，還有成長空間。中國資本市場總市值占GDP比例約70%，還有較大成長空間。
黃奇帆指出，我國即將進入到“十五五”規(guī)劃和2040年遠景目標時期，如果按可變價核算，預計到2040年中國GDP總量將達到350萬億元左右。如果股票市場占GDP的100%至120%，意味著15年后我國股票市場總市值可能在400萬億元左右，較現(xiàn)在水平翻兩番——這是我國發(fā)展金融強國的內(nèi)在目標之一。
“我們應該在15年后讓國民經(jīng)濟證券化率達到100%?！秉S奇帆表示，這將推動社會資源優(yōu)化配置，包括支持高科技獨角獸企業(yè)健康發(fā)展，促進老百姓多渠道增加收入，實現(xiàn)共同富裕等。
黃奇帆指出，在推動資本市場發(fā)展的過程中，其中一個重要力量就是各類風投、創(chuàng)投、私募基金、產(chǎn)業(yè)基金等各種共同資金。以風投、創(chuàng)投為主的各類產(chǎn)業(yè)基金目前總量接近30萬億元，其中40%實際上投資于各種貨幣資金和固定收益?zhèn)??！斑@類投資屬于‘旱澇保收’，沒有什么風險，但其實是私募基金、風投創(chuàng)投投資方向的扭曲。”黃奇帆說。
近年來，我國不斷鼓勵風投、創(chuàng)投“投早、投小、投長期、投硬科技”。在黃奇帆看來，真正投早、投小、投長期應該是在“青萍起于微末”的0—1階段開始投資，到1—100階段又有各種各樣轉化性投資，等到產(chǎn)業(yè)成型的100—100萬階段有更多跟投，如此一輪一輪地投資。
黃奇帆指出，硬科技是當前重要的投資方向。對于硬科技，大家往往會聯(lián)想到制造業(yè)高新企業(yè)，事實上，能夠孵育高新企業(yè)的溫床和土壤是與生產(chǎn)性服務業(yè)相關聯(lián)的企業(yè)。在國家統(tǒng)計局的行業(yè)分類當中，生產(chǎn)性服務業(yè)包括10個大類，35個中類，171個小類。10個大類中第一大類是硬核技術的研究開發(fā)創(chuàng)新。
黃奇帆強調(diào)，生產(chǎn)性服務業(yè)是制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的動力，是新質生產(chǎn)力發(fā)展，提高效率、增加效益、抬高創(chuàng)新能力的生態(tài)土壤，是高質量經(jīng)濟發(fā)展的關鍵所在。應當看到，生產(chǎn)性服務業(yè)不僅是新質生產(chǎn)力發(fā)展的土壤、溫床和生態(tài)環(huán)境，它本身就是GDP的最大板塊和最大增長極，是高市值獨角獸企業(yè)產(chǎn)生的增長極，是服務貿(mào)易的增長極。比如，去年美國生產(chǎn)性服務業(yè)占GDP約48%，歐盟GDP生產(chǎn)性服務業(yè)占GDP約40%。
黃奇帆還指出，在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中，生產(chǎn)性服務業(yè)的服務價值嵌入到各種硬件、終端裝備里，是高附加值的裝備、終端的基礎。若一臺手機賣6000元，拆開來看的各類零部件可能價值2000至3000元，而看不見的軟件、芯片中內(nèi)置的程序、看不見的各種專利等，最后形成生產(chǎn)性服務業(yè)嵌入的價值至少價值3000元。
