證券時報
安宇飛
2025-10-10 23:07
近日，農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行等多家銀行紛紛發(fā)行“二永債”（二級資本債、永續(xù)債）。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，我國商業(yè)銀行年內(nèi)已發(fā)行二永債總金額達1.24萬億元。其中，國有大行發(fā)行“二永債”總額為6950億元，為發(fā)行二永債的“主力軍”。二季度以來，或受資本充足率壓力較大影響，中小銀行發(fā)行節(jié)奏明顯加快，發(fā)行規(guī)模顯著增長。成都銀行、日照銀行、萊商銀行等9家中小銀行均在8月完成了“二永債”發(fā)行。
募集資金，提高資本充足率
9月19日，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，經(jīng)相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準，該行在全國銀行間債券市場發(fā)行“中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司2025年二級資本債券（第三期）（債券通）”。本期債券發(fā)行總規(guī)模為人民幣600億元，分為兩個品種。其中品種一為10年期固定利率債券，發(fā)行規(guī)模為人民幣350億元，票面利率為2.18%，在第5年末附有條件的發(fā)行人贖回權(quán)；品種二為15年期固定利率債券，發(fā)行規(guī)模為人民幣250億元，票面利率為2.50%，在第10年末附有條件的發(fā)行人贖回權(quán)。
9月16日，光大銀行在全國銀行間債券市場成功簿記發(fā)行2025年無固定期限資本債券（第一期），發(fā)行規(guī)模400億元，為今年以來股份制銀行單只永續(xù)債發(fā)行最大規(guī)模，債券期限5+N年期，最終票面利率2.29%，全場認購倍數(shù)達1.8倍。兩家銀行均表示，募集的資金將分別用于補充該行的二級資本與其他一級資本，充實資本儲備，提高資本充足率。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，我國商業(yè)銀行年內(nèi)已發(fā)行“二永債”總金額為1.24萬億元。其中，國有大行發(fā)行“二永債”總金額為6950億元，為發(fā)行“二永債”的“主力軍”。
其中，發(fā)行次數(shù)最多的銀行的是農(nóng)業(yè)銀行，累計發(fā)行7次，累計發(fā)行金額也最高，為2300億元。緊隨其后的是工商銀行，累計發(fā)行金額1900億元；建設(shè)銀行累計發(fā)行1250億元；中國銀行累計發(fā)行金額1200億元。
二季度以來，中小銀行發(fā)行規(guī)模呈“井噴”之勢。僅在8月，便有日照銀行、萊商銀行、成都銀行、泰安銀行、東營銀行、寧波通商銀行、稠州商業(yè)銀行、貴州銀行、濰坊銀行等9家中小型銀行順利完成“二永債”發(fā)行。
當前市場環(huán)境提供有利發(fā)行窗口
“銀行近期密集發(fā)行‘二永債’主要源于資本補充的迫切需求。隨著信貸資產(chǎn)擴張和風險加權(quán)資產(chǎn)上升，商業(yè)銀行尤其是中小銀行面臨資本充足率下滑的壓力，亟需通過發(fā)行二級資本債和永續(xù)債補充其他一級資本和二級資本。”博通咨詢首席分析師王蓬博在接受記者采訪時表示。
他認為，二季度以來中小銀行發(fā)行節(jié)奏加快，反映出監(jiān)管推動下中小金融機構(gòu)風險化解和資本重建的緊迫性。
“近期商業(yè)銀行發(fā)債規(guī)模顯著攀升，核心驅(qū)動力在于行業(yè)面臨的資本補充壓力持續(xù)增大，同時市場環(huán)境提供了有利的發(fā)行窗口?！碧K商銀行特約研究員武澤偉在接受記者采訪時表示，一方面，監(jiān)管對資本充足率的剛性要求與銀行業(yè)務(wù)擴張帶來的資本消耗共同推高了資本需求。尤其是中小銀行，其資本充足率普遍低于大型銀行，內(nèi)源性資本積累能力因凈息差收窄、盈利能力下滑而受限，外源性資本補充成為迫切選擇；另一方面，當前市場利率處于歷史低位，銀行得以通過發(fā)行“二永債”置換早期高成本債務(wù)，有效降低融資成本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。此外，大量存量債券進入集中贖回期，也直接推高了新債發(fā)行規(guī)模以完成再融資。
