券商中國
陳見微
2025-09-17 15:48
安徽上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日，華安證券又被問到了那個永恒的問題——你們和國元證券啥時候合并？華安證券董事會秘書儲軍回應稱，將繼續(xù)專注于內(nèi)涵式發(fā)展、提升核心競爭力，同時把握政策機遇、積極尋求外延式擴張的機會。
今年以來，證券行業(yè)并購重組的腳步仍在繼續(xù)。僅在剛剛過去的8月，就有國信證券與萬和證券、西部證券和國融證券兩樁并購案獲得中國證監(jiān)會核準，且目前均已完成相關股權過戶。
中航證券非銀行業(yè)分析師薄曉旭表示，目前監(jiān)管明確鼓勵行業(yè)內(nèi)整合，券商并購重組對提升行業(yè)整體競爭力、優(yōu)化資源配置以及促進市場健康發(fā)展具有積極作用。
投資者再問并購預期
日前，一位投資者向華安證券提問，問其是否有新的合并重組計劃。另一位投資者則在提問中暢想，若華安證券與國元證券合并，新實體或?qū)⒃谥胁亢烷L三角地區(qū)更具競爭力，雙方在投行、資管等業(yè)務方面也能形成差異化互補，實現(xiàn)1+1＞2的效果。
對于這個不算新鮮的倡議，華安證券董事會秘書儲軍回復稱，公司將圍繞既定戰(zhàn)略目標，繼續(xù)專注于內(nèi)涵式發(fā)展、提升核心競爭力，同時把握政策機遇、積極尋求外延式擴張的機會。重大事項公司將按規(guī)定進行公告。
事實上，就在一個月前，國元證券也被投資者提問，若與華安證券合并成為“國安證券”，名字是否會更加響亮。面對投資者懇切的期待，國元證券亦四平八穩(wěn)地回應，如有相關事項會及時進行信息披露。
數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國元證券實現(xiàn)營業(yè)收入33.97億元，同比增長41.60%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤14.05億元，同比增長40.44%。截至2025年6月末，其資產(chǎn)總額1771.99億元，較上年末增長2.96%；凈資本282.33億元，同比增長8.70%。
同一時間，華安證券上半年實現(xiàn)營業(yè)收入28.08億元，歸母凈利潤10.35億元，同比分別增長43.09%和44.94%。截至報告期末，其總資產(chǎn)為1021.18億元，母公司凈資本184.69億元。
作為安徽地區(qū)僅有的兩家上市券商，國元證券和華安證券定位和業(yè)務特色存在諸多相似之處，兩者之間的“緋聞”也從未停止。
但需注意的是，盡管同為安徽國資委旗下證券公司，但華安證券的控股股東為安徽省國有資本運營控股集團有限公司，國元證券則由安徽國元金融控股集團有限責任公司控股，兩家公司并不存在股權交叉，若有朝一日真的啟動合并，亦沒有想象中那么容易。
證券行業(yè)并購仍在演繹
近年來，監(jiān)管層多次提及并鼓勵券商以并購重組的方式做優(yōu)做強，券商并購重組意愿不斷提升。早在2019年11月，中國證監(jiān)會便在政協(xié)答復函中，明確多渠道充實證券公司資本，鼓勵市場化并購重組，推動證券行業(yè)做大做強。
此后，2023年11月及2024年，中國證監(jiān)會及地方政府正式發(fā)布的通知均密集提及“鼓勵”或“支持”證券行業(yè)并購重組。尤其是在新“國九條”發(fā)布之后，新一輪并購潮呼之欲出，有關證券行業(yè)并購預期進一步發(fā)酵。
2024年以來，已有國泰君安與海通證券、國聯(lián)證券與民生證券、浙商證券與國都證券、西部證券與國融證券、國信證券與萬和證券等多個業(yè)內(nèi)并購案相繼落地。
中航證券非銀行業(yè)分析師薄曉旭表示，綜合來看，目前監(jiān)管明確鼓勵行業(yè)內(nèi)整合，在政策推動證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的趨勢下，并購重組是券商實現(xiàn)外延式發(fā)展的有效手段，券商并購重組對提升行業(yè)整體競爭力、優(yōu)化資源配置以及促進市場健康發(fā)展具有積極作用，同時行業(yè)整合有助于提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應。
“并購重組題材仍在演繹。”招商證券非銀行業(yè)首席鄭積沙指出，傳統(tǒng)中小券商圍繞解決同業(yè)競爭、區(qū)域金融資源整合、國資央企聚焦主業(yè)剝離金融資產(chǎn)三條主線展開。如“平安+方正”同業(yè)競爭解決方案、匯金系下多券商牌照整合值得觀察；深圳國資系的國信收購萬和先行背景下，可對福建系、浙江系、安徽系券商資源整合保持關注；湖北能源和三峽資本轉(zhuǎn)讓長江證券在前，關注“產(chǎn)業(yè)央企”出售券商股權的潛在機會。
他還進一步提到，當前傳統(tǒng)金融和金融科技深度融合加速或孕育新的破局者，如湘財股份吸收合并大智慧、螞蟻控股旗下上海云進向耀才證券發(fā)起要約收購。
排版：王璐璐
校對：王蔚
