券商中國
劉敬元
2025-09-11 23:16
據(jù)港交所9月11日披露，深圳麥科田生物醫(yī)療技術(shù)股份有限公司（簡稱“麥科田”）向港交所主板提交上市申請書，摩根士丹利和華泰國際為其聯(lián)席保薦人。
此次遞表港交所，標(biāo)志著麥科田在資本市場邁出重要的一步。業(yè)內(nèi)人士指出，公司主要從事生物醫(yī)療技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，此次上市計劃預(yù)計將助力進(jìn)一步拓展市場與研發(fā)能力。
細(xì)分領(lǐng)域龍頭
公開資料顯示，麥科田是一家全球醫(yī)療解決方案提供商，提供創(chuàng)新且全面的產(chǎn)品組合，可滿足醫(yī)療機(jī)構(gòu)內(nèi)廣泛的臨床科室、病房和診所以及小區(qū)衛(wèi)生中心、檢驗機(jī)構(gòu)和家庭護(hù)理場景的臨床需求。
截至2025年6月30日，麥科田已將超過50種生命支持產(chǎn)品，80種微創(chuàng)介入產(chǎn)品，及210種體外診斷產(chǎn)品商業(yè)化，該等產(chǎn)品有多種型號，可滿足各種不同的應(yīng)用需求。截至目前，公司產(chǎn)品已遍及全球逾140個國家及地區(qū)。在中國，公司的產(chǎn)品已累計覆蓋超過6000家醫(yī)院，包括約90%的三級甲等醫(yī)院，覆蓋31個省、直轄市及自治區(qū)。
在生命支持領(lǐng)域，麥科田開發(fā)了一系列創(chuàng)新的生命支持產(chǎn)品，其中包括全球首臺遠(yuǎn)程輸注控制系統(tǒng)、中國首個自主研發(fā)的多通道輸注工作站、與MRI環(huán)境兼容的輸注工作站、觸控式輸液泵、觸控式注射泵及觸控式腸內(nèi)營養(yǎng)泵。據(jù)灼識咨詢的資料，按銷售額計，在中國輸注工作站市場中，2018年至2024年各年度公司銷售額排名第一；在腸內(nèi)營養(yǎng)泵市場中，2021年至2024年各年度公司銷售額也是排名第一。
微創(chuàng)收入方面，麥科田是中國少數(shù)擁有全系列內(nèi)窺鏡專有產(chǎn)品組合的國產(chǎn)品牌之一，包括可重復(fù)使用及一次性內(nèi)窺鏡系統(tǒng)以及相關(guān)耗材。據(jù)灼識咨詢的資料，以銷售額計，公司2022年至2024年各年度在中國消化系統(tǒng)微創(chuàng)介入耗材市場排名第二，2023年至2024年躋身中國一次性膽道鏡市場前五名。
體外診斷方面，麥科田在2021年推出全球首款全自動血栓彈力圖分析儀，以銷售額計，公司于2021年至2024年各年度在中國全自動血栓彈力圖市場中排名第一。此外，按銷售額計，公司于2024年躋身中國血型檢測設(shè)備市場前五名。
上半年虧損超4000萬元
盡管在部分醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域公司的市場份額排名第一，但公司近幾年的業(yè)績一直處于虧損狀態(tài)。
公司公布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年、2024年、2025年截至6月30日止六個月，麥科田收入分別約為人民幣9.17億元、13.13億元、13.99億元、7.87億元；同期，該公司年內(nèi)/期內(nèi)虧損分別約為22616.1萬元、6450.8萬元、9661.7萬元、4096.8萬元。
據(jù)麥科田介紹，公司自生命支持產(chǎn)品銷售的收入于往績記錄期間出現(xiàn)波動，自2022年的人民幣41580萬元增加35.7%至2023年的人民幣56410萬元，之后減少12.4%至2024年的人民幣49410萬元。公司表示，2024年的收入減少主要是由于藥物輸注產(chǎn)品市場需求的短期調(diào)整，因為醫(yī)院為確保臨床供應(yīng)充足，在上一個疫情年度期間進(jìn)行提前采購，導(dǎo)致使用周期延長并于2024年減少采購。2025年上半年，公司生命支持產(chǎn)品的銷售收入同比增長20.8%，主要是由于公司持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略性全球擴(kuò)張，國際銷售表現(xiàn)有所提升。
公司微創(chuàng)介入產(chǎn)品銷售收入實現(xiàn)持續(xù)增長，由2022年的人民幣38600萬元增長52.0%至2023年的人民幣58650萬元，并進(jìn)一步增長23.0%至2024年的人民幣72130萬元。今年上半年，公司微創(chuàng)介入產(chǎn)品銷售收入增長16.8%至40250萬元。麥科田表示，微創(chuàng)介入產(chǎn)品的收入增加主要是由于公司在國內(nèi)及海外市場的客戶基礎(chǔ)擴(kuò)大及產(chǎn)品銷量增長。
體外診斷收入由2022年的人民幣11550萬元增加40.8%至2023年的人民幣16260萬元，進(jìn)而又增加13.2%至2024年的人民幣18400萬元。公司表示，收入增長主要是受體外診斷產(chǎn)品組合及市場覆蓋率的持續(xù)擴(kuò)張所驅(qū)動，從而擴(kuò)大了客戶基礎(chǔ)。
據(jù)麥科田在招股書中或存在的風(fēng)險因素部分所述，公司產(chǎn)品的市場規(guī)模、平均售價及銷量以及公司于競爭市場中的份額可能會下降，這可能會對公司經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。
校對：彭其華
