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9月9日，中芯國(guó)際、晶升股份披露發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)預(yù)案并復(fù)牌，成為科創(chuàng)板發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的最新案例。

當(dāng)前，在政策紅利持續(xù)釋放、市場(chǎng)活力加速迸發(fā)的背景下，科創(chuàng)板公司并購(gòu)重組迎來(lái)新一輪熱潮。截至9月9日，科創(chuàng)板2025年以來(lái)新增披露并購(gòu)交易73單，其中發(fā)行股份或可轉(zhuǎn)債類(lèi)24單、現(xiàn)金重大類(lèi)7單，助力上市公司駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展“快車(chē)道”。

并購(gòu)活躍度持續(xù)攀升，龍頭撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)聚力向“新”

“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等一系列政策組合拳激活了并購(gòu)重組市場(chǎng)。從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈整合到上市公司跨界轉(zhuǎn)型，科創(chuàng)板公司以高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購(gòu)為主線(xiàn)，向新質(zhì)生產(chǎn)力聚焦，一批標(biāo)志性案例涌現(xiàn)，其中不乏華虹公司、中芯國(guó)際、芯原股份等頭部公司通過(guò)并購(gòu)獲取優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能與技術(shù)的重磅交易。

8月31日晚，華虹公司收購(gòu)預(yù)案出爐。公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)華力微97.50%股權(quán)，鞏固其芯片產(chǎn)業(yè)地位。據(jù)悉，華力微擁有我國(guó)第一條12英寸全自動(dòng)集成電路芯片制造生產(chǎn)線(xiàn)，其65/55nm、40nm工藝已達(dá)到業(yè)界主流水平，月產(chǎn)能達(dá)3.8萬(wàn)片，且在邏輯與射頻、嵌入式非易失性存儲(chǔ)器等工藝平臺(tái)形成差異化布局，客戶(hù)覆蓋通信、消費(fèi)電子等多個(gè)高需求領(lǐng)域。交易完成后，華虹公司預(yù)計(jì)將新增3.8萬(wàn)片/月的65/55nm、40nm產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)人士表示，這既是為了履行科創(chuàng)板上市時(shí)解決與兄弟公司存在業(yè)務(wù)重疊的承諾，也有望在工藝優(yōu)化、良率提升、器件結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提高上市公司的客戶(hù)服務(wù)能力。

中芯國(guó)際披露的發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案顯示，公司擬收購(gòu)中芯北方剩余的49%股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)后者的全資控股。

公告顯示，中芯北方作為中芯國(guó)際的控股子公司，專(zhuān)注于集成電路工藝技術(shù)的開(kāi)發(fā)，主要為客戶(hù)提供不同工藝平臺(tái)的12英寸集成電路晶圓代工及配套服務(wù)。2024年，中芯北方營(yíng)業(yè)收入達(dá)129.79億元，同比增長(zhǎng)12.12%；歸母凈利潤(rùn)為16.82億元，同比增長(zhǎng)187.52%。“本次交易有利于進(jìn)一步提高公司資產(chǎn)質(zhì)量、增強(qiáng)業(yè)務(wù)上的協(xié)同性，促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！敝行緡?guó)際在公告中表示。

多家科創(chuàng)板公司借助并購(gòu)重組豐富產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)資源整合與業(yè)務(wù)拓展，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)質(zhì)量和投資價(jià)值。

8月29日晚，泰凌微披露發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)磐啟微100%股權(quán)預(yù)案，兩家企業(yè)均聚焦低功耗無(wú)線(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計(jì)。通過(guò)本次交易，融合磐啟微在超低功耗、高射頻靈敏度等方面的射頻技術(shù)，泰凌微有望進(jìn)一步增強(qiáng)其在低功耗藍(lán)牙、Zigbee、Matter等主流產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)力。

8月3日晚，芯導(dǎo)科技發(fā)布交易預(yù)案，通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)瞬雷科技的100%股權(quán)，將業(yè)務(wù)領(lǐng)域從智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子領(lǐng)域拓展至汽車(chē)電子、安防儀表、民爆化工等泛工業(yè)領(lǐng)域。

政策效應(yīng)轉(zhuǎn)化為發(fā)展動(dòng)能，標(biāo)桿案例樹(shù)立信心

除交易數(shù)量大幅增加之外，科創(chuàng)板并購(gòu)重組交易呈現(xiàn)更多適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的特點(diǎn)，包括收購(gòu)尚未實(shí)現(xiàn)盈利標(biāo)的、資金來(lái)源更為靈活、擬IPO公司成為并購(gòu)標(biāo)的等。這些資本市場(chǎng)工具的創(chuàng)新，為上市公司并購(gòu)重組注入新活力，將“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”的政策效應(yīng)逐步轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)成果。

值得一提的是，前期項(xiàng)目的加速落地，樹(shù)立起一批具有代表性的市場(chǎng)標(biāo)桿。在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，科創(chuàng)板公司新披露的134單并購(gòu)重組交易中，已有80單順利完成，其中包含2單發(fā)行股份類(lèi)并購(gòu)?！疤澥仗潯?、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同整合均已有案例落地。這批典型案例為后續(xù)項(xiàng)目的有序展開(kāi)積累了經(jīng)驗(yàn)、增強(qiáng)了信心。

作為上市公司收購(gòu)未盈利資產(chǎn)的標(biāo)志性案例，芯聯(lián)集成發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)芯聯(lián)越州72.33%股權(quán)于9月5日完成交割。值得注意的是，標(biāo)的公司采用市場(chǎng)法估值，充分體現(xiàn)了新質(zhì)生產(chǎn)力資產(chǎn)的估值創(chuàng)新性和未盈利標(biāo)的的技術(shù)價(jià)值。

本次交易后，芯聯(lián)集成可一體化管理公司10萬(wàn)片/月和標(biāo)的公司7萬(wàn)片/月的8英寸硅基產(chǎn)能，強(qiáng)化車(chē)規(guī)級(jí)IGBT、SiC模塊及高壓模擬IC的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首個(gè)8英寸SiC器件規(guī)?；慨a(chǎn)。

同日，華海誠(chéng)科發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)衡所華威70%股權(quán)的交易經(jīng)上交所并購(gòu)重組委審議通過(guò)后提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。華海誠(chéng)科和標(biāo)的公司分居半導(dǎo)體環(huán)氧塑封料國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商出貨量第二位、第一位。交易完成后，上市公司在半導(dǎo)體環(huán)氧塑封料領(lǐng)域的年產(chǎn)銷(xiāo)量有望突破2.5萬(wàn)噸，躍居全球出貨量第二。同時(shí)，由于標(biāo)的公司與華海誠(chéng)科處于同一細(xì)分領(lǐng)域，為更好實(shí)現(xiàn)整合效果，本次交易不設(shè)置業(yè)績(jī)承諾和減值補(bǔ)償，體現(xiàn)了雙方對(duì)整合效果的信心和對(duì)行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。

同樣作為典型的“虧收虧”并購(gòu)案例，滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)新昇晶投46.74%股權(quán)、新昇晶科49.12%股權(quán)、新昇晶睿48.78%股權(quán)的交易，將于9月12日由上交所并購(gòu)重組委審議。據(jù)了解，滬硅產(chǎn)業(yè)是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭企業(yè)，標(biāo)的公司為上市公司二期300mm大硅片項(xiàng)目的核心實(shí)施主體，目前尚未盈利。本次交易后，滬硅產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)對(duì)300mm大硅片全產(chǎn)業(yè)鏈的控制。

審核周期也在進(jìn)一步縮短優(yōu)化。目前，長(zhǎng)盈通發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)生一升光電100%股權(quán)的交易已獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)生效。該筆收購(gòu)自5月中旬上交所受理至9月初證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，整個(gè)周期僅花費(fèi)3個(gè)多月。