券商中國
周樂
2025-09-04 23:17
隨著上市公司半年報披露完畢，險資系私募基金的持倉路徑得以浮現(xiàn)。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，鴻鵠基金已至少出現(xiàn)在7家上市公司的前十大股東名單中，市場關(guān)注的鴻鵠基金二期、三期也均已現(xiàn)身。
在分析人士看來，保險資金作為重要的機構(gòu)投資者，伴隨政策支持和利率下行的客觀趨勢，通過私募基金形式加大二級市場股票投資，有望改善長期投資組合結(jié)構(gòu)，夯實分紅險的分紅基礎(chǔ)，進而成為真正的“耐心資本”，提升資產(chǎn)負債水平。
總規(guī)模達1100億元
由保險公司出資設(shè)立私募證券基金，主要投向二級市場股票并長期持有，是保險資金長期投資改革試點的具體落地形式。
首批試點于2023年10月獲批，中國人壽和新華保險兩家保險公司各出資250億元，共同發(fā)起設(shè)立鴻鵠基金一期。2024年3月，該基金正式啟動投資。截至2025年3月初，500億元已全部投資落地。
業(yè)績表現(xiàn)方面，新華保險在最新發(fā)布的半年報中，披露了鴻鵠基金一期的部分經(jīng)營情況。截至2025年6月末，鴻鵠基金一期總資產(chǎn)達571.12億元，凈資產(chǎn)556.84億元；上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.03億元，凈利潤9.68億元。
另一邊，鴻鵠基金二期、三期也加速入市。鴻鵠基金二期總規(guī)模200億元，由新華保險和中國人壽各出資100億元認購。鴻鵠基金三期總規(guī)模400億元，分為2只產(chǎn)品：1號由中國人壽和新華保險各出資112.5億元認購，2號的意向出資方則包括多家中小險企。
新華資產(chǎn)總經(jīng)理陳一江在2025年中期業(yè)績發(fā)布會上介紹稱，截至今年年中，鴻鵠基金一期已完成建倉任務(wù)，并取得良好收益；二期基金已做到主體建倉，基本上完成建倉工作；三期基金于7月初啟動，目前進展順利。
“從今年上半年看，試點基金的風險指標低于基準，收益指標高于基準，實現(xiàn)了功能性與盈利性雙豐收?！标愐唤硎?，未來試點基金將立足耐心資本優(yōu)勢，長錢長用，在更高水平上實現(xiàn)試點基金功能性和盈利性的統(tǒng)一。
持續(xù)加碼紅利股
據(jù)陳一江透露，三期基金投資范圍為中證A500指數(shù)成分股中符合條件的大型上市公司A+H股，標的公司選取的標準包括治理良好、經(jīng)營運作穩(wěn)健、股息相對穩(wěn)定、流動性較好等。
記者了解到，中證A500指數(shù)是從各行業(yè)選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。
從持倉情況來看，鴻鵠基金一期在今年上半年繼續(xù)增持伊利股份和陜西煤業(yè)，目前位列伊利股份、陜西煤業(yè)、中國電信前十大流通股股東。
其中，截至今年二季度末，鴻鵠基金一期持有伊利股份1.53億股，持股比例增至2.42%，在前十大股東中排名第七；持有陜西煤業(yè)1.16億股，持股比例增至1.2%，位列第五大股東；持有中國電信7.62億股，占公司總股本的0.83%。
值得一提的是，鴻鵠基金二期最新現(xiàn)身2家上市公司前十大股東名單。截至二季度末，鴻鵠基金二期新進成為中國石油第七大股東，持股數(shù)為2.17億股，占公司總股本的0.12%；同時躋身中國神華第十大股東，持股數(shù)為5220.61萬股，占公司總股本的0.26%。
此外，根據(jù)中國石化公告，8月21日最新股東名單中出現(xiàn)了鴻鵠基金三期1號的身影，持股數(shù)為3.05億股，位列第八大股東；大秦鐵路公告顯示，截至8月28日，鴻鵠志遠三期1號新進成為公司第四大股東，持股數(shù)為2.98億股，占公司總股本的1.48%。
就股息率而言，上述7家上市公司的股息率普遍較高。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，伊利股份、陜西煤業(yè)、中國電信、中國石油、中國神華、中國石化、大秦鐵路最新12個月股息率分別為4.33%、6.69%、5.96%、5.23%、5.92%、4.96%、4.18%。
市值方面，這7家上市公司的體量也頗為可觀。其中市值最小的大秦鐵路市值超千億元，市值最高的中國石油市值達1.65萬億元。
險資系證券私募擴容
2025年以來，在政策號召下，保險資金長期投資改革試點加速落地。1月，金融監(jiān)管總局批復(fù)開展第二批試點，太保壽險、泰康人壽、陽光人壽及相關(guān)保險資產(chǎn)管理公司獲準以契約制基金方式參與，規(guī)模為520億元。
隨后，金融監(jiān)管總局在3月再批600億元試點額度，人保壽險、中國人壽、太平人壽、新華人壽、平安人壽獲準參與。
5月，第三批保險資金長期投資改革試點官宣啟動，規(guī)模合計600億元。至此，三批試點金額合計達2220億元（含已批復(fù)和擬批復(fù)試點規(guī)模），為市場注入了更多增量資金。
截至目前，已有7家險資系私募證券基金管理公司獲批，包括國壽資產(chǎn)和新華資產(chǎn)共同出資成立的國豐興華（北京）私募基金管理有限公司、泰康資產(chǎn)設(shè)立的泰康穩(wěn)行（武漢）私募基金管理有限公司、太保資產(chǎn)設(shè)立的太保致遠（上海）私募基金管理有限公司、平安資管設(shè)立的恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司、陽光資產(chǎn)設(shè)立的陽光恒益私募基金管理有限公司、太平資產(chǎn)設(shè)立的太平（深圳）私募證券投資基金管理有限公司、人保資產(chǎn)設(shè)立的人保啟元惠眾（北京）私募基金管理有限公司。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風險管理研究中心副主任龍格在接受記者采訪時指出，保險資金長期投資試點將為資本市場引入中長期增量資金，增強市場穩(wěn)定性。同時，有助于引導(dǎo)險資聚焦科技創(chuàng)新、先進制造等領(lǐng)域，加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力，并緩解險企償付壓力與會計波動約束，推動“長錢長投”機制深化，實現(xiàn)險資增值與市場穩(wěn)健“雙贏”。
