券商中國
裴利瑞
2025-08-23 14:11
證券時報記者 趙黎昀
經(jīng)歷了前期的價格大漲，8月中旬以來，國內(nèi)期貨市場焦煤、焦炭價格整體回落。證券時報記者了解到，目前煤炭行業(yè)供給端仍存收縮預(yù)期，焦炭第七輪調(diào)漲也已開啟。供應(yīng)偏緊影響下，預(yù)計短期雙焦市場有望呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢。
雙焦期貨價格階段承壓
8月22日早盤，期貨市場焦煤主力合約2601一度跌幅居前，不過盤中價格回暖，截至收盤報跌0.17%，至1162元/噸。對比此前高點，近一周來該主力合約最大跌幅已達(dá)14%。
現(xiàn)貨市場上，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周全國焦煤市場價格穩(wěn)中有漲，其中山西呂梁地區(qū)主焦煤S<1出礦主流成交價格1400元/噸至1450元/噸。山東濟寧地區(qū)氣精煤S<1出礦主流成交價格960元/噸至990元/噸。
“目前煤礦多數(shù)生產(chǎn)正常，但受行業(yè)‘反內(nèi)卷’去產(chǎn)能及煤礦核定產(chǎn)能檢查等政策影響，后期煤炭行業(yè)供應(yīng)端存在收縮預(yù)期。同時，目前焦化廠以剛需補庫為主，投機需求下降，市場觀望情緒有所增加。”對于近期焦煤市場走勢，卓創(chuàng)資訊分析師張敏表示，目前焦炭第七輪漲價已經(jīng)于8月18日開啟，鋼焦博弈力度加大，但仍有一定落地預(yù)期。后期來看，焦煤供應(yīng)端存在一定收縮，但下游鋼焦企業(yè)面臨限產(chǎn)預(yù)期，焦煤需求放緩，市場觀望情緒增加，市場面臨高位承壓風(fēng)險。
焦炭第七輪調(diào)漲啟動
作為產(chǎn)業(yè)鏈上下游，焦炭價格與焦煤也形成共振。7月，焦炭市場在傳統(tǒng)淡季中，超預(yù)期開啟了今年的連續(xù)上漲行情，期貨盤面接連漲停，焦企的煉焦成本直線推升，再加之下游鋼廠在淡季表現(xiàn)一反常態(tài)，盈利情況良好下，剛性需求支撐較強。
但是隨著8月傳統(tǒng)鋼鐵行業(yè)淡季的正式到來，高溫及降雨天氣對鋼廠生產(chǎn)存在一定潛在影響。另外部分區(qū)域鋼廠，特別是京津冀區(qū)域環(huán)保性政策或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性集中減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量下滑，進(jìn)而對焦炭需求產(chǎn)生一定抑制作用。同時，8月份宏觀預(yù)期利多釋放結(jié)束，市場投機需求抽離，焦炭市場已回歸供需基本面邏輯。隨著焦煤價格企穩(wěn)，成本端漲價驅(qū)動減弱，焦化廠利潤修復(fù)后，提漲底氣不足。
“至8月21日收盤，山西準(zhǔn)一干熄焦主流出廠價1520元/噸至1590元/噸，較上周收盤價暫穩(wěn)，本周出廠均價1555元/噸，與上周持平。周內(nèi)焦化廠開啟焦炭第七輪提漲，計劃搗固焦價格上調(diào)50元/噸至55元/噸，頂裝焦上調(diào)70元/噸至75元/噸。因焦煤價格穩(wěn)中有降，鋼材價格下行，黑色盤面整體震蕩走弱，截至本周四，鋼廠對焦炭提漲暫未回應(yīng)?！弊縿?chuàng)資訊分析師劉璐璐表示。
市場短期存看多預(yù)期
據(jù)悉，8月中旬山東地區(qū)焦化廠收到口頭限產(chǎn)通知，要求8月16日開始到9月3日期間省內(nèi)焦化廠限產(chǎn)30%至50%，河北唐山地區(qū)焦化廠也有限產(chǎn)預(yù)期，焦炭現(xiàn)貨供應(yīng)收縮概率較大。目前多數(shù)焦化廠無庫存，下游鋼廠庫存也偏低，焦炭供應(yīng)收縮預(yù)期下，市場價格有支撐。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測顯示，截至8月21日，國內(nèi)104家規(guī)模性獨立焦化企業(yè)平均開工負(fù)荷為74.65%，較上期開工略降0.13個百分點。此外，截至8月21日，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計45家主流鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)7.28天，較上期略減少0.02天。預(yù)計下周貿(mào)易商資源將繼續(xù)釋放，河北、山東地區(qū)鋼廠焦炭到貨情況將出現(xiàn)分化。
上海鋼聯(lián)分析師胡田認(rèn)為，前期焦炭已持續(xù)上漲，加上部分焦煤品種走弱，焦企成本壓力有所緩解。但近期部分區(qū)域已有限產(chǎn)通知，焦企開工小幅下滑，預(yù)計本月下旬供應(yīng)或有小幅收緊。需求方面，鋼廠利潤高位，主動檢修情況較少，且部分鋼廠焦炭庫存仍水平偏低，對焦炭剛需依舊偏強，部分鋼廠仍有催貨行為。綜合來看，當(dāng)前焦企庫存普遍維持低位運行。在利潤、環(huán)保等因素干擾下，產(chǎn)地焦企開工難度增加，焦炭供應(yīng)延續(xù)偏緊，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行。
