券商中國
陳銘
2025-08-23 18:08
證券時報記者 吳琦
近期，股市交投活躍，部分主題ETF憑借極致風格和高彈性斬獲較高收益，吸引大量資金跟風涌入。
Wind數(shù)據(jù)顯示，年內漲超20%的ETF數(shù)量占比高達三分之一，其中以持倉較為集中的主題ETF居多。如7只跟蹤港股醫(yī)藥板塊的ETF年內回報實現(xiàn)翻倍，香港證券、稀土、通信等主題ETF年內回報均超過50%。
在基金公司、銷售渠道等推動下，面對高收益誘惑，不少投資者涌入相關主題ETF，主題ETF規(guī)?？焖贁U張。即便在ETF市場內部，資金為追逐高收益從表現(xiàn)相對穩(wěn)健的寬基ETF轉移至高波動的主題ETF的跡象也非常明顯。
數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，資金凈流出居前的10只股票型ETF均為寬基ETF，其中2只流失資金超百億元，而獲資金凈流入最多的3只ETF分別為港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、香港證券ETF和港股通非銀ETF，均為主題ETF，資金凈流入均超百億元。
資金流動的背后，除了投資者風險偏好提升、追逐高波動產(chǎn)品外，與基金的過度營銷不無關系?；痄N售往往利用投資者追漲心理，在凈值大幅上漲時大力營銷，追求規(guī)模迅速擴張，忽視波動風險以及成份股自身的流動性風險。在主題ETF資金加持下，成份股迎來大量ETF資金涌入，股價隨即飆升。一旦主題ETF規(guī)?？s水，趨勢反轉，勢必成為股價下跌加速器。主題ETF的快漲快跌特征，極易導致投資者利益受損。
面對市場波動，相關各方應保持理性。基金公司應加強投資者教育，避免在市場亢奮時過度營銷；對于銷售渠道，則需要明確區(qū)分不同風險偏好的投資者，防止投資者因短期收益產(chǎn)生沖動交易；投資者更應認清自身風險承受能力，要認識到主題ETF的高收益與其高波動息息相關，切忌跟風炒作盲目追高。
ETF是居民分散風險進行資產(chǎn)配置的重要工具之一，投資者應采取理性布局、組合配置的策略，而非單押一個賽道追求極致回報。只有堅持理性投資、長期布局，方能在市場波動中行穩(wěn)致遠。
