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8月21日晚間，穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53億元，同比增長31.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.9億元，同比增長28.1%；扣非凈利潤4.6億元，同比增長40.9%。

股東回報(bào)持續(xù)強(qiáng)化，累計(jì)分紅與回購超募資凈額。根據(jù)半年報(bào)，公司將以5.8億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.5元（含稅），派現(xiàn)金額2.6億元。上市以來，公司累計(jì)現(xiàn)金分紅28.8億元（含本次中期分紅），回購股份支付現(xiàn)金6.9億元，兩項(xiàng)合計(jì)35.7億元，占首發(fā)募集資金凈額的100.3%。持續(xù)的股東回報(bào)顯示出公司穩(wěn)健的盈利能力與長期發(fā)展信心。

盈利能力持續(xù)優(yōu)化，兩大業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率雙升。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與原材料棉花價(jià)格下行，2025年上半年消費(fèi)品業(yè)務(wù)毛利率58.6%，同比提升1.7個(gè)百分點(diǎn)；營業(yè)利潤率14%，同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)療板塊盈利水平同步改善，上半年從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新技術(shù)及新產(chǎn)品迭代、組織運(yùn)營效率提升及渠道建設(shè)等各方面進(jìn)行了全面整合與提質(zhì)提效，營業(yè)利潤率提升至8.6%。公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.4億元，同比提升75.8%，資金運(yùn)營效率有效增強(qiáng)。

2025年上半年，公司醫(yī)療板塊收入25.2億元，同比增長46.4%。高端敷料、手術(shù)室耗材和健康個(gè)護(hù)收入分別為4.8億元、7.4億元和2.3億元，同比分別增長25.7%、193.5%和26.9%。其中通過并購整合海外市場(chǎng)表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)收入14.3億元，同比增長81.3%。

消費(fèi)品板塊穩(wěn)健增長，衛(wèi)生巾品類與線上渠道表現(xiàn)突出。全棉時(shí)代實(shí)現(xiàn)收入27.5億元，同比增長20.3%。拳頭產(chǎn)品棉柔巾收入8.1億元，同比增長19.5%；“奈絲公主”衛(wèi)生巾實(shí)現(xiàn)5.3億元，同比增長67.6%，成為新的增長引擎；成人服飾收入5.2億元，同比增長19.4%。線上渠道收入17.1億元，同比增長23.6%，興趣電商增速顯著。線下門店達(dá)484家，全域會(huì)員人數(shù)近6700萬，較去年末增長7.7%。

券商機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，穩(wěn)健醫(yī)療旗下棉柔巾與“奈絲公主”衛(wèi)生巾兩大單品有望保持高增長勢(shì)能，醫(yī)療業(yè)務(wù)并購融合則將帶來新的增量空間，“醫(yī)療+消費(fèi)”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略布局明確，增長邏輯清晰，長期發(fā)展前景可期。

未來，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“產(chǎn)品領(lǐng)先、卓越運(yùn)營、品牌向上、全球視野”的發(fā)展戰(zhàn)略。在醫(yī)療板塊，將以手術(shù)室耗材、高端敷料和健康個(gè)護(hù)為重點(diǎn)方向，持續(xù)提升差異化競爭力，并通過并購協(xié)同拓展全球化布局。在消費(fèi)品板塊，全棉時(shí)代將繼續(xù)強(qiáng)化“醫(yī)療背景、全棉理念、品質(zhì)基因”核心優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)爆款戰(zhàn)略和全渠道精細(xì)化運(yùn)營，進(jìn)一步提升品牌影響力。（CIS）