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但斌美股持倉曝光!新進(jìn)加密貨幣交易所+三倍杠桿ETN,風(fēng)格變激進(jìn)?
來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:許孝如2025-07-31 14:17

近日,但斌執(zhí)掌的東方港灣海外基金Oriental Harbor Investment Fund向美國證監(jiān)會(huì)SEC提供了二季度的13F文件,其美股的最新調(diào)倉路徑隨之揭曉。

截至二季度末,東方港灣共持有13只美股標(biāo)的,持股市值合計(jì)11.26億美元,折合人民幣超80億元,較一季度末約8.68億美元的持股市值大幅增長。

但斌在二季度新買入三股,包括特斯拉、奈飛、Coinbase,其中Coinbase是美國最大的加密貨幣交易所。英偉達(dá)則繼續(xù)位列但斌的第一大重倉股,谷歌升至第二。

值得注意的是,但斌今年4月份旗下產(chǎn)品一度大幅回撤,隨后快速回血,又一次逼近歷史新高,不過市場對但斌的策略仍然存在質(zhì)疑,比如買入三倍杠桿的納指ETF和明星科技股ETF,二季度甚至新買入三倍做多FANG+指數(shù)ETN。

重倉AI產(chǎn)業(yè)鏈,新進(jìn)加密貨幣交易所

二季度,但斌進(jìn)行了一輪調(diào)倉操作。首先,新買入三股,分別是特斯拉、奈飛、Coinbase。其中,買入特斯拉19.83萬股,期末持股市值為6301萬美元;買入奈飛4.28萬股,期末持股市值為5723萬美元。

值得關(guān)注的是,Coinbase首次被納入東方港灣持倉組合,持倉市值約為5470萬美元。

據(jù)了解,Coinbase是美國最大的數(shù)字貨幣交易平臺(tái),于2021年成功上市,是首個(gè)登陸美股市場的大型加密公司,其業(yè)務(wù)范圍覆蓋法幣加密資產(chǎn)兌換、托管服務(wù)、鏈上基礎(chǔ)設(shè)施及開發(fā)者工具平臺(tái),逐步從一家“交易平臺(tái)”轉(zhuǎn)型為“Web3 基礎(chǔ)設(shè)施提供商”。

此外,英偉達(dá)依舊是但斌的第一大重倉股,二季度被小幅減持11萬股,期末持股數(shù)量為126.78萬股,持股市值為2億美元;加倉谷歌26.7萬股,持股數(shù)量達(dá)到92萬股,期末持股市值為1.63億美元,升至第二大重倉股,僅次于英偉達(dá)。

此外,但斌對蘋果、亞馬遜、微軟和Meta進(jìn)行了一定程度的減持。

整體來看,但斌的持倉呈現(xiàn)出三大特征,一是聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈,比如重倉英偉達(dá)、谷歌等公司。二是運(yùn)用杠桿工具看多,比如新買入三倍做多FANG+指數(shù)ETN,持有520萬份ETF,期末持股市值為1.29億美元。三是,前瞻性地布局加密資產(chǎn)。

重倉杠桿ETN,但斌風(fēng)格變“激進(jìn)”

值得注意的是,今年4月,但斌旗下多只產(chǎn)品一度回撤超30%,引發(fā)市場較大的質(zhì)疑。不過,隨著美股節(jié)節(jié)攀升,但斌旗下產(chǎn)品的業(yè)績峰回路轉(zhuǎn)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,以東方港灣某只成立時(shí)間10年、規(guī)模達(dá)4.5億元的產(chǎn)品為例,該產(chǎn)品7月25日的凈值為4.64元/份,較今年2月份的歷史高點(diǎn)4.75元/份僅一步之遙,4月18日該產(chǎn)品一度最低觸及3.16元/份。

雖然但斌旗下的基金大幅回血,甚至即將創(chuàng)歷史新高,過去三年的業(yè)績在百億私募中遙遙領(lǐng)先,不過但斌的市場風(fēng)格似乎變得更加激進(jìn)。

梳理其持倉,二季度末,但斌共持有三只衍生品基金,分別是三倍做多FANG+指數(shù)ETN、三倍做多納指ETF、二倍做多英偉達(dá)ETF,期末持倉市值分別為1.29億美元、1.05億美元、856萬美元,合計(jì)占總倉位的比例超20%。

比如三倍做多FANG+指數(shù)ETN,屬于自帶三倍杠桿的基金,其成份股為蘋果、奈飛、微軟、英偉達(dá)等10只股票,但斌買了1.29億美元,僅次于英偉達(dá)、谷歌,看對了確實(shí)能帶來超額收益,但同時(shí)也伴隨極高的風(fēng)險(xiǎn)。

三倍杠桿意味著:指數(shù)當(dāng)天漲1%,ETN漲3%;指數(shù)跌1%,ETN跌3%。杠桿是每日調(diào)整的,即“每日三倍”,長期持有時(shí),收益會(huì)偏離指數(shù)三倍,尤其在波動(dòng)大的市場中。比如,F(xiàn)ANG+連續(xù)三天下跌2%、漲2%、再跌2%,指數(shù)變化可能很小,但三倍ETN凈值可能會(huì)明顯下跌。

此外,ETN(Exchange Traded Note)是債務(wù)工具,非ETF,本質(zhì)上是發(fā)行銀行的債券,可能有違約或信用風(fēng)險(xiǎn)。

有行業(yè)人士表示,但斌此番大舉買入1.29億美元三倍做多FANG+指數(shù)ETN,從投資策略上來看,確實(shí)比較激進(jìn)。

排版:劉珺宇

校對:王蔚

責(zé)任編輯: 冉超
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