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中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布2025年6月份以來我國(guó)煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況，煤炭?jī)r(jià)格低位反彈。7月下旬，環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)650元/噸左右，比6月末上漲30元/噸；山西焦肥精煤綜合價(jià)格1290元/噸，比6月末上漲170元/噸。

中金公司認(rèn)為，下半年煤炭供給釋放有望更加理性，結(jié)合需求或邊際改善，煤價(jià)可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢(shì)，助力行業(yè)盈利修復(fù)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，行業(yè)盈利持續(xù)性是核心，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期煤價(jià)中樞有望隨邊際成本抬升而上行，資源稟賦優(yōu)異、成本低的企業(yè)有望穿越周期。

大同證券認(rèn)為，1）“反內(nèi)卷”加碼，動(dòng)力煤價(jià)穩(wěn)步攀升。8月將進(jìn)入煤礦核查結(jié)果集中披露期，如果山西、內(nèi)蒙古等地超產(chǎn)煤礦停產(chǎn)規(guī)模超預(yù)期，可能引發(fā)現(xiàn)貨價(jià)格快速上行。2）焦炭第二輪提漲，焦煤價(jià)格大漲。雙焦期市劇烈上攻，現(xiàn)貨價(jià)格在反內(nèi)卷政策催化與鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求推動(dòng)下繼續(xù)上行，在煤炭超產(chǎn)查處和雅下水工程啟動(dòng)下，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格仍有上漲的可能。