7月25日,銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告(2025年上)》,數(shù)據(jù)顯示,截至今年上半年末,理財(cái)市場(chǎng)整體存續(xù)規(guī)模為30.67萬億元,較年初增加2.38%,同比則增加了7.53%。今年上半年,累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品為1.63萬只,累計(jì)募集資金為36.72萬億元。
上半年創(chuàng)造收益3896億元
從產(chǎn)品投資性質(zhì)看,固定收益類產(chǎn)品仍是理財(cái)產(chǎn)品中的主流,截至上半年末的存續(xù)規(guī)模占比達(dá)到97.2%,較去年同期增加了0.32個(gè)百分點(diǎn)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出,隨著利率不斷下降,固收類產(chǎn)品的長(zhǎng)期收益中樞或也將呈下降趨勢(shì)。他認(rèn)為,低利率時(shí)期,純固收產(chǎn)品收益率的吸引力逐步降低,“固收+”產(chǎn)品未來仍會(huì)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),成為理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)的重要發(fā)力點(diǎn),全年規(guī)模增長(zhǎng)有望突破1萬億元。他預(yù)計(jì),全年整體理財(cái)規(guī)模有望達(dá)到33萬億元以上。
根據(jù)《報(bào)告》,今年上半年,理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為2.12%,較去年全年的平均收益率(2.65%)有所收窄。
從收益規(guī)??矗衲晟习肽?,理財(cái)產(chǎn)品整體收益穩(wěn)健,累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3896億元,較去年同期增長(zhǎng)14.18%。其中,銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益599億元;理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3297億元。
國(guó)信證券近期研究報(bào)告指出,銀行理財(cái)過去依托收益平滑信托等模式“削峰補(bǔ)欠”,實(shí)現(xiàn)了較多浮盈積累,根據(jù)監(jiān)管要求,后續(xù)要逐步釋放收益,回歸凈值型運(yùn)作模式;后續(xù)銀行理財(cái)更應(yīng)考慮通過交易策略減少銀行理財(cái)波動(dòng)水平,如加大短久期資產(chǎn)買入,同時(shí)將資金委托給公募基金以增厚收益。
進(jìn)取型投資者占比明顯增加
根據(jù)《報(bào)告》數(shù)據(jù),2025年上半年,理財(cái)投資者數(shù)量維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2025年6 月末,持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.36億個(gè),較年初增長(zhǎng)8.37%。其中,個(gè)人投資者數(shù)量較年初新增1029萬個(gè),機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量較年初新增19萬個(gè)。
在個(gè)人投資者中,風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)(穩(wěn)健型)的仍是多數(shù),截至今年上半年末的占比為33.56%。
對(duì)比來看,五級(jí)(進(jìn)取型)的個(gè)人投資者數(shù)量占比較去年同期有明顯增加,增幅達(dá)到1.25個(gè)百分點(diǎn);同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)(保守型)的個(gè)人投資者數(shù)量占比較去年同期則增加了1.03個(gè)百分點(diǎn)。
7月11日,金融監(jiān)管總局發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》,要求金融機(jī)構(gòu)了解產(chǎn)品、了解客戶,將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品通過適當(dāng)?shù)那冷N售給適合的客戶。相關(guān)規(guī)定將自2026年2月1日起施行。
《報(bào)告》專欄文章指出,目前機(jī)構(gòu)已通過產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定、銷售管理等相關(guān)制度辦法做好頂層設(shè)計(jì),協(xié)同銷售渠道嚴(yán)格把控投資者適當(dāng)性管理系統(tǒng)關(guān)卡。同時(shí),還通過動(dòng)態(tài)問卷、客戶行為分析等多維度數(shù)據(jù),精準(zhǔn)刻畫客戶真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資目標(biāo),真正了解投資者。
校對(duì):彭其華