券商中國
秦燕玲
2025-07-26 09:52
7月24日泉峰轉(zhuǎn)債迎來最后交易日。除泉峰轉(zhuǎn)債外，精鍛轉(zhuǎn)債、恒輝轉(zhuǎn)債、偉隆轉(zhuǎn)債、北陸轉(zhuǎn)債也將迎來最后交易日。業(yè)內(nèi)人士認為，在新券供給未明顯加快節(jié)奏情況下，下半年可轉(zhuǎn)債市場規(guī)模或逐步縮減至6000億元以下。展望后市，隨著諸多利好釋放，可轉(zhuǎn)債市場有望在正股拉動以及增量資金入場下繼續(xù)震蕩走高。
再迎“強贖潮”
泉峰轉(zhuǎn)債正股泉峰汽車日前多次發(fā)布公告，提示泉峰轉(zhuǎn)債提前贖回。根據(jù)公告，7月24日為泉峰轉(zhuǎn)債最后交易日，7月29日為最后轉(zhuǎn)股日。投資者所持可轉(zhuǎn)債除在規(guī)定時限內(nèi)通過二級市場繼續(xù)交易或按照7.89元的轉(zhuǎn)股價格進行轉(zhuǎn)股外，僅能選擇以100元/張的票面價格加當(dāng)期應(yīng)計利息1.3110元/張（即合計101.3110元/張）被強制贖回。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日收盤，泉峰轉(zhuǎn)債當(dāng)日上漲0.64%，收報116.95元。以此價格計算，投資者若未及時轉(zhuǎn)股，承受損失超13%。
除泉峰轉(zhuǎn)債外，近期還有多只可轉(zhuǎn)債將被贖回。Wind數(shù)據(jù)顯示，精鍛轉(zhuǎn)債、恒輝轉(zhuǎn)債、偉隆轉(zhuǎn)債、北陸轉(zhuǎn)債將分別于7月25日、7月28日、7月28日、7月30日迎來最后交易日，贖回價格分別為100.45元/張、100.19元/張、100.49元/張、101.64元/張，按照7月24日收盤價計算，投資者若不及時賣出或轉(zhuǎn)股，或損失32.67%、32.31%、22.97%、19.97%，持有上述可轉(zhuǎn)債的投資者應(yīng)注意相關(guān)公司提示性公告，及時進行操作。
值得注意的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標(biāo)識，即在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標(biāo)識，以向投資者充分提示風(fēng)險，投資者看到此標(biāo)識時應(yīng)及時進行操作。若未及時賣出，停止交易后還將有3個交易日的轉(zhuǎn)股時間，此時只能進行轉(zhuǎn)股操作。
后期料震蕩走高
今年以來，已有多只可轉(zhuǎn)債被提前贖回。業(yè)內(nèi)人士表示，下半年，可轉(zhuǎn)債退出將加速?！霸谛氯┙o未明顯加快節(jié)奏情況下，下半年可轉(zhuǎn)債市場規(guī)?；蛑鸩娇s減至6000億元以下，質(zhì)地較好的存量轉(zhuǎn)債及新發(fā)行轉(zhuǎn)債中的中大市值轉(zhuǎn)債值得關(guān)注?！碧祜L(fēng)證券首席固收分析師譚逸鳴說。
“可轉(zhuǎn)債整體規(guī)模依舊保持收縮態(tài)勢，以銀行品種為主的大規(guī)模轉(zhuǎn)債加速退出?！迸d業(yè)證券首席固收分析師左大勇表示，從時間價值的維度看，2025年轉(zhuǎn)債市場存量轉(zhuǎn)債的剩余期限中位數(shù)已經(jīng)下降至3年附近，預(yù)計到2026年底，到期退市的轉(zhuǎn)債將超過100只。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，可轉(zhuǎn)債市場總存量為6590.85億元，較年初下降745.37億元。
隨著可轉(zhuǎn)債市場規(guī)模持續(xù)縮量，業(yè)內(nèi)人士提示，可關(guān)注下修博弈機會。譚逸鳴表示，近期轉(zhuǎn)債提議下修后5日漲幅相對較高，隨著臨期轉(zhuǎn)債逐漸增多、促轉(zhuǎn)股意愿提升，轉(zhuǎn)債下修博弈機會或逐漸增多?！敖ㄗh結(jié)合剩余期限、促轉(zhuǎn)股意愿等篩選潛在下修標(biāo)的，同時關(guān)注轉(zhuǎn)債下修到位預(yù)期、下修轉(zhuǎn)債資質(zhì)好壞等影響因素?！弊T逸鳴說。
從二級市場看，近期可轉(zhuǎn)債市場整體保持上漲態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月24日當(dāng)日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.79%，報463.04。拉長時間看，7月以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計上漲4.37%。
東方金誠研究發(fā)展部分析師翟恬甜表示，展望后市，隨著諸多利好釋放，關(guān)鍵指數(shù)順利突破壓力位，權(quán)益市場增量資金流入、賺錢效應(yīng)提升的正反饋機制正在形成，可轉(zhuǎn)債市場有望在正股拉動以及增量資金入場下繼續(xù)震蕩走高。
