證券時報網(wǎng)
郭博昊
2025-07-22 14:48
在今年二季度股市震蕩上揚、債市波動加大背景下，公募基金規(guī)模再度“大洗牌”。
數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，固收類基金規(guī)模增長超8600億元；權(quán)益市場回暖背景下，指數(shù)型基金規(guī)模增長超2800億元，主動權(quán)益類基金規(guī)模萎縮超150億元。另外，以黃金ETF為代表的商品型基金規(guī)模增長超800億元，位居二季度規(guī)模增長榜首。
固收與權(quán)益基金雙雙大增，權(quán)益類基金中主、被動產(chǎn)品的分化，導(dǎo)致基金管理人規(guī)模增長出現(xiàn)“大洗牌”。其中，在被動指數(shù)型基金和債基領(lǐng)域占比較大的基金公司二季度規(guī)模明顯增長。
固收、權(quán)益基金規(guī)模雙雙大增，純指數(shù)股票基金規(guī)模增長近2800億元
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全市場公募基金管理規(guī)模達(dá)34.05萬億元，相比一季度末增長2.24萬億元，增幅達(dá)7%。
分類型來看，在二季度債市延續(xù)震蕩偏強背景下，債基規(guī)模增超8600億元，同期貨基規(guī)模也驟增超9500億元，成為二季度公募基金規(guī)模驟增的主要產(chǎn)品類型。
今年二季度A股市場震蕩上行，指數(shù)基金受到新發(fā)市場熱捧。同時，監(jiān)管層大力推動寬基ETF等指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，助力增量資金借道指數(shù)基金流入股市。
在此背景下，純指數(shù)股票型基金資金實現(xiàn)凈流入，總規(guī)模增長近2800億元，成為股票型基金規(guī)模驟增的絕對主力軍。
此外，國際金價二季度上漲近6%，以黃金ETF為代表的商品型基金持續(xù)受到各路資金的追逐，該類基金規(guī)模增長超860億元，規(guī)模增幅接近50%，規(guī)模增幅位居各類型基金首位。
公募FOF二季度規(guī)模增長超150億元，增幅超10%，是商品型基金之外受資金青睞的第二大產(chǎn)品類型。
華夏、易方達(dá)、南方基金位居非貨規(guī)模增長榜前三
從非貨幣基金規(guī)?？?，易方達(dá)基金非貨幣基金規(guī)模為1.52萬億元，位居全市場第一；華夏基金以1.33萬億元名列第二；廣發(fā)基金以8946億元位居第三；富國、嘉實、南方、博時、華泰柏瑞基金均超過6000億元，分列第四至第八；匯添富、招商基金均超過5000億元，躋身前十。
在二季度純指數(shù)型基金和債券型基金規(guī)模躍升背景下，部分上述類型占比較大的基金公司，非貨幣基金規(guī)模迎來快速增長。其中，華夏基金二季度非貨規(guī)模激增1216億元，增幅超10%，位居非貨規(guī)模增長榜首；易方達(dá)基金增長超1000億元，位居第二；南方基金增超700億元，名列第三。
受到被動指數(shù)基金格局調(diào)整、主動權(quán)益基金“遇冷”等影響，部分權(quán)益基金規(guī)模占比較大的基金公司二季度非貨規(guī)模出現(xiàn)不同程度萎縮，3家基金公司規(guī)?？s水超過50億元。
主動、被動基金此消彼長，部分公募主動權(quán)益基金逆市大增
市場最關(guān)心的權(quán)益類基金（含QDII）方面，易方達(dá)、華夏、華泰柏瑞基金位居前三強。雖然二季度A股市場震蕩上行，一批主動權(quán)益基金因抓住市場機會，使得凈值創(chuàng)出歷史新高，但公募主動權(quán)益基金整體規(guī)模卻在“黯然”回落。
在被動產(chǎn)品出現(xiàn)規(guī)模增長情況下，增幅占比較多的基金公司權(quán)益基金規(guī)模出現(xiàn)增長。其中，華夏基金權(quán)益類基金規(guī)模激增872億元，規(guī)模增長位居行業(yè)第一；華泰柏瑞基金增長517億元，位居次席；南方基金、易方達(dá)基金分別增長343億元、326億元，分列第三、第四位。
另外，嘉實、廣發(fā)、富國、永贏基金等公司權(quán)益類基金規(guī)模增長也超過100億元，位居市場前列。
主動權(quán)益型基金規(guī)模方面，今年二季度主動權(quán)益類基金資金凈流出，總規(guī)模萎縮超150億元，其中，靈活配置型基金規(guī)模下滑超130億元，積極投資股票型基金下滑超100億元；偏股混合型基金規(guī)模則逆勢增長100億元。
基金管理人排名方面，易方達(dá)、廣發(fā)、中歐基金規(guī)模分別為2587億元、1990億元、1865億元，位居市場前列。
在主動權(quán)益基金整體規(guī)模萎縮的背景下，中歐基金、永贏基金兩家基金公司二季度主動權(quán)益型基金規(guī)模逆市增長超80億元。值得注意的是，上半年永贏基金主動權(quán)益規(guī)模增加243.55億元，排名全市場第一，遙遙領(lǐng)先其他基金公司。
一位股票ETF基金經(jīng)理表示，今年二季度A股震蕩上揚，雖然市場結(jié)構(gòu)性行情突出，主動權(quán)益類基金超額收益回歸，但該類基金仍未出現(xiàn)明顯的資金凈流入現(xiàn)象。而作為重要配置工具的指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)受到資金青睞，成為基金公司爭相布局的重點。在投資者風(fēng)險偏好相對低迷的情況下，指數(shù)基金的“替代效應(yīng)”持續(xù)增強，擠壓了主動權(quán)益基金的市場空間。因此，股票ETF等被動型基金規(guī)模出現(xiàn)大幅增長。
該基金經(jīng)理表示，在此背景下，被動基金占比較大的基金管理人，權(quán)益類基金規(guī)模會有所增長。而以主動權(quán)益投資為主的基金公司，權(quán)益基金規(guī)模則出現(xiàn)明顯萎縮，這類基金公司的規(guī)模排名也出現(xiàn)下降。
