證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-07-22 13:59
國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，全社會用電量8670億千瓦時，同比增長5.4%。其中，城鄉(xiāng)居民生活用電量1291億千瓦時，同比增長10.8%。
信達證券認(rèn)為，在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機制有望持續(xù)推廣，容量電價機制正式出臺，明確煤電基石地位。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著國家發(fā)展改革委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，信達證券認(rèn)為電力運營商業(yè)績有望大幅改善。
長城證券認(rèn)為，1）火電：長期看需求側(cè)保供和頂峰調(diào)節(jié)需求長期存在，成本側(cè)動力煤價格呈穩(wěn)中有降的趨勢，行業(yè)度電利潤有望保持在合理區(qū)間。2）綠電：新能源入市政策出臺，行業(yè)迎來預(yù)期收益水平企穩(wěn)、存量項目有望改善、新增規(guī)模有望提升和并購重啟、行業(yè)集中度提升四方面利好。
