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在剛剛過去的上半年行情中，國防軍工板塊的漲勢令人矚目。

據(jù)Wind板塊平均漲幅統(tǒng)計(jì)，國防軍工板塊上半年漲幅達(dá)30.32%，位居申萬一級(jí)行業(yè)榜首。其中，板塊內(nèi)有超10%的上市公司股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

與此同時(shí)，部分資金已借ETF（交易型開放式指數(shù)基金）入場投資軍工板塊。數(shù)據(jù)顯示，上半年，富國軍工龍頭ETF份額增長達(dá)78.21億份，位居股票型ETF第三；國泰軍工ETF份額增長超過40億份；鵬華國防ETF、廣發(fā)軍工ETF份額增長均超過10億份。

在當(dāng)前地緣局勢不確定的背景下，軍工板塊還將受到哪些事件催化？后續(xù)相關(guān)ETF的投資機(jī)會(huì)又如何呢？

眾多資金流入ETF

上半年，AI（人工智能）、創(chuàng)新藥、黃金等相關(guān)ETF輪番強(qiáng)勢吸睛，其背后或是因跟蹤標(biāo)的中包含一些強(qiáng)勢成分股，或是受相關(guān)事件驅(qū)動(dòng)。然而，若論上半年行業(yè)板塊的平均漲幅表現(xiàn)，軍工板塊脫穎而出，穩(wěn)坐頭把交椅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在申萬一級(jí)行業(yè)中，國防軍工板塊以30.32%的平均區(qū)間漲幅排在榜首，大幅領(lǐng)先排在第二的汽車板塊（24.83%）。并且，軍工板塊內(nèi)有超過10%的上市公司股價(jià)在期間內(nèi)創(chuàng)了歷史新高。

若從指數(shù)漲幅來看，國防軍工行業(yè)指數(shù)上半年錄得12.99%的漲幅，排在申萬一級(jí)行業(yè)第三，前兩名分別是有色金屬（18.12%）和銀行（13.1%）。

相比之下，在ETF的上半年漲幅榜單中，國防軍工相關(guān)ETF的表現(xiàn)并不算特別突出， 與一些熱門ETF相比還有差距。數(shù)據(jù)顯示，5只軍工ETF中，有4只上半年漲幅超過10%，富國軍工龍頭ETF以12.1%的漲幅領(lǐng)先于同主題的其他ETF。此外，含有“軍工”字樣的航天航空主題ETF上半年也收獲不錯(cuò)的漲幅，有2只漲幅超過12%。

不過，從份額變化來看，軍工主題ETF展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的“吸金”能力。富國軍工龍頭ETF份額增長78.21億份，排在股票型ETF第三位，僅次于上半年的人氣品種機(jī)器人ETF，以及“國家隊(duì)”青睞的寬基產(chǎn)品滬深300ETF。國泰軍工ETF上半年份額增長超40億份，廣發(fā)軍工ETF、鵬華國防ETF上半年份額增長均超10億份。

相關(guān)事件或驅(qū)動(dòng)

近兩個(gè)月，軍工板塊悄悄“升溫”，在5月初和6月下旬曾有過兩波脈沖式行情。業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報(bào)》記者，軍工更容易受到地緣沖突等事件的影響。同時(shí)，軍工的貿(mào)易訂單也有突破。不過，需要注意的是軍工板塊的波動(dòng)較大。

關(guān)于后續(xù)走勢，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，軍工板塊不缺事件催化。

“中國武器在地緣沖突中展現(xiàn)出來的強(qiáng)大實(shí)戰(zhàn)能力，國產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)和新材料等全面實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，以及世界矚目的抗戰(zhàn)勝利閱兵，毫無疑問都成為刺激軍工板塊上漲的強(qiáng)效催化劑?！碧┦顿Y董事總經(jīng)理韓瑋向《國際金融報(bào)》記者表示。

韓瑋認(rèn)為，經(jīng)過尖端實(shí)戰(zhàn)驗(yàn)證后，軍工板塊的投資邏輯已經(jīng)發(fā)生重大變化。“從市場角度看，國產(chǎn)軍品將會(huì)像其他中國制造的產(chǎn)品一樣，由保障內(nèi)需防衛(wèi)為主，逐步發(fā)展為風(fēng)靡全球的質(zhì)量優(yōu)、價(jià)格美的世界國防‘爆品’。從收入角度看，外貿(mào)軍品將超越成本加成定價(jià)模式，實(shí)現(xiàn)軍工產(chǎn)品利潤的爆發(fā)式增長。”

諾安基金投研團(tuán)隊(duì)指出，軍工行業(yè)在今年三季度最大的看點(diǎn)是“十五五”規(guī)劃的預(yù)期及中國軍貿(mào)的催化。

“6月25日北約峰會(huì)當(dāng)中，成員國領(lǐng)導(dǎo)人決定在2035年前將年度國防開支提高至GDP的5%（目前為2%）。在愈發(fā)復(fù)雜的環(huán)境下，全球在下個(gè)五年可能會(huì)步入新的軍備競賽階段，中國的軍貿(mào)出口亦值得關(guān)注。除此之外，今年9月3日將在首都天安門舉行盛大閱兵式對(duì)行業(yè)而言是重要的事件催化?！鄙鲜鐾堆袌F(tuán)隊(duì)表示。

“9月3日的閱兵儀式可能會(huì)引發(fā)軍工股的提前表現(xiàn)，同時(shí)，地緣局勢的緊張會(huì)催生出階段性炒作機(jī)會(huì)?！豹?dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮告訴記者，從中長期來看，軍工股的價(jià)值主要受到行業(yè)改革紅利釋放、業(yè)績?cè)鏊籴尫诺纫蛩氐某掷m(xù)影響，而地緣局勢等事件更多是短暫情緒面的影響。業(yè)績表現(xiàn)是衡量軍工股價(jià)值水平的重要標(biāo)準(zhǔn)，最終股價(jià)的運(yùn)行趨勢取決于業(yè)績表現(xiàn)。

談及軍工板塊的投資風(fēng)險(xiǎn)，韓瑋表示，一方面，板塊受市場情緒波動(dòng)影響，上下震蕩幅度較大。另一方面，個(gè)別公司可能會(huì)利用軍品訂單的保密性，蹭熱點(diǎn)炒作相關(guān)概念。