證券時報
王軍
2025-07-01 18:42
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自5月份債券市場“科技板”落地以來，各類主體發(fā)行的科技創(chuàng)新債券（以下簡稱“科創(chuàng)債”）持續(xù)放量。截至6月30日，全市場已發(fā)行387只科創(chuàng)債，發(fā)行規(guī)模超5800億元。
銀行是科創(chuàng)債的重要新增發(fā)行主體。截至6月30日，銀行科創(chuàng)債發(fā)行數(shù)量擴容至26只。6月30日，四川銀行開啟11億元的科創(chuàng)債發(fā)行，發(fā)行完成后，銀行科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模將超過2200億元。
中小銀行加入發(fā)行陣營
根據(jù)中國貨幣網(wǎng)公開信息，四川銀行將于6月30日至7月2日發(fā)行四川銀行股份有限公司2025年科技創(chuàng)新債券，發(fā)行總額為11億元，期限為5年期。長沙銀行緊隨其后，將于7月1日至7月3日發(fā)行規(guī)模為40億元的長沙銀行股份有限公司2025年第一期科技創(chuàng)新債券。
自債券市場“科技板”啟航以來，銀行作為新加入的發(fā)行主體，扮演著科創(chuàng)債發(fā)行的主要角色。其中，國家開發(fā)銀行、國有大行及部分全國性股份制銀行率先開啟發(fā)行。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，國家開發(fā)銀行合計發(fā)行200億元的科創(chuàng)債；工、農(nóng)、中、建、交等5家國有大行科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模合計為1100億元，占銀行科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模的近50%。全國性股份制銀行方面，6家銀行已發(fā)行科創(chuàng)債，包括興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、渤海銀行、中信銀行、浙商銀行、華夏銀行，其中浦發(fā)銀行的發(fā)行規(guī)模最大，為150億元。
5月份，杭州銀行、上海銀行、徽商銀行、北京銀行4家位于科創(chuàng)高地的區(qū)域性銀行，合計發(fā)行230億元的科創(chuàng)債。6月份以來，區(qū)域性中小銀行入局科創(chuàng)債發(fā)行的步伐有所提速。6月份內(nèi)，重慶銀行、南京銀行、東莞銀行、湖州銀行、青島農(nóng)村商業(yè)銀行、四川銀行加入科創(chuàng)債發(fā)行陣營，其中青島農(nóng)村商業(yè)銀行為首家發(fā)行科創(chuàng)債的農(nóng)商行。
發(fā)行科創(chuàng)債的銀行普遍將募集資金投向《金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計制度（試行）》中規(guī)定的科創(chuàng)領(lǐng)域，包括發(fā)放科技貸款、投資科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行的債券等，專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務。如國家開發(fā)銀行發(fā)行的3只科創(chuàng)債，募集資金用于支持科創(chuàng)企業(yè)日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)，以及投放于國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等科技型企業(yè)。
發(fā)行利率整體較低
業(yè)內(nèi)人士表示，在低利率環(huán)境和政策支持下，此輪科創(chuàng)債的發(fā)行利率相較于發(fā)行人自身債券發(fā)行票面利率及區(qū)域同級別債券票面利率更低。從不同類型的發(fā)行人間來看，AAA級央企、國企和商業(yè)銀行發(fā)行的科創(chuàng)債利率較低，科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)等主體的發(fā)行利率因主體資質(zhì)、市場環(huán)境等因素存在差異。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明分析認為，從銀行發(fā)行的科創(chuàng)債來看，政策性銀行的發(fā)行利率最低，其次是國有大行，全國性股份制銀行的發(fā)行利率略高于國有大行，而區(qū)域性中小銀行的發(fā)行利率相對更高。
數(shù)據(jù)顯示，國家開發(fā)銀行發(fā)行的“25貼現(xiàn)國開科創(chuàng)01”票面利率僅為1.17%。國有大行的發(fā)行利率普遍在1.65%左右。興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、浙商銀行、華夏銀行、渤海銀行等6家全國性股份制銀行的科創(chuàng)債平均票面利率為1.70%。區(qū)域性中小銀行中，如湖州銀行發(fā)行的“25湖州銀行科創(chuàng)債01”票面利率達1.95%。
“盡管發(fā)行利率整體較低，但科創(chuàng)債的市場認購熱情較高?！泵髅鬟M一步表示，總體來看，如5月份，科創(chuàng)債的加權(quán)平均超額認購倍數(shù)達到3.82倍，相較于2025年4月份的2.69倍，大幅提升41.9%，其中多只債券的認購倍數(shù)突破5倍。
南開大學金融學教授田利輝表示，科創(chuàng)債是金融工具與產(chǎn)業(yè)政策的深度融合，銀行通過發(fā)行科創(chuàng)債，強化科技金融服務，推動科技金融生態(tài)完善。
