證券時報網(wǎng)
2025-07-01 14:51
證券時報記者 陳見南
昨天是A股上半年最后一個交易日。上半年，A股在外部市場波動的風(fēng)云中穩(wěn)健前行，展現(xiàn)強大韌性。特別是銀行指數(shù)，屢創(chuàng)歷史新高，成為市場的“定海神針”。
券商分析師認為，A股市場結(jié)構(gòu)性投資機會依舊突出，人形機器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池、穩(wěn)定幣、新消費等領(lǐng)域亮點紛呈，市場熱度較為活躍。展望下半年，券商普遍持樂觀態(tài)度，認為多個領(lǐng)域的機遇值得密切關(guān)注。
銀行指數(shù)屢創(chuàng)新高
6月30日，A股三大股指全線上揚。其中，上證指數(shù)報收3444.43點，上漲0.59%；深證成指報收10465.12點，上漲0.83%；創(chuàng)業(yè)板指報收2153.01點，上漲1.35%。綜合上半年，上證指數(shù)年內(nèi)上漲2.8%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指兩大指數(shù)年內(nèi)漲幅均在0.5%左右水平，北證50指數(shù)更為優(yōu)異，年內(nèi)大漲超39%，且一度創(chuàng)出歷史新高。
在板塊指數(shù)方面，上半年31個申萬行業(yè)板塊中，有色金屬、銀行、國防軍工、傳媒4個板塊漲幅超10%。其中，有色金屬板塊上漲逾18%居首位，銀行板塊漲超13%位居次席，國防軍工、傳媒板塊均漲超12%。
值得一提的是，銀行指數(shù)屢次刷新歷史高點，銀行板塊A股市值已突破10萬億元大關(guān)。在概念板塊方面，一季度人形機器人、DeepSeek概念火爆，二季度創(chuàng)新藥、穩(wěn)定幣、軍工等接力大漲。
在A股市場上，銀行股擔(dān)綱“定海神針”，其他個股的表現(xiàn)亦精彩紛呈。剔除今年上市新股后，上半年有近3800只A股錄得上漲，占比逾七成。其中，漲幅超10%的個股占比接近一半，近1200只個股漲幅在20%至50%之間，445只個股漲幅在50%至99.9%之間，有135只個股股價翻倍，漲價題材股聯(lián)合化學(xué)大漲近440%居首。
值得一提的是，上半年小市值股票表現(xiàn)明顯向好。數(shù)據(jù)顯示，剔除今年上市新股，去年底A股市值在20億元以下的個股表現(xiàn)最好，年內(nèi)漲跌幅中位數(shù)高達34.82%；市值20億元至49.999億元之間的個股，年內(nèi)漲跌幅中位數(shù)達13.41%。
恒指漲幅位居全球第三
上半年，A股、港股資金流動通暢，行情聯(lián)動明顯加強。整體來看，港股市場表現(xiàn)更為亮眼，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅達20%。在全球主要股指中，恒生指數(shù)漲幅僅次于韓國綜合指數(shù)、德國DAX指數(shù)，位居全球主要指數(shù)第三。
值得一提的是，恒生指數(shù)當(dāng)前估值仍處歷史較低位置。數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)最新滾動市盈率在11倍以下，處于歷史百分位的46%左右；市凈率為1.1倍左右，處于歷史百分位的30%左右；股息率近4%，處于歷史百分位的80%以上。
港股表現(xiàn)搶眼的背后，離不開資金的加持。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年南向資金凈買入金額達到7311.94億港元，創(chuàng)同期歷史新高，接近去年同期的兩倍。
機構(gòu)積極看好后市
對于后市，各家券商給予積極展望。中信證券表示，展望未來一年，中國權(quán)益資產(chǎn)正迎來年度級別牛市。從2025年四季度開始，全球主要經(jīng)濟體在經(jīng)濟和政策周期上預(yù)計再次同步，財政和貨幣同時擴張，A股和港股市場將迎來指數(shù)牛市。
華福證券也表示，在各類強有力政策托舉下，2025年下半年的資本市場有望平穩(wěn)運行，逐步呈現(xiàn)波浪式慢牛狀態(tài)。該券商強調(diào)，這是由政策驅(qū)動、結(jié)構(gòu)改革、監(jiān)管呵護共同助力所形成的行情。
海外機構(gòu)也看好A股市場下半年表現(xiàn)。近日，高盛中國股票策略分析師付思在該機構(gòu)舉行的媒體見面會上表示，高盛維持對A股和港股的超配建議，預(yù)計滬深300指數(shù)的目標(biāo)點位為4600點，較目前有超過15%的上漲空間。
在具體板塊方面，華福證券建議紅利為盾，包括煤炭、水電等板塊；新質(zhì)生產(chǎn)力為矛，具體繼續(xù)關(guān)注科技、軍工等領(lǐng)域。中信證券首席A股策略師裘翔建議聚焦三個長期趨勢：中國自主科技能力的提升趨勢；歐洲重建自主防務(wù)，提升能源、基建和資源儲備的趨勢；中國加速完善社會保障并激發(fā)內(nèi)需潛力的政策趨勢。
