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近年來(lái)，在“投早、投小、投科技、投長(zhǎng)期”的背景下，大量投資機(jī)構(gòu)的投資重心逐漸轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。尤其是硬科技逐漸成為主流投資賽道，高校和科研院所中的教授也變成了資本熱烈追逐的對(duì)象。

但當(dāng)硬科技攻關(guān)進(jìn)入深水區(qū)，面向那些轉(zhuǎn)化難度更大的科技成果，投資的不確定性變得更強(qiáng)。一些項(xiàng)目在發(fā)展過(guò)程中，出現(xiàn)了技術(shù)被證偽、商業(yè)化不成功等問(wèn)題。一些科學(xué)家在創(chuàng)業(yè)時(shí)，缺乏商業(yè)思維、管理經(jīng)驗(yàn)不足等短板逐漸暴露。

科學(xué)家創(chuàng)業(yè)是否已經(jīng)出現(xiàn)泡沫？創(chuàng)投機(jī)構(gòu)到底該怎樣幫助科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者？市場(chǎng)中反思的聲音開(kāi)始不斷出現(xiàn)。

“科學(xué)家創(chuàng)業(yè)本身的挑戰(zhàn)是比較大的，因?yàn)榇蟛糠挚茖W(xué)家在商業(yè)上本身有很多認(rèn)知短板，創(chuàng)業(yè)成功率沒(méi)有那么高。如果對(duì)這件事沒(méi)有深刻的理解，就盲目沖進(jìn)來(lái)投資科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，確實(shí)會(huì)產(chǎn)生一定的泡沫和問(wèn)題?！苯眨锌苿?chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

米磊是中國(guó)“硬科技”理念的提出者，2013年，他和團(tuán)隊(duì)正式創(chuàng)辦了中科創(chuàng)星，這也是國(guó)內(nèi)首家專(zhuān)注于硬科技領(lǐng)域投資孵化的早期機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)十多年發(fā)展，投資孵化超過(guò)530家硬科技企業(yè)、基金在管規(guī)模超過(guò)120億元的中科創(chuàng)星已然碩果累累。

在米磊看來(lái)，行業(yè)中出現(xiàn)一些對(duì)科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的反思是好事，但也不能以偏概全、矯枉過(guò)正，甚至認(rèn)為科學(xué)家創(chuàng)業(yè)完全不靠譜。在硬科技時(shí)代，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)仍然是大勢(shì)所趨。

“值得注意的是，投科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的門(mén)檻很高，需要投資機(jī)構(gòu)有長(zhǎng)時(shí)間的積累、學(xué)習(xí)和迭代，對(duì)技術(shù)形成深刻理解和判斷。同時(shí)，能夠給科學(xué)家匹配相應(yīng)的資源，幫助科學(xué)家跨越技術(shù)和市場(chǎng)之間的鴻溝，提升創(chuàng)業(yè)成功率。”米磊說(shuō)。

也正是因?yàn)楹茉缇鸵庾R(shí)到，幫助科學(xué)家補(bǔ)足短板、少走彎路的重要性，中科創(chuàng)星從2015年開(kāi)始設(shè)立硬科技冠軍企業(yè)創(chuàng)業(yè)營(yíng)（簡(jiǎn)稱(chēng)：冠軍營(yíng)），希望通過(guò)免費(fèi)的系列課程、多樣化的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)等形式，服務(wù)科學(xué)家向企業(yè)家轉(zhuǎn)型，助力學(xué)員企業(yè)成長(zhǎng)為具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的硬科技冠軍企業(yè)。

截至目前，冠軍營(yíng)已經(jīng)成功舉辦9期，服務(wù)了580位硬科技創(chuàng)業(yè)者并組成科創(chuàng)邦校友會(huì)，合作超過(guò)130位硬科技冠軍企業(yè)家、產(chǎn)業(yè)大咖、專(zhuān)業(yè)外腦導(dǎo)師。同時(shí)，冠軍營(yíng)也走出了智譜AI、中科海鈉、中儲(chǔ)國(guó)能、中科微精、國(guó)科天迅、中科慧遠(yuǎn)等創(chuàng)新企業(yè)。

今年6月上旬，第十期“中科創(chuàng)星·硬科技冠軍企業(yè)創(chuàng)業(yè)營(yíng)”在南京市浦口區(qū)正式開(kāi)營(yíng)?；顒?dòng)現(xiàn)場(chǎng)，記者注意到中科創(chuàng)星還特意為每位學(xué)員準(zhǔn)備了10本書(shū)。這些書(shū)均由米磊挑選，包括中科創(chuàng)星出版的硬科技系列書(shū)籍，以及《創(chuàng)新者的窘境》《卓有成效的管理者》“華為三部曲”等經(jīng)典書(shū)籍。

在開(kāi)營(yíng)課程間隙的茶歇時(shí)間，學(xué)員彼此間開(kāi)展熱烈討論?！拔疫@次來(lái)主要目的就是學(xué)習(xí)和鏈接資源，希望在這里找到更多產(chǎn)業(yè)合作機(jī)會(huì)。你看這一面企業(yè)LOGO墻，很多就是我要找的合作伙伴?！迸R一云川創(chuàng)始人頓天瑞說(shuō)，27歲的他也是第十期冠軍營(yíng)中最年輕的學(xué)員。

現(xiàn)場(chǎng)，還有很多學(xué)員積極去跟米磊、李浩等導(dǎo)師進(jìn)行交流、合影。“我們希望冠軍營(yíng)能夠真正幫助到硬科技企業(yè)，讓學(xué)員能夠有認(rèn)知的提升，同時(shí)也能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展帶來(lái)生態(tài)的幫助，讓他們的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)變得更加容易?！泵桌谡f(shuō)。

硬科技創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)需求巨大，冠軍營(yíng)為創(chuàng)業(yè)生態(tài)建設(shè)補(bǔ)齊短板

《21世紀(jì)》：中科創(chuàng)星的冠軍營(yíng)已經(jīng)辦了十年，回顧來(lái)看，當(dāng)時(shí)設(shè)立冠軍營(yíng)的初衷是什么？

米磊：中科創(chuàng)星是從2013年開(kāi)始做科技成果轉(zhuǎn)化，設(shè)立基金精準(zhǔn)服務(wù)科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，幫助他們解決第一桶金缺乏的問(wèn)題。當(dāng)時(shí)經(jīng)過(guò)兩年摸索，投資了十幾個(gè)科學(xué)家創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目后，我們很快意識(shí)到，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)不僅需要錢(qián)，還需要幫助他們實(shí)現(xiàn)思維的轉(zhuǎn)變，從技術(shù)思維轉(zhuǎn)向工程思維、市場(chǎng)思維、管理思維。

所以，我們從2015年開(kāi)始做了冠軍營(yíng)的嘗試，并且一堅(jiān)持就是十年。這期間，我們的冠軍營(yíng)也在迭代升級(jí)，導(dǎo)師質(zhì)量不斷提升、課程體系設(shè)計(jì)更加科學(xué)專(zhuān)業(yè)。同時(shí)，我們?cè)诮M織方式上也進(jìn)行了很多創(chuàng)新，除了課堂學(xué)習(xí)，還有走訪(fǎng)龍頭企業(yè)進(jìn)行交流和產(chǎn)業(yè)對(duì)接，我們還會(huì)組織行業(yè)沙龍，幫助學(xué)員間形成合作。

《21世紀(jì)》：中科創(chuàng)星在第一年辦冠軍營(yíng)時(shí)，就是從數(shù)百萬(wàn)的管理費(fèi)里面拿出近100萬(wàn)，這個(gè)數(shù)額支出還是挺多的。這么多年來(lái)，冠軍營(yíng)也都是以一種公益、免費(fèi)的形式招募學(xué)員。未來(lái)，你們有沒(méi)有想要商業(yè)化的想法？

米磊：目前沒(méi)有商業(yè)化方面的考慮。中國(guó)跟美國(guó)的發(fā)展情形比較類(lèi)似，傳統(tǒng)企業(yè)的比重在下降，硬科技企業(yè)的占比在大幅提升。但過(guò)去國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)還是主要面向傳統(tǒng)商業(yè)和企業(yè)來(lái)做課程設(shè)置，針對(duì)硬科技企業(yè)的內(nèi)容不夠，甚至研究都是非常少的。

但是硬科技企業(yè)從研發(fā)的組織到生產(chǎn)的組織、再到市場(chǎng)的組織，自身都有著非常鮮明的特點(diǎn)。其實(shí)從全球范圍內(nèi)來(lái)看，也都面臨這樣的問(wèn)題，硬科技創(chuàng)業(yè)課程案例迭代速度跟不上技術(shù)迭代的發(fā)展的速度。面對(duì)這種現(xiàn)狀，我們的硬科技冠軍營(yíng)希望成為有益的補(bǔ)充。

同時(shí)，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)對(duì)硬科技創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)與學(xué)習(xí)的需求會(huì)越來(lái)越大。中科創(chuàng)星會(huì)堅(jiān)持做好硬科技冠軍營(yíng)，畢竟這也屬于硬科技生態(tài)建設(shè)的一部分，我們希望為生態(tài)建設(shè)補(bǔ)齊短板。

科創(chuàng)債利好頭部民營(yíng)GP，是國(guó)家支持科技創(chuàng)新的政策鼓勵(lì)

《21世紀(jì)》：今年在政策鼓勵(lì)下，民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債正不斷提速。作為首批發(fā)行科創(chuàng)債的GP之一，中科創(chuàng)星是從什么時(shí)候開(kāi)始關(guān)注科創(chuàng)債這種創(chuàng)新金融工具的？

米磊：中科創(chuàng)星的股東——西科控股，其實(shí)在科創(chuàng)債方面早有探索，在去年和今年都成功發(fā)行了科創(chuàng)債。所以，我們也很早就開(kāi)始關(guān)注創(chuàng)投發(fā)債這件事。但坦白講，過(guò)去由于很難得到擔(dān)保支持等因素，民營(yíng)GP發(fā)債是一件非常困難的事情。

今年，科創(chuàng)債新政的落地，降低了發(fā)債的門(mén)檻，讓民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的發(fā)債熱度高漲。6月16日，中科創(chuàng)星成功發(fā)行4億元規(guī)模的科創(chuàng)債，也成為全國(guó)首個(gè)成功發(fā)行科創(chuàng)債券的民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。這讓我們更深刻感受到，國(guó)家全方位支持科技創(chuàng)新的政策鼓勵(lì)。

《21世紀(jì)》：君聯(lián)資本、東方富海等也都是首批發(fā)行科創(chuàng)債的嘗鮮機(jī)構(gòu)，為什么是這幾家GP率先發(fā)行成功，科創(chuàng)債未來(lái)會(huì)成為主流募資方式嗎？

米磊：這幾家民營(yíng)GP是屬于對(duì)科創(chuàng)債認(rèn)知比較深的，同時(shí)在市場(chǎng)中處于相對(duì)頭部的地位，各方面資質(zhì)條件也都符合，能夠達(dá)到審查標(biāo)準(zhǔn)。

科創(chuàng)債對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，有了更多的金融工具可以應(yīng)用，這增強(qiáng)了金融支持科技創(chuàng)新的能力。能夠有效壯大頭部GP的資金實(shí)力，更好地推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。我認(rèn)為，科創(chuàng)債是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募資方式的一種補(bǔ)充，對(duì)優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)GP來(lái)說(shuō)，負(fù)債率是很低的，發(fā)債是很好的方式，可以提高資金的利用效率。

《21世紀(jì)》：今年，聽(tīng)說(shuō)中科創(chuàng)星還有個(gè)新計(jì)劃是在香港設(shè)立辦公室，這是出于怎樣的考慮？

米磊：我們最擅長(zhǎng)的就是做科技成果轉(zhuǎn)化，中國(guó)科學(xué)家最多、科研實(shí)力最強(qiáng)的地方，就是我們項(xiàng)目源更多的地方。目前，全國(guó)有北京、上海、粵港澳大灣區(qū)、西安這四個(gè)“雙中心”（綜合性國(guó)家科學(xué)中心和科技創(chuàng)新中心），我們的業(yè)務(wù)布局也是圍繞著四個(gè)“雙中心”開(kāi)展的。此前，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在西安、北京、上海都設(shè)立了辦公室。

在大灣區(qū)，香港科技發(fā)展實(shí)力強(qiáng)勁，這里的高校和科學(xué)家資源非常豐富。所以，我們選擇未來(lái)在這里落地辦公室。同時(shí)，在香港設(shè)立辦公室也能夠使得我們的業(yè)務(wù)變得更加國(guó)際化，硬科技企業(yè)未來(lái)也是必須要出海的。

硬科技創(chuàng)業(yè)進(jìn)入深水區(qū)，年輕創(chuàng)業(yè)者適合做顛覆式創(chuàng)新

《21世紀(jì)》：今年，DeepSeek、宇樹(shù)科技的爆火，引發(fā)外界對(duì)中國(guó)科技實(shí)力的重估。中科創(chuàng)星目前在科技前沿賽道，聚焦哪些方向進(jìn)行投資？

米磊：今年確實(shí)是中國(guó)科技領(lǐng)域的絕地反擊之年，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、教育投入和科技迭代到了全新階段，必然會(huì)有成果爆發(fā)這樣的結(jié)果。我們持續(xù)在硬科技領(lǐng)域深耕，今年會(huì)重點(diǎn)關(guān)注光子、量子、可控核聚變、AI、航空航天、合成生物學(xué)、生命科學(xué)等賽道。

比如在AI領(lǐng)域，從最底層的芯片層、算力層，到中間的模型層，再到上邊的數(shù)據(jù)應(yīng)用層，在逐步迭代中都存在投資機(jī)會(huì)。中科創(chuàng)星目前還是以投資AI底層項(xiàng)目為主，同時(shí)會(huì)關(guān)注AI應(yīng)用層的機(jī)會(huì)，看見(jiàn)合適的項(xiàng)目會(huì)進(jìn)行投資。

《21世紀(jì)》：DeepSeek的出現(xiàn)改變大模型領(lǐng)域的行業(yè)格局，對(duì)大模型“六小虎”的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)影響。中科創(chuàng)星所投資的智譜AI仍然拿到北京、杭州等地國(guó)資的投資支持，并且啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，智譜AI為什么看起來(lái)受到的影響相對(duì)較??？

米磊：這背后主要因?yàn)樵谟冢亲VAI是大模型“六小虎”中最“硬”的一家，有更長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累和長(zhǎng)期投入。同時(shí)，DeepSeek的出現(xiàn)對(duì)智譜的發(fā)展也帶來(lái)一定的利好。第一，大家更相信中國(guó)的大模型是有機(jī)會(huì)跑出來(lái)。第二，DeepSeek本身也是開(kāi)源的，大幅降低了推理的成本，這對(duì)大模型公司來(lái)說(shuō)都是利好。

《21世紀(jì)》：在大熱的人形機(jī)器人領(lǐng)域，您持有怎樣的投資態(tài)度？

米磊：現(xiàn)在人形機(jī)器人領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，我們?cè)谕顿Y智元機(jī)器人以后，對(duì)其他的整機(jī)公司保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。但同時(shí)，中科創(chuàng)星對(duì)整個(gè)賽道保持樂(lè)觀態(tài)度，所以團(tuán)隊(duì)圍繞人形機(jī)器人上游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵核心技術(shù)環(huán)節(jié)，也在持續(xù)做投資。比如，在靈巧手、關(guān)節(jié)、傳感器等方面都有所布局。

《21世紀(jì)》：我注意到此次冠軍營(yíng)的學(xué)員已經(jīng)出現(xiàn)非常年輕的創(chuàng)業(yè)者，比如臨一云川的創(chuàng)始人頓天瑞，是1998年出生的。您覺(jué)得現(xiàn)在更年輕的這一輪硬科技創(chuàng)業(yè)者有怎樣的特點(diǎn)？

米磊：在AI技術(shù)出來(lái)之后，創(chuàng)業(yè)者會(huì)越來(lái)越年輕。第一，AI和算法技術(shù)的特點(diǎn)就是需要年輕人，他們?cè)诙畮讱q的時(shí)候是創(chuàng)新的巔峰。第二，年輕人創(chuàng)業(yè)者最重要的優(yōu)勢(shì)在于試錯(cuò)成本足夠低，他們最適合的就是做顛覆性創(chuàng)新。哪怕受挫失敗也才三十出頭，還有足夠的優(yōu)勢(shì)再爬起來(lái)。

中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)到了硬科技發(fā)展的深水區(qū)，年輕創(chuàng)業(yè)者非常適合去做一些更有挑戰(zhàn)、更有顛覆性的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)。比如，頓天瑞的公司是做高空風(fēng)力發(fā)電，雖然有一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，但我們還是投了，我們覺(jué)得年輕人的試錯(cuò)成本低也是優(yōu)勢(shì)之一。