證券時報網(wǎng)
聶英好
2025-05-15 11:05
今年A股ESG信披季已結(jié)束。
Wind數(shù)據(jù)顯示，A股ESG信披率連續(xù)三年攀升，今年更是創(chuàng)歷史新高，截至4月30日的信披率達到45.72%。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，銀行業(yè)的ESG信披率居A股首位，實現(xiàn)連續(xù)多年100%披露，其次便是非銀金融業(yè)，信披率已接近90%。不僅如此，鋼鐵、煤炭、交通運輸、石油石化等高排行業(yè)的信披率均突破60%，較上一年度呈現(xiàn)小幅增長。
值得注意的是，被交易所納入ESG強制信披的上市公司中仍有25家未披露ESG報告。目前距離強制信披季還有不到1年的時間，對這些公司而言，按交易所規(guī)定披露ESG報告的要求已經(jīng)十分緊迫。
多名受訪者告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，我國僅用一年半時間便構(gòu)建起完善的可持續(xù)信披體系，“央企示范、上市公司引領(lǐng)、中小企業(yè)跟進”的梯度推進策略成效顯著。但隨著政策的不斷落地，企業(yè)ESG信披也面臨著實際操作的逐項問題，信披內(nèi)容的完整性和有效性均為痛點。
金融業(yè)領(lǐng)跑
今年A股公司的ESG報告披露率與往年同期相比有了明顯提升。
Wind數(shù)據(jù)顯示，近三年來A股ESG報告披露率從36.96%躍升至45.72%，且這45.72%的上市公司總市值占A股的82%。與往年相同的是，金融業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑A股ESG信披，銀行業(yè)的信披率居A股首位，連續(xù)多年100%披露ESG報告，其次便是非銀金融業(yè)，信披率達到84.52%。
中誠信國際執(zhí)行副總裁、中誠信綠金總裁薛東陽在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時指出，不僅銀行業(yè)連續(xù)多年實現(xiàn)報告100%披露，其余鋼鐵、煤炭、公用事業(yè)、交通運輸、石油石化等行業(yè)信披率均超過60%，較上一年度呈現(xiàn)小幅增長?？傮w來看，企業(yè)可持續(xù)信息披露的規(guī)范化水平正在穩(wěn)步提升，高質(zhì)量信息披露正逐漸成為企業(yè)回應(yīng)監(jiān)管、鏈接資本、塑造品牌的重要抓手。
2024年4月，滬深北三大交易所發(fā)布《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告》《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制》（以下簡稱《指引》《指南》）。今年3月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司信息披露管理辦法》，要求“上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告”。
2024年12月，財政部等部委印發(fā)《企業(yè)可持續(xù)披露準則——基本準則》（以下簡稱“基本準則”）。今年4月，財政部發(fā)布與基本準則配套的《企業(yè)可持續(xù)披露準則第1號——氣候（征求意見稿）》（以下簡稱“氣候準則”）。
目前，已有多家公司在今年的ESG報告中聲明按《指引》《指南》進行披露。
上海閔行區(qū)青悅環(huán)保信息技術(shù)服務(wù)中心創(chuàng)始人劉春蕾在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，從交易所來看，北交所38家披露ESG報告上市公司中，有24家聲明采用了指引，占比為63%；上交所1293家已披露ESG報告上市公司中，有833家聲明采用了指引，占比為64%；深交所1140家已披露ESG報告上市公司中，有696家聲明采用了指引，占比為61%。
“央企作為國民經(jīng)濟支柱，在社會責(zé)任驅(qū)動下率先落實ESG披露。超45%的A股上市公司披露了新一年ESG報告，這些公司的市值占比達82%?！本G色金融60人論壇（GF60）首席經(jīng)濟學(xué)家、杜克大學(xué)教授張俊杰告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，82%的市值占比意味著ESG理念在資本市場的影響力獲更多認可，頭部企業(yè)已將ESG融入戰(zhàn)略管理。
張俊杰解釋稱，中國的ESG政策啟動到落地的過程非常快。2023年底至2024年初，“美麗中國”文件首次提出ESG概念，隨后一年半內(nèi)完成從純自愿行動到監(jiān)管提明確要求的轉(zhuǎn)變。這一系列政策與國際要求高度一致，體現(xiàn)了我國構(gòu)建ESG信息披露體系的決心。
MSCI亞太區(qū)可持續(xù)與氣候研究部主管王曉書表示，當(dāng)前市場實踐中，交易所的ESG信披要求主要針對規(guī)模較大的上市企業(yè)，在時間線與披露內(nèi)容上設(shè)置了更嚴格的規(guī)定。過去幾年，大中型企業(yè)的披露率已顯著提升，例如碳排放范圍1與范圍2的披露已達到較高水平。
“這一趨勢符合國際實踐，如歐洲在推進可持續(xù)發(fā)展時，亦優(yōu)先對市值較大的企業(yè)提出嚴苛要求，待其達標(biāo)后再逐步輻射至中小規(guī)模企業(yè)，與我國現(xiàn)行路徑一致。大型企業(yè)尤其是央國企面臨較大披露壓力，其高質(zhì)量披露的完成將發(fā)揮示范作用。中小企業(yè)也將加速提升披露質(zhì)量，向更高標(biāo)準的信披實踐靠攏?！蓖鯐詴硎?。
ESG強制信披企業(yè)仍未100%披露
我國企業(yè)ESG信披在政策的持續(xù)推動下，正在從“自愿信披”向“強制信披”過渡?！吨敢啡Χ▓蟾嫫趦?nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指及境內(nèi)外同時上市的公司，需要強制ESG信披，在2026年4月30日前披露2025年可持續(xù)發(fā)展報告。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者梳理，截至4月30日，有457家上市公司納入交易所的ESG強制信披名單，其中已有432家披露了2024年ESG報告，信披率94.53%，相比去年同期91.24%的信披率有了進一步提升。
紡織服飾、輕工制造、社會服務(wù)、商貿(mào)零售、環(huán)保、房地產(chǎn)、美容護理、鋼鐵、煤炭、家用電器、建筑材料、農(nóng)林牧漁、石油石化、建筑裝飾、有色金屬、基礎(chǔ)化工、食品飲料、公用事業(yè)、交通運輸、銀行和非銀金融等21個行業(yè)ESG強制信披企業(yè)，全部完成了2024年ESG報告的披露。
值得注意的是，去年同期未完成ESG強制信披的行業(yè)中，建筑裝飾、交通運輸、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)化工這四個行業(yè)在今年已經(jīng)100%交卷。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，目前距離強制信披季還有不到1年的時間，對這些公司而言，按交易所規(guī)定披露ESG報告的要求已經(jīng)十分緊迫。其余未100%披露報告的9個行業(yè)，分別為醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備、計算機、國防軍工、機械設(shè)備、汽車、通信和傳媒業(yè)，信披率在83%~96%之間。
薛東陽告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，相較往年，今年ESG報告整體披露結(jié)構(gòu)更加清晰、邏輯更為規(guī)范，在披露內(nèi)容的深度與實質(zhì)性方面也有了明顯提升。企業(yè)不僅在報告中單列氣候變化、綠色供應(yīng)鏈、生態(tài)保護等重點議題，而且在披露方式上開始從“表述承諾”向“展示行動與績效”轉(zhuǎn)變。越來越多企業(yè)開始引入定量數(shù)據(jù)支撐，披露具體的減排成效、年度目標(biāo)完成情況等內(nèi)容，部分企業(yè)已設(shè)立階段性可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)并進行進度跟蹤。
張俊杰向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，我國提出ESG發(fā)展理念已經(jīng)很多年，但是企業(yè)可持續(xù)信披質(zhì)量仍待提升?，F(xiàn)在有兩大痛點，一方面是完整性不足，部分企業(yè)ESG報告選擇性披露，側(cè)重展示環(huán)保投入金額等“喜事”，回避氣候風(fēng)險、供應(yīng)鏈碳排放等“憂事”；另一方面是有效性欠缺，多數(shù)報告仍以宣傳為主，缺乏量化數(shù)據(jù)和具體行動路徑，與財務(wù)報告的“干貨”屬性差距顯著。
“全球大型上市公司正將財報與可持續(xù)報告合并披露，增強投資者信心，財政部統(tǒng)籌會計準則和可持續(xù)準則，也體現(xiàn)未來融合的趨勢，披露信息需緊密關(guān)聯(lián)財務(wù)與可持續(xù)內(nèi)容，服務(wù)投資者、資本市場和監(jiān)管?！睆埧〗苷J為，從全球?qū)嵺`看，可持續(xù)信息披露的落地始于企業(yè)自愿行動，而非監(jiān)管要求，且至今企業(yè)自愿披露仍是基石，法律規(guī)定的強制披露僅為底線。
中小企業(yè)ESG合規(guī)面臨挑戰(zhàn)
艾瑞咨詢研究院《2023年中國中小企業(yè)綠色低碳發(fā)展路徑研究報告》顯示，中國中小企業(yè)碳排放占工業(yè)領(lǐng)域碳排放的46%。
從價值鏈角度看，對中小微企業(yè)產(chǎn)品的最終需求所誘發(fā)的排放，已占全國排放總量的65%，因此中小企業(yè)減排也非常重要。
多位受訪者向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，財政部出臺的基本準則面向所有企業(yè)，包括國資央企、上市公司和中小企業(yè)。國資央企率先完善ESG信披，上市公司正緊抓報告質(zhì)量，然而目前中小企業(yè)的ESG信披能力依然欠缺。
以溫室氣體排放范圍3的核算為例，張俊杰向記者解釋稱，大型企業(yè)通常為鏈主企業(yè)，因上游中小供應(yīng)商數(shù)據(jù)缺失而放棄披露范圍3。
“中小企業(yè)數(shù)量龐大、單體排放低，需簡易化、模塊化的解決方案?！睆埧〗軓娬{(diào)，這既符合中國“雙碳”目標(biāo)的階段性特征，也是國際包容性綠色金融的實踐方向。
對于中小企業(yè)而言，一方面碳盤查、情景分析等專業(yè)要求超出其能力范圍；另一方面也存在機遇，綠色認證可助其在供應(yīng)鏈競爭中獲得優(yōu)勢，尤其是成為鏈主企業(yè)的合格供應(yīng)商。張俊杰建議推廣“普惠綠色金融”，通過數(shù)字化工具降低披露門檻，例如用電、用氣、用水“新三張表”數(shù)據(jù)推斷環(huán)境足跡，避免企業(yè)額外負擔(dān)。
近年來，我國ESG政策正循序漸進地推進，“不給企業(yè)造成過多負擔(dān)”亦是各文件強調(diào)的重點。例如，三大交易所《指引》規(guī)定的21項議題中規(guī)定了“平等對待中小企業(yè)”，《指南》不在《指引》之外新增額外強制性披露要求，不增加上市公司披露負擔(dān)。
氣候準則的編制說明中強調(diào)，“堅持準則制定和實施分開”和“倡導(dǎo)企業(yè)走低碳綠色發(fā)展之路”。安永大中華區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“堅持準則制定和實施分開”，具體表現(xiàn)為準則在技術(shù)要求上對標(biāo)國際標(biāo)準，對企業(yè)范圍3溫室氣體排放、融資排放、氣候情景分析等高難度信息提出全面披露要求，體現(xiàn)對低碳轉(zhuǎn)型的倡導(dǎo)。但在實施路徑上“分步走”，初期允許企業(yè)自愿執(zhí)行，未來再根據(jù)行業(yè)特性和企業(yè)成熟度，逐步明確強制范圍與時間表。實踐路徑上，選擇重點行業(yè)開展試點，如電力、鋼鐵，積累經(jīng)驗后推廣，降低企業(yè)合規(guī)成本；后續(xù)根據(jù)企業(yè)反饋和披露能力變化，適時修訂準則條款或補充行業(yè)應(yīng)用指南，確保準則的科學(xué)性與可操作性。
“這樣可以避免‘一刀切’導(dǎo)致的執(zhí)行阻力，為中小企業(yè)和技術(shù)基礎(chǔ)薄弱的企業(yè)爭取轉(zhuǎn)型時間，并通過自愿階段的實踐，培育企業(yè)數(shù)據(jù)管理能力，為未來強制披露奠定基礎(chǔ)?！崩钶紝τ浾呓忉尫Q。
