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截至5月13日，首批中證全指自由現(xiàn)金流ETF已上市6只。

2025年以來(lái)，公募基金公司加快布局自由現(xiàn)金流主題產(chǎn)品，相關(guān)ETF密集發(fā)行，成為基金新品中的重要一類(lèi)。與此同時(shí)，自由現(xiàn)金流相關(guān)產(chǎn)品仍在持續(xù)申報(bào)，覆蓋從寬基指數(shù)策略到主動(dòng)量化選股的多個(gè)方向，形成了豐富的產(chǎn)品譜系。部分已上市產(chǎn)品更在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模數(shù)倍增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)熱捧的配置標(biāo)的。

產(chǎn)品走紅的背后，是策略?xún)r(jià)值逐步獲得市場(chǎng)認(rèn)可。在宏觀(guān)環(huán)境不確定性上升、市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，投資者愈發(fā)重視企業(yè)的真實(shí)盈利能力與財(cái)務(wù)穩(wěn)健程度。自由現(xiàn)金流作為衡量企業(yè)“真金白銀”造血能力的重要指標(biāo)，正日益成為篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的新焦點(diǎn)。

自由現(xiàn)金流ETF迎來(lái)發(fā)行潮

2025年以來(lái)，自由現(xiàn)金流ETF迎來(lái)密集發(fā)行高峰。

僅4月14日當(dāng)天，市場(chǎng)上就有9只中證全指自由現(xiàn)金流ETF啟動(dòng)發(fā)行，涵蓋華泰柏瑞、南方、華安、華富、博時(shí)等多家公募機(jī)構(gòu)，顯示出基金公司對(duì)該策略的高度關(guān)注與認(rèn)可。截至5月13日，已有6只相關(guān)產(chǎn)品正式成立并上市。

券商中國(guó)記者注意到，部分產(chǎn)品募集進(jìn)度迅速，如華泰柏瑞、南方、華安等基金公司旗下的自由現(xiàn)金流ETF在短短5個(gè)工作日內(nèi)即完成認(rèn)購(gòu)。部分產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也突破10億元，彰顯了強(qiáng)勁的市場(chǎng)號(hào)召力。例如，南方中證全指自由現(xiàn)金流ETF募集規(guī)模達(dá)19.09億元，易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF為11.54億元，大成中證全指自由現(xiàn)金流ETF為10.88億元，華泰柏瑞中證全指自由現(xiàn)金流ETF為10.53億元。

與此同時(shí)，仍有多只自由現(xiàn)金流ETF在發(fā)行階段，包括中銀基金和平安基金的相關(guān)產(chǎn)品。此外，市場(chǎng)上還有多家基金公司持續(xù)申報(bào)此類(lèi)主題基金，覆蓋滬深300、中證800、國(guó)證、富時(shí)中國(guó)等多條指數(shù)體系，另有少數(shù)產(chǎn)品是自由現(xiàn)金流主題的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，結(jié)合了量化選股等策略。

在已上市的存量產(chǎn)品中，亦有部分獲得市場(chǎng)資金的持續(xù)追捧。例如，華夏國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF自2月27日上市以來(lái)，最新規(guī)模已接近35億元，較初始增長(zhǎng)超過(guò)400%，充分顯示出投資者對(duì)該類(lèi)產(chǎn)品的高度認(rèn)可。

政策利好催化中長(zhǎng)期配置需求

自由現(xiàn)金流是紅利的“根基”，但其價(jià)值遠(yuǎn)不止于紅利本身，更側(cè)重于篩選出“真正盈利”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。平安基金表示，相較于傳統(tǒng)利潤(rùn)指標(biāo)可能存在的財(cái)務(wù)粉飾，自由現(xiàn)金流更能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的重要風(fēng)向標(biāo)。唯有自由現(xiàn)金流持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，才稱(chēng)得上真正具備賺錢(qián)能力。也唯有這類(lèi)企業(yè)，才能穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)分紅、股票回購(gòu)或再投資，從而為股東創(chuàng)造更可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)。

華夏基金指出，自由現(xiàn)金流策略的長(zhǎng)期投資價(jià)值，在近期政策信號(hào)中已有所體現(xiàn)。5月7日上午，國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的負(fù)責(zé)人介紹了“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，可以間接透視到“自由現(xiàn)金流”策略的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

降準(zhǔn)降息后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望維持低利率。隨著保險(xiǎn)資金權(quán)益投資空間進(jìn)一步打開(kāi)，對(duì)高股息、高自由現(xiàn)金流資產(chǎn)的配置需求有望進(jìn)一步加大。增量長(zhǎng)錢(qián)的入市，還有望進(jìn)一步優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性與韌性。

平安基金進(jìn)一步分析，在當(dāng)前10年期國(guó)債收益率持續(xù)處于低位的背景下，市場(chǎng)對(duì)“穩(wěn)健收益、低波動(dòng)”資產(chǎn)的配置需求愈發(fā)強(qiáng)烈。自由現(xiàn)金流策略篩選出來(lái)的企業(yè)往往是行業(yè)頭部公司，在新“國(guó)九條”等政策鼓勵(lì)上市公司加大分紅的背景下，這些企業(yè)更傾向于將現(xiàn)金流用于分紅，有望持續(xù)放大投資者持有價(jià)值。

華富基金的基金經(jīng)理李孝華也強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前全球地緣政治與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變的背景下，投資者在把握科技變革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，亦需要能穿越市場(chǎng)周期的穩(wěn)健類(lèi)資產(chǎn)作為底倉(cāng)。通過(guò)自由現(xiàn)金流策略所篩選出的公司通常具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在市場(chǎng)波動(dòng)中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，能夠滿(mǎn)足投資者長(zhǎng)期配置的需求，這也是該類(lèi)產(chǎn)品一經(jīng)推出就得到了全市場(chǎng)高度認(rèn)可的原因。

排版：羅曉霞???

校對(duì)：祝甜婷???