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歷時(shí)三個(gè)月，歌爾股份(002241)一筆百億港元收購(gòu)宣告終止。

10月17日晚間，歌爾股份公告，決定終止籌劃以約104億港元（折合人民幣95億元）收購(gòu)聯(lián)豐商業(yè)集團(tuán)旗下米亞精密科技與昌宏實(shí)業(yè)100%股權(quán)的事項(xiàng)。

此前7月23日，歌爾股份首次披露收購(gòu)預(yù)案，明確交易旨在增強(qiáng)精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力，資金來源為自有或自籌資金。公告發(fā)布后，公司股價(jià)曾短暫沖高，市場(chǎng)預(yù)期此次收購(gòu)將完善其在AI硬件供應(yīng)鏈的布局。但在此后經(jīng)過多輪溝通與協(xié)商，雙方未能就交易相關(guān)的關(guān)鍵條款達(dá)成一致意見，最終簽署終止協(xié)議。

歌爾股份該起收購(gòu)備受關(guān)注，外界解讀認(rèn)為，該收購(gòu)的落地將有助于歌爾股份切入北美大客戶手機(jī)結(jié)構(gòu)件核心地帶，進(jìn)入北美大客戶手表精密金屬件業(yè)務(wù)，標(biāo)的公司業(yè)務(wù)或?qū)@著增厚歌爾股份利潤(rùn)，公司面向北美大客戶各業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)也有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

盡管此次收購(gòu)終止，歌爾股份近期披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)卻展現(xiàn)出韌性。今年以來，行業(yè)復(fù)蘇與AI硬件業(yè)務(wù)放量的推動(dòng)歌爾股份盈利增長(zhǎng)。2025年半年報(bào)顯示，歌爾股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入375.49億元，歸母凈利潤(rùn)14.17億元，同比增長(zhǎng)15.65%。

當(dāng)前，AI人工智能技術(shù)的持續(xù)快速發(fā)展為消費(fèi)電子行業(yè)注入了新動(dòng)力。歌爾股份在中報(bào)中提到，未來伴光波導(dǎo)、微顯示、系統(tǒng)級(jí)封裝等技術(shù)的進(jìn)一步成熟和相關(guān)軟件應(yīng)用的進(jìn)一步發(fā)展，AI智能眼鏡和AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品有望持續(xù)快速成長(zhǎng)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)的聲學(xué)、光學(xué)、傳感器、結(jié)構(gòu)件等精密零組件業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，為公司帶來新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

值得注意的是，年內(nèi)歌爾股份資本運(yùn)作動(dòng)作頻頻。從子公司增資到技術(shù)并購(gòu)，其運(yùn)作路徑圍繞“強(qiáng)化光學(xué)核心、卡位前沿技術(shù)”展開。

最近一起發(fā)生在今年9月。9月13日，歌爾股份公告，子公司歌爾光學(xué)擬通過定向增發(fā)5.30億元注冊(cè)資本的方式，收購(gòu)舜宇?yuàn)W來旗下上海奧來微納光學(xué)與光電信息技術(shù)兩家公司100%股權(quán)。交易完成后，歌爾股份聯(lián)合寧波奧來向歌爾光學(xué)追加2億元增資，持股比例從37.77%回升至38.57%。

上海奧來的光波導(dǎo)器件技術(shù)是此次收購(gòu)的核心價(jià)值所在。據(jù)介紹，該技術(shù)可實(shí)現(xiàn)AR眼鏡的輕薄化與高清顯示，與AI眼鏡產(chǎn)品形成直接協(xié)同。

歌爾股份表示，歌爾光學(xué)取得上海奧來相關(guān)資產(chǎn)后，其在以光波導(dǎo)器件為代表的微納光學(xué)領(lǐng)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于其在與虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、智能眼鏡等產(chǎn)品相關(guān)的精密光學(xué)領(lǐng)域內(nèi)謀求進(jìn)一步發(fā)展。

券商機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，消費(fèi)電子行業(yè)將在AI技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，朝著智能化、生態(tài)化等方向發(fā)展，2026年有望迎來端側(cè)AI大年，重點(diǎn)看好供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)。