證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-10-15 21:57
中國平安及旗下公司繼續(xù)增持銀行股。
港交所披露易最新信息顯示，平安人壽于10月10日在場內(nèi)增持298.9萬股招商銀行H股股份，增持完成后，平安人壽持有的招行H股數(shù)量增至7.81億股，占該行H股比例達到17%。
同日，中國平安買入641.6萬股郵儲銀行H股，增持完成后，中國平安持有的郵儲銀行H股比例達到17.01%。
繼續(xù)“掃貨”銀行股
平安人壽此次增持招商銀行H股的每股均價為46.4427港元，據(jù)記者估算，此次增持耗資1.39億港元。
今年以來，中國平安及其子公司平安人壽一直在持續(xù)買入招商銀行H股。1月10日，中國平安買入189.25萬股招商銀行H股，所持招商銀行H股數(shù)量增至2.3億股，占該銀行H股比例升至5.01%。短短9個月，中國平安持有招商銀行H股達到超7.8億股，持股比例達到17.01%。
自去年底開啟對銀行股的掃貨模式以來，中國平安對銀行股H股的買入一直沒有止步。盤點平安今年以來的權(quán)益投資路徑可以發(fā)現(xiàn)，其對銀行股、保險股H股的買入均執(zhí)行類似“掃貨式”投資策略，看好標的股票后即持續(xù)買入。
除了招商銀行H股，中國平安及旗下公司也在持續(xù)買入郵儲銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股。
10月10日，中國平安買入641.6萬股郵儲銀行H股，增持完成后，中國平安持有的郵儲銀行H股數(shù)量增至33.79億股，占該行H股比例達到17%。
9月30日，平安人壽買入3963.4萬股農(nóng)業(yè)銀行H股，持有農(nóng)業(yè)銀行H股比例達到17.03%。加上中國平安集團其他子公司持有的農(nóng)業(yè)銀行H股，中國平安持有的農(nóng)業(yè)銀行H股比例超過19%。
中國平安重倉持有的銀行股H股還有工商銀行H股。今年2月14日，中國平安持有工商銀行H股數(shù)量達到156.99億股，持股比例達到18.08%。
截至目前，中國平安重倉持有4只銀行股H股，包括招商銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股、郵儲銀行H股和工商銀行H股。經(jīng)估算，中國平安今年已累計耗資超千億港元買入銀行股H股。
中國平安副首席投資官路昊陽今年8月底接受券商中國記者專訪時表示，今年以來，利率處于低位水平，同時波動加大，因此公司開展了多元化資產(chǎn)配置，尤其是增配優(yōu)質(zhì)上市權(quán)益資產(chǎn)，這是應(yīng)對變化的必要手段。
“投資銀行股，主要是出于財務(wù)投資考慮?！甭逢魂柋硎荆算y行股，中國平安也關(guān)注和投資其他股息率高、經(jīng)營穩(wěn)定、分紅政策穩(wěn)定的高股息標的。
穩(wěn)步提升權(quán)益配置比例
除了持續(xù)增持銀行股，中國平安8月以來還大手筆買入中國太保、中國人壽H股。
9月11日，中國平安買入7780.92萬股中國太保H股，對中國太保H股持股比例達到11.28%。這是繼8月突破5%舉牌線后進一步突破10%門檻。截至8月28日，中國平安持有中國人壽H股達6.19億股，持股比例升至8.32%。
中國平安連續(xù)增持銀行股和保險股，是險資去年以來持續(xù)入市的縮影。
國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，人身保險公司持有股票市值2.87萬億元，較年初增加6052億元，增幅26.69%，遠超資金運用余額8.85%的增幅。
另據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至9月底，保險公司今年來舉牌已達30次，創(chuàng)下2021年來新高，遠超2021—2023年三年舉牌總和。
某保險資管公司一位投資人士告訴券商中國記者，低利率周期下，高收益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，疊加新會計準則實施等因素，保險行業(yè)的資產(chǎn)負債匹配難度加大，保險公司有通過權(quán)益投資增厚投資收益的現(xiàn)實需求。
尤為重要的是，監(jiān)管部門還密集出臺系列政策打通了“長錢長投”的入市堵點，為險資加快權(quán)益配置解除了障礙。
業(yè)內(nèi)人士分析，對于中國平安這樣擁有大體量資金的公司來說，標的股票要同時滿足經(jīng)營穩(wěn)健、分紅較好且穩(wěn)定，并能承接龐大資金量等要求，其選擇范圍較中小公司更加有限。在此背景下，銀行股、保險股是大體量保險資金比較理想的投資標的。
當然，并非所有高股息資產(chǎn)都是合適標的。有保險機構(gòu)的投資業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，會結(jié)合公司資產(chǎn)配置策略和戰(zhàn)術(shù)進行選擇，不會超配銀行股。
長期來看，在低利率環(huán)境和政策鼓勵險資等中長期資金入市的背景下，保險公司對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例有望持續(xù)提升。
8月底，路昊陽在接受券商中國記者專訪時也表示，目前國內(nèi)權(quán)益市場穩(wěn)定性增強，前景向好?！肮緦⒎e極把握機會、審慎挖掘權(quán)益市場潛力，在有效管控風(fēng)險的前提下，適度提升權(quán)益配置。”他說。
中國太保10月15日在投資者互動平臺回答稱，公司堅持根據(jù)保險負債特性開展資產(chǎn)配置管理，基于對宏觀環(huán)境長期趨勢的展望，進行大類資產(chǎn)配置，在資產(chǎn)負債匹配管理要求下，合理適時增加權(quán)益資產(chǎn)配置，增厚投資收益。
股市回暖拉動險企凈利上升
險資積極入市，得以更大程度發(fā)揮市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用，助推資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。反過來，資本市場穩(wěn)步向好，也讓保險公司受益。
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至二季度末，五家A股上市險企持有的股票資產(chǎn)金額超1.8萬億元，較上年末增加超4000億元，增幅達28.7%。受資本市場回暖等因素影響，多家上市險企投資收益明顯增長，成為凈利增長的重要拉動力。
近日，新華保險發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預(yù)增公告顯示，經(jīng)過初步測算，公司2025年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計為299.86億元至341.22億元，與2024年同期相比，預(yù)計增加93.06億元至134.42億元，同比增長45%至65%。
談及公司2025年前三季度業(yè)績預(yù)計增長的主要原因，新華保險提到的驅(qū)動因素之一包括，公司積極響應(yīng)保險資金入市的號召，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，增配能夠抵御低利率挑戰(zhàn)的優(yōu)質(zhì)底倉資產(chǎn)，夯實長期收益基礎(chǔ)。前三季度中國資本市場回穩(wěn)向好，使得公司2025年前三季度投資收益，在去年同期高增長基礎(chǔ)上繼續(xù)同比大幅增長，進而實現(xiàn)了2025年前三季度凈利潤同比較大增長。
國信非銀分析認為，2025年以來，A股市場整體表現(xiàn)良好，保險公司投資收益預(yù)期顯著提升，成為推動保險股估值修復(fù)的重要催化。預(yù)計隨著資本市場風(fēng)險偏好的持續(xù)提升，險資資產(chǎn)端收益預(yù)期將持續(xù)改善。
排版：劉珺宇
校對：廖勝超
