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10月14日晚，山東黃金(600547)發(fā)布2025年第三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司延續(xù)了上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)38億元至41億元，與上年同期相比增加17.3億元到20.3億元，增長(zhǎng)83.9%到98.5%。

山東黃金表示，2025年一至三季度，公司緊抓黃金價(jià)格持續(xù)上行的市場(chǎng)機(jī)遇，統(tǒng)籌優(yōu)化生產(chǎn)布局，強(qiáng)化核心技術(shù)攻關(guān)，提升精細(xì)管理水平，在科學(xué)匹配項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí)顯著提升運(yùn)營(yíng)效能，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)效率、資源利用率與項(xiàng)目建設(shè)速度的協(xié)同提升。

近日，黃金價(jià)格持續(xù)走高，截至14日，國(guó)際金價(jià)盤中一度突破4170美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，國(guó)內(nèi)實(shí)物黃金價(jià)格同步走高，周大福、周大生等品牌黃金價(jià)格于10月14日達(dá)到1190元/克，較10月8日上漲約3%。

金價(jià)持續(xù)攀升下，行業(yè)聚焦資源布局。山東黃金近年來(lái)通過(guò)“自主探礦+優(yōu)質(zhì)并購(gòu)”雙輪驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建資源壁壘。在國(guó)內(nèi)，三山島金礦持續(xù)向深部進(jìn)軍，焦家、新城等重點(diǎn)資源整合項(xiàng)目關(guān)鍵工程相繼貫通，為產(chǎn)能釋放打開新空間；在海外，卡蒂諾項(xiàng)目已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，控股子公司山金國(guó)際旗下納米比亞Osino項(xiàng)目選廠建設(shè)蓄勢(shì)待發(fā)。

今年以來(lái)，金價(jià)高位運(yùn)行下其他黃金企業(yè)同樣交出亮眼業(yè)績(jī)。紫金礦業(yè)憑借“金銅雙翼”驅(qū)動(dòng)，2025年上半年歸母凈利潤(rùn)達(dá)232.92億元，同比大幅增長(zhǎng)54.4%；赤峰黃金2025年上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)55%的同比增長(zhǎng)；招金礦業(yè)2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.3億元，歸母凈利潤(rùn)21.2億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，黃金企業(yè)業(yè)績(jī)普漲主要依賴兩大核心因素，一是金價(jià)高位支撐，2025年國(guó)際金價(jià)年內(nèi)漲幅約45%，9月底已突破每盎司3400美元，刷新1979年以來(lái)最佳年度紀(jì)錄，直接增厚礦山企業(yè)利潤(rùn)空間；二是產(chǎn)能釋放與效率提升，頭部企業(yè)通過(guò)資源整合、項(xiàng)目投產(chǎn)及管理優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模與運(yùn)營(yíng)效能的雙重提升，進(jìn)一步放大了金價(jià)上漲帶來(lái)的盈利彈性。

從行業(yè)未來(lái)發(fā)展來(lái)看，券商機(jī)構(gòu)看好多重利好因素支撐下黃金市場(chǎng)持續(xù)向好。宏觀層面，全球信用體系重構(gòu)背景下，黃金長(zhǎng)期配置邏輯依然堅(jiān)固，中國(guó)央行等全球央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，為市場(chǎng)注入穩(wěn)定預(yù)期。市場(chǎng)規(guī)模方面，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)黃金市場(chǎng)規(guī)模將突破1.2萬(wàn)億元人民幣，到2030年有望達(dá)到1.8萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率維持在7%至9%區(qū)間。

結(jié)構(gòu)層面，供給端國(guó)內(nèi)黃金礦山產(chǎn)量將趨于平穩(wěn)，年產(chǎn)量維持在350噸至380噸區(qū)間，進(jìn)口依存度或提升至60%以上，形成“內(nèi)穩(wěn)外擴(kuò)”格局；需求端投資型黃金產(chǎn)品增速預(yù)計(jì)達(dá)12%，遠(yuǎn)超黃金首飾5%左右的年均增速。