黃金持續(xù)飆漲。
今日午后,黃金、白銀價格大幅飆漲,雙雙創(chuàng)出歷史新高。受此刺激,A股黃金概念股全線大漲,西部黃金直線拉升漲停。今日晚間,COMEX黃金期貨一度大漲2.6%,突破4100美元/盎司大關(guān),最高報4104.3美元/盎司,再創(chuàng)歷史新高。有分析認(rèn)為,黃金創(chuàng)紀(jì)錄的上漲,反映出在貿(mào)易局勢緊張、經(jīng)濟(jì)不確定性和美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫的背景下,投資者對黃金、白銀的需求顯著上升。
值得注意的是,目前多家華爾街巨頭紛紛上調(diào)黃金價格展望。其中,瑞銀在報告中預(yù)測稱,黃金價格將在未來數(shù)月內(nèi)升至4200美元/盎司;摩根士丹利預(yù)測,黃金價格將在2026年下半年達(dá)到4500美元/盎司;高盛將2026年12月的金價預(yù)測從4300美元/盎司上調(diào)至4900美元/盎司。嘉盛集團(tuán)資深分析師陳杰瑞(Jerry Chen)表示,目前黃金市場的總市值已經(jīng)突破27萬億美元。
黃金大漲
10月13日,現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)走強(qiáng),日內(nèi)一度大漲 1.68%,最高報4085.25美元/盎司,再度創(chuàng)出歷史新高,截至20:00,漲幅為1.42%,報4075.18美元/盎司;現(xiàn)貨白銀亦大幅走強(qiáng),日內(nèi)一度大漲超3%,最高報51.71美元/盎司,亦創(chuàng)出歷史新高。13日晚間,COMEX黃金期貨一度大漲2.6%,突破4100美元/盎司大關(guān),最高報4104.3美元/盎司,也創(chuàng)歷史新高。
現(xiàn)貨黃金價格的強(qiáng)勢,直接刺激A股黃金概念股全線大漲,截至收盤,西部黃金漲停,招金黃金逼近漲停,赤峰黃金一度大漲超7%,山東黃金漲超5%,湖南黃金、四川黃金漲超4%,紫金礦業(yè)拉升翻紅,漲超1%。
有分析人士指出,在貿(mào)易局勢緊張、美聯(lián)儲降息預(yù)期以及美國政府“停擺”問題持續(xù)發(fā)酵的共同作用下,黃金的避險需求居高不下。
中信建投認(rèn)為,美國政府“停擺”擾動、未來美聯(lián)儲降息和美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期使得全球投資者對美元信用和美國主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進(jìn)一步上升,這推動了黃金、白銀等貴金屬價格進(jìn)一步走高。
瑞銀財富管理CIO認(rèn)為,黃金創(chuàng)紀(jì)錄的上漲,反映出在經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治變動背景下,投資者對防御性資產(chǎn)的需求顯著上升。
與此同時,各國央行購金和黃金ETF的持續(xù)流入也成為黃金價格走強(qiáng)的重要支撐。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,2025年上半年,各國央行購金總量達(dá)415噸。9月黃金交易所交易基金(ETF)收獲歷史最高凈流入。
高盛認(rèn)為,各國央行購金以及黃金ETF的資金流入將持續(xù)支撐金價上漲。首先,央行購金預(yù)計在2025年、2026年分別維持在每月80噸、70噸的平均水平,新興市場央行或繼續(xù)在儲備中結(jié)構(gòu)性增加黃金配置,這將為金價貢獻(xiàn)約19個百分點(diǎn)的漲幅。其次,美聯(lián)儲料在2026年中期降息100個基點(diǎn),或帶動西方投資機(jī)構(gòu)對黃金ETF持倉的回升,為黃金漲幅貢獻(xiàn)約5個百分點(diǎn)。最后,投機(jī)性持倉正?;晕⑼侠劢饍r漲幅約1個百分點(diǎn)。
集體上調(diào)
展望未來黃金價格走勢,瑞銀在報告中預(yù)測稱,黃金價格將在未來數(shù)月內(nèi)升至4200美元/盎司;摩根士丹利預(yù)測,黃金價格將在2026年下半年達(dá)到4500美元/盎司;高盛將2026年12月的黃金價格預(yù)測從4300美元/盎司上調(diào)至4900美元/盎司。
貴金屬市場“老將”、Yardeni研究公司總裁Ed Yardeni在周一發(fā)布的報告中,重申了其此前對黃金的看漲預(yù)測。
Yardeni表示,“我們目前的黃金目標(biāo)是2026年達(dá)到5000美元/盎司。若維持當(dāng)前漲勢,2030年前或?qū)⑼黄?萬美元大關(guān)?!?/p>
根據(jù)Yardeni追蹤的自2023年末以來的黃金走勢顯示,其當(dāng)前的上漲趨勢若能維系,有望在2028年中至2029年初之間達(dá)到每盎司1萬美元的里程碑。
Yardeni之前曾列舉了黃金的諸多傳統(tǒng)避險屬性,其中包括,對沖通脹風(fēng)險、俄羅斯資產(chǎn)遭凍結(jié)后央行去美元化以及特朗普發(fā)動“貿(mào)易戰(zhàn)”并試圖顛覆全球地緣政治秩序等因素。
華創(chuàng)證券分析師張瑜提出,本輪黃金大牛市的核心驅(qū)動力是市場對全球政治經(jīng)濟(jì)“秩序重構(gòu)”的預(yù)期。疊加黃金在全球資產(chǎn)配置中獨(dú)特的低相關(guān)性價值,需打開想象力,對黃金保持戰(zhàn)略敬畏,其上漲行情或遠(yuǎn)未結(jié)束。
凱投宏觀(Capital Economics)氣候與大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hamad Hussain在近期的一份報告中指出,“害怕錯失”(FOMO)的情緒正悄然滲透至黃金交易,使得客觀評估黃金的價值變得更加困難。他預(yù)計黃金價格仍將持續(xù)攀升,但隨著關(guān)鍵利好因素減弱,漲幅將趨緩。
Hussain列舉了支撐金價的三大因素:美聯(lián)儲降息、地緣政治不確定性及美國財政可持續(xù)性擔(dān)憂。
美國投資公司GraniteShares的首席執(zhí)行官Will Rhind表示,即便金價處于創(chuàng)紀(jì)錄高位,大規(guī)模配置黃金仍是明智之舉。
他指出:“對于多元化的投資組合而言,我們通常看到客戶會將其資產(chǎn)的7%到10%配置在黃金上。當(dāng)然,這一比例會因客戶的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力以及總體經(jīng)濟(jì)前景等諸多因素而出現(xiàn)顯著變化?!?/p>
排版:汪云鵬
校對:高源